在整個鋼鐵行業(yè)中，無論從規(guī)模還是產(chǎn)量來說都不算太突出的重慶鋼鐵(601005),這次有可能“一戰(zhàn)成名”。
周四晚間，重慶鋼鐵發(fā)布年報，公司2013年虧損25億元，營業(yè)收入同比下滑4.85%，至175.63億元。這是公司自上市以來出現(xiàn)的最大虧損，對比目前其他鋼企的業(yè)績預(yù)告或年報，重慶鋼鐵或有望摘下2013年鋼企“虧損王”的桂冠。
在年報中，重慶鋼鐵將虧損原因歸結(jié)為，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢低迷，鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，鋼材市場嚴(yán)重供大于求，對鋼鐵行業(yè)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量和效益帶來的負(fù)面影響成倍增長，導(dǎo)致鋼材價格大幅下跌。加之公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整尚未到位，生產(chǎn)成本較高，同時，環(huán)保搬遷致使財務(wù)負(fù)擔(dān)較重。
實(shí)際上，重慶鋼鐵一面在抱怨行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，導(dǎo)致鋼材市場供大于求，一面又在不斷擴(kuò)大生產(chǎn)。
年報數(shù)據(jù)顯示，2013年，重慶鋼鐵共生產(chǎn)焦炭270.03萬噸、生鐵561.76萬噸、鋼569.86萬噸、鋼材(坯)530.45萬噸，分別比去年同期上升14.92%、9.41%、9.13%、12.73%。2014年其生產(chǎn)經(jīng)營目標(biāo)為，產(chǎn)鐵624萬噸，產(chǎn)鋼600萬噸，產(chǎn)材555萬噸，均較上年有所增加。
考慮到2012年公司鋼鐵行業(yè)毛利率為-0.01%，2013年毛利率為-2.06%。顯然，公司陷入了一個增產(chǎn)不增收、越產(chǎn)越虧損的困局。更不用說去年末的存貨還增加了22.17%，達(dá)到87.92億元。
那么，明顯是賠本的買賣，重慶鋼鐵為什么不減少生產(chǎn)呢？在鋼鐵行業(yè)研究員看來，鋼企一旦停產(chǎn)，企業(yè)的市場份額就會隨之流失，雖然目前處于虧損，但是如果減產(chǎn)或者停產(chǎn)則會損失更大。
分析指出，鋼鐵企業(yè)是資本密集型和勞動密集型企業(yè)，它需要極大的資金投入，也容納大量的勞動力。去年末，重慶鋼鐵的資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)79%，貨幣資金余額僅15.53億元，一旦公司減少或停止生產(chǎn)，就將面臨銀行的抽貸風(fēng)險，資金壓力顯而易見。再則，鋼鐵行業(yè)固定成本極高，就算不生產(chǎn)也要計(jì)提大量折舊，考慮保就業(yè)等因素，死扛不減產(chǎn)也是迫于無奈之下的選擇。
如此一來，重慶鋼鐵所面臨的困局并不是一時半會可以解決的，公司的扭虧之路似乎也難上加難。
不過，投資者們也不用太灰心。去年12月，重慶鋼鐵完成了公司重大資產(chǎn)重組及向重鋼集團(tuán)發(fā)行股份購買資產(chǎn)手續(xù)，20億元配套資金也募集到位。重慶鋼鐵重大資產(chǎn)重組及配套融資工作全面完成，重鋼集團(tuán)鋼鐵資產(chǎn)也實(shí)現(xiàn)了整體上市。
招商證券認(rèn)為，重組后公司基本經(jīng)營面將有所改觀。國務(wù)院及各部委多次出臺相關(guān)措施加強(qiáng)落后產(chǎn)能淘汰力度，預(yù)計(jì)未來隨著淘汰落后產(chǎn)能各項(xiàng)政策的逐步落實(shí)，將利好建筑用鋼龍頭，從而對重慶鋼鐵形成利好。