編者按：5月10日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了4月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)。數(shù)據(jù)顯示，4月份，CPI同比上漲1.8%，環(huán)比下降0.2%；PPI同比上漲3.4%，同比漲幅為8個(gè)月來(lái)首次回升。從主要行業(yè)增加值同比增長(zhǎng)情況來(lái)看，石油和天然氣開(kāi)采業(yè)(15.2%)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)(11.1%)和造紙和紙制品業(yè)(10.4%)等行業(yè)漲幅居前。分析人士認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)能為投資者預(yù)判A股相關(guān)行業(yè)及上市公司基本面情況提供參考，漲幅居前的行業(yè)值得投資者關(guān)注。今日本報(bào)特分別從市場(chǎng)資金、業(yè)績(jī)等方面對(duì)上述三行業(yè)及其龍頭公司進(jìn)行梳理分析，以供投資者參考。
石油和天然氣開(kāi)采業(yè)、回調(diào)后板塊具有較高安全邊際、機(jī)構(gòu)看好三類標(biāo)的股
日前，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布4月份工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)，數(shù)據(jù)顯示，在主要行業(yè)中，石油和天然氣開(kāi)采業(yè)的漲幅明顯擴(kuò)大，同比漲幅達(dá)到15.2%，環(huán)比漲幅達(dá)到3.2%。
業(yè)內(nèi)人士指出，隨著工業(yè)生產(chǎn)的全面復(fù)蘇，主要原材料需求增加，疊加國(guó)際原油價(jià)格不斷走高，預(yù)計(jì)PPI將繼續(xù)回升。
事實(shí)上，今年以來(lái)，采掘行業(yè)的基本面呈現(xiàn)不斷改善態(tài)勢(shì)，反映到上市公司層面是普遍優(yōu)異的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，采掘行業(yè)一季報(bào)歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)合計(jì)同比增長(zhǎng)率達(dá)到24.44%，位居申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)前列。
從子領(lǐng)域來(lái)看，受益于國(guó)際原油價(jià)格回升、企業(yè)內(nèi)部成本挖潛、提高管理水平、降本增效等，石油行業(yè)業(yè)績(jī)也出現(xiàn)較大好轉(zhuǎn)。27家涉足石油領(lǐng)域的上市公司一季度凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，廣匯能源、國(guó)創(chuàng)高新、新潮能源、海越股份、洲際油氣、岳陽(yáng)興長(zhǎng)等公司一季度凈利潤(rùn)同比增幅居前。
此外，截至昨日，共有18家涉足石油領(lǐng)域的上市公司披露了中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，業(yè)績(jī)預(yù)喜公司家數(shù)達(dá)到11家，占比61.11%。東華能源、泰和新材、齊翔騰達(dá)、貝肯能源、高科石化、海利得、榮盛石化等7家公司預(yù)計(jì)中報(bào)凈利潤(rùn)同比實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，國(guó)創(chuàng)高新和岳陽(yáng)興長(zhǎng)等兩家公司則有望實(shí)現(xiàn)中報(bào)業(yè)績(jī)扭虧為盈。
良好的業(yè)績(jī)也對(duì)采掘板塊市場(chǎng)表現(xiàn)起到了明顯提振作用，5月份以來(lái)，采掘板塊累計(jì)漲幅接近4%，跑贏同期大盤(pán)(滬指期間累計(jì)漲幅為2.63%)。子領(lǐng)域中，石油板塊相關(guān)個(gè)股期間漲幅更為突出，康普頓(44.40%)、石大勝華(21.07%)、東華能源(20.46%)、海越股份(18.16%)、恒逸石化(14.79%)、寶莫股份(12.62%)、恒力股份(11.71%)、桐昆股份(10.35%)、國(guó)創(chuàng)高新(10.29%)、廣聚能源(10.06%)等個(gè)股期間累計(jì)漲幅均在10%以上。而僅從本周市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，康普頓、廣聚能源、石大勝華、寶莫股份、道森股份、岳陽(yáng)興長(zhǎng)等個(gè)股期間累計(jì)漲幅居前，均超8%。
資金流向方面，本周以來(lái)，采掘板塊大單資金凈流入明顯加快，而市場(chǎng)較為關(guān)注的石油股則更是成為大單資金追捧焦點(diǎn)，其中，以中國(guó)石油、桐昆股份、東華能源、石大勝華、泰和新材、中油工程、泰山石油、華鼎股份、衛(wèi)星石化、上海石化等為代表的石油概念股期間累計(jì)大單資金凈流入均超1000萬(wàn)元。
對(duì)于采掘板塊及其子領(lǐng)域布局方面，中國(guó)銀河證券指出，采掘板塊在經(jīng)歷了前期的充分回調(diào)之后具有較強(qiáng)的安全邊際，板塊或存在較好的反彈行情。此外，東海證券建議關(guān)注盈利能力改善明顯、業(yè)績(jī)彈性高、具備國(guó)企改革主題的標(biāo)的公司。(張穎吳珊)
黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)改善、一季度社保QFII斥資逾10億元新進(jìn)增持7只龍頭股
日前，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2018年4月份，全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格(PPI)同比上漲3.4%，環(huán)比下降0.2%。從工業(yè)生產(chǎn)者主要行業(yè)出廠價(jià)格分類數(shù)據(jù)來(lái)看，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)出廠價(jià)格同比增長(zhǎng)11.1%，同比漲幅位居前列。
另外，鋼鐵行業(yè)上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)同樣出色，成為機(jī)構(gòu)提前布局的重要原因。據(jù)一季報(bào)披露顯示，共有29家鋼鐵上市公司今年一季度凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，占比近八成。其中，柳鋼股份、韶鋼松山、華菱鋼鐵、太鋼不銹、武進(jìn)不銹、包鋼股份、新鋼股份、*ST安泰、安陽(yáng)鋼鐵、重慶鋼鐵、杭鋼股份、沙鋼股份、三鋼閩光、*ST釩鈦等14家公司一季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)均超100%。截至昨日，共有6家鋼鐵上市公司披露了中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，業(yè)績(jī)預(yù)喜公司家數(shù)達(dá)到4家，分別為安陽(yáng)鋼鐵、沙鋼股份、三鋼閩光、永興特鋼。
上市鋼企資產(chǎn)負(fù)債率已降至61%，板塊市凈率也僅為1.32倍左右。2017年鋼鐵板塊資產(chǎn)負(fù)債率下降了5個(gè)百分點(diǎn)至62%，2018年一季度再降1個(gè)百分點(diǎn)至61%，這就表明鋼鐵行業(yè)去杠桿效果顯著，資產(chǎn)負(fù)債率實(shí)現(xiàn)大幅下降，顯示出鋼鐵行業(yè)盈利能力得到進(jìn)一步改善。以2018年一季度末凈資產(chǎn)計(jì)算，目前鋼鐵板塊的市凈率為1.32倍。
對(duì)此，招商證券表示，鋼鐵行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革以及去杠桿等效果顯著，資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)良好，逐漸回歸健康。行業(yè)全年景氣預(yù)期不改：供給端來(lái)看，2016年初至2018年初去產(chǎn)能1.15億噸，而2018年仍有3000萬(wàn)噸的去產(chǎn)能任務(wù)，同時(shí)嚴(yán)禁地條鋼死灰復(fù)燃與新增產(chǎn)能，電爐由于高成本的常態(tài)化投產(chǎn)困難，幾乎無(wú)新增產(chǎn)能；需求端來(lái)看，幾年制造業(yè)需求穩(wěn)定，下游建筑業(yè)的房地產(chǎn)和PPP項(xiàng)目等好于預(yù)期、有所增長(zhǎng)，需求整體不減，預(yù)計(jì)2018年粗鋼產(chǎn)能利用率將在2017年的基礎(chǔ)上繼續(xù)上行；成本端方面，鐵礦石新增產(chǎn)能將持續(xù)至2019年，鋼礦剪刀差帶來(lái)的成本紅利將持續(xù)為鋼企帶來(lái)利潤(rùn)彈性。策略方面，鋼鐵板塊基于催化劑、業(yè)績(jī)確定性、安全邊際等三大思路，推薦華菱鋼鐵、柳鋼股份、南鋼股份、寶鋼股份、久立特材、三鋼閩光、太鋼不銹、新鋼股份、馬鋼股份等標(biāo)的。
2018年一季度，受春節(jié)及高庫(kù)存影響，鋼材價(jià)格有所回落，鋼鐵企業(yè)盈利環(huán)比普遍下降，但同比有明顯提高。隨著庫(kù)存的快速去化，鋼材現(xiàn)貨價(jià)格觸底回升。截至5月4日，上海地區(qū)螺紋鋼、熱卷已重回年內(nèi)價(jià)格峰值區(qū)域。上海20mm中板達(dá)4500元/噸，創(chuàng)2012年來(lái)價(jià)格新高。國(guó)信證券則認(rèn)為，產(chǎn)量偏弱，需求穩(wěn)重有升，利好鋼材價(jià)格，鋼廠或繼續(xù)保持高盈利。在申萬(wàn)28個(gè)二級(jí)行業(yè)中，鋼鐵板塊最新動(dòng)態(tài)市盈率僅高于銀行板塊，處于較低水平，行業(yè)盈利持續(xù)以及高分紅的預(yù)期使板塊存在估值修復(fù)空間。按照2018年一季度歸母凈利潤(rùn)上市公司利潤(rùn)計(jì)算，鋼鐵板塊估值較低，華菱鋼鐵、柳鋼股份估值不足5倍，值得關(guān)注。
鋼鐵行業(yè)景氣度提高，在二級(jí)市場(chǎng)上也得到一定反映。在可交易的31只鋼鐵股中，本周股價(jià)實(shí)現(xiàn)上漲的個(gè)股有20只，占比逾六成。其中，西藏礦業(yè)(6.52%)、鄂爾多斯(4.69%)、三鋼閩光(4.68%)、*ST金嶺(4.18%)、海南礦業(yè)(3.43%)、杭鋼股份(2.74%)、韶鋼松山(2.58%)、西寧特鋼(2.47%)、方大特鋼(2.11%)和武進(jìn)不銹(2%)等個(gè)股期間累計(jì)漲幅居前。
早在一季度社保基金與QFII等兩類機(jī)構(gòu)資金就已對(duì)鋼鐵股進(jìn)行布局。根據(jù)一季報(bào)披露顯示，8家鋼鐵上市公司前十大流通股股東中出現(xiàn)上述兩大機(jī)構(gòu)身影，合計(jì)持股數(shù)量3.32億股，合計(jì)持股市值約22.09億元。其中，河鋼股份、柳鋼股份、寶鋼股份、太鋼不銹、南鋼股份、安陽(yáng)鋼鐵、韶鋼松山等7只鋼鐵股成為上述機(jī)構(gòu)集體在今年一季度新進(jìn)增持的重點(diǎn)，其增持資金達(dá)到10.45億元。(任小雨)
供需改善行業(yè)維持高景氣度、6家公司中報(bào)預(yù)喜受追捧、造紙和紙制品業(yè)
工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格變動(dòng)是行業(yè)景氣度的直接反映之一。價(jià)格的上漲一定程度意味著行業(yè)經(jīng)營(yíng)面的向好，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)上相應(yīng)板塊有望形成正向刺激。5月10日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了4月份工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)。從主要行業(yè)變動(dòng)來(lái)看，造紙和紙制品業(yè)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比漲幅為10.4%，同比漲幅位居前列。另外4月份造紙和紙制品業(yè)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格環(huán)比也實(shí)現(xiàn)上漲，漲幅為0.5%。
造紙行業(yè)的較高景氣度在部分龍頭上市公司股價(jià)上已經(jīng)有所反映。21只造紙股中，有10只個(gè)股月內(nèi)股價(jià)表現(xiàn)跑贏同期大盤(pán)(滬指月內(nèi)上漲2.63%)，其中中順潔柔(12.72%)、銀鴿投資(11.99%)、太陽(yáng)紙業(yè)(10.09%)、宜賓紙業(yè)(9.55%)、山鷹紙業(yè)(8.78%)、美利云(7.64%)、冠豪高新(5.93%)和岳陽(yáng)林紙(5.05%)等個(gè)股月內(nèi)累計(jì)漲幅均在5%以上。
在價(jià)格上漲、行業(yè)高景氣度的背景下，多數(shù)公司對(duì)2018年中報(bào)業(yè)績(jī)也給予了良好預(yù)期。截至昨日，共有9家公司披露了中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，6家公司中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)喜。其中3家公司預(yù)計(jì)中報(bào)凈利潤(rùn)最高同比增幅在30%及以上。具體來(lái)看，安妮股份預(yù)計(jì)2018年1月份至6月份歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為5000萬(wàn)元至6800萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)32.57%至80.29%。太陽(yáng)紙業(yè)預(yù)計(jì)2018年1月份至6月份歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為113736萬(wàn)元至139983萬(wàn)元，與上年同期相比變動(dòng)幅度30%至60%。中順潔柔預(yù)計(jì)2018年1月份至6月份歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為17987.21萬(wàn)元至20333.37萬(wàn)元，與上年同期相比變動(dòng)幅度15%至30%。其余中報(bào)預(yù)喜的3家公司分別為岳陽(yáng)林紙、景興紙業(yè)和宜賓紙業(yè)。
機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)方面，有6只造紙股近30日內(nèi)被機(jī)構(gòu)給予“買(mǎi)入”或“增持”等看好評(píng)級(jí)，其中，中順潔柔(21家)、太陽(yáng)紙業(yè)(18家)和山鷹紙業(yè)(11家)等3只個(gè)股近30日內(nèi)機(jī)構(gòu)看好評(píng)級(jí)家數(shù)在10家及以上，其余機(jī)構(gòu)看好的3只個(gè)股分別為：晨鳴紙業(yè)、岳陽(yáng)林紙和博匯紙業(yè)
對(duì)于市場(chǎng)表現(xiàn)、機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)家數(shù)、中報(bào)預(yù)告等指標(biāo)均表現(xiàn)居前的中順潔柔，興業(yè)證券表示，公司作為國(guó)內(nèi)生活用紙行業(yè)內(nèi)第一梯隊(duì)成員，受益于行業(yè)集中度提升的同時(shí)不斷夯實(shí)自身核心競(jìng)爭(zhēng)力，銷售規(guī)模有望持續(xù)增長(zhǎng)?？紤]公司已開(kāi)始在產(chǎn)品端和渠道端同時(shí)發(fā)力，疊加新建產(chǎn)能釋放，對(duì)公司的長(zhǎng)期發(fā)展前景持樂(lè)觀預(yù)期，后市表現(xiàn)值得持續(xù)關(guān)注。
分析人士表示，從造紙行業(yè)基本面來(lái)看，進(jìn)口廢紙政策的收緊，或?qū)U紙價(jià)格形成長(zhǎng)期利好。2017年12月份，《進(jìn)口廢紙環(huán)境保護(hù)管理規(guī)定》開(kāi)始實(shí)施，文件規(guī)定申請(qǐng)進(jìn)口廢紙?jiān)S可的加工利用企業(yè)生產(chǎn)能力需達(dá)到5萬(wàn)噸/年，含雜率標(biāo)準(zhǔn)由1.5%調(diào)整為0.5%。
對(duì)于造紙板塊的后市機(jī)會(huì)，申萬(wàn)宏源表示,供需格局改善下，行業(yè)盈利維持高景氣度，龍頭上市公司在原材料結(jié)構(gòu)、能源自給率、環(huán)保方面都有成本優(yōu)勢(shì)，噸盈利優(yōu)勢(shì)有望穩(wěn)固；后續(xù)業(yè)績(jī)彈性在于龍頭自身新建項(xiàng)目投產(chǎn)釋放帶來(lái)量的變化?？春蒙晋椉垬I(yè)、太陽(yáng)紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)等。(喬川川)
石油和天然氣開(kāi)采業(yè)、回調(diào)后板塊具有較高安全邊際、機(jī)構(gòu)看好三類標(biāo)的股
日前，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布4月份工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)，數(shù)據(jù)顯示，在主要行業(yè)中，石油和天然氣開(kāi)采業(yè)的漲幅明顯擴(kuò)大，同比漲幅達(dá)到15.2%，環(huán)比漲幅達(dá)到3.2%。
業(yè)內(nèi)人士指出，隨著工業(yè)生產(chǎn)的全面復(fù)蘇，主要原材料需求增加，疊加國(guó)際原油價(jià)格不斷走高，預(yù)計(jì)PPI將繼續(xù)回升。
事實(shí)上，今年以來(lái)，采掘行業(yè)的基本面呈現(xiàn)不斷改善態(tài)勢(shì)，反映到上市公司層面是普遍優(yōu)異的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，采掘行業(yè)一季報(bào)歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)合計(jì)同比增長(zhǎng)率達(dá)到24.44%，位居申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)前列。
從子領(lǐng)域來(lái)看，受益于國(guó)際原油價(jià)格回升、企業(yè)內(nèi)部成本挖潛、提高管理水平、降本增效等，石油行業(yè)業(yè)績(jī)也出現(xiàn)較大好轉(zhuǎn)。27家涉足石油領(lǐng)域的上市公司一季度凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，廣匯能源、國(guó)創(chuàng)高新、新潮能源、海越股份、洲際油氣、岳陽(yáng)興長(zhǎng)等公司一季度凈利潤(rùn)同比增幅居前。
此外，截至昨日，共有18家涉足石油領(lǐng)域的上市公司披露了中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，業(yè)績(jī)預(yù)喜公司家數(shù)達(dá)到11家，占比61.11%。東華能源、泰和新材、齊翔騰達(dá)、貝肯能源、高科石化、海利得、榮盛石化等7家公司預(yù)計(jì)中報(bào)凈利潤(rùn)同比實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，國(guó)創(chuàng)高新和岳陽(yáng)興長(zhǎng)等兩家公司則有望實(shí)現(xiàn)中報(bào)業(yè)績(jī)扭虧為盈。
良好的業(yè)績(jī)也對(duì)采掘板塊市場(chǎng)表現(xiàn)起到了明顯提振作用，5月份以來(lái)，采掘板塊累計(jì)漲幅接近4%，跑贏同期大盤(pán)(滬指期間累計(jì)漲幅為2.63%)。子領(lǐng)域中，石油板塊相關(guān)個(gè)股期間漲幅更為突出，康普頓(44.40%)、石大勝華(21.07%)、東華能源(20.46%)、海越股份(18.16%)、恒逸石化(14.79%)、寶莫股份(12.62%)、恒力股份(11.71%)、桐昆股份(10.35%)、國(guó)創(chuàng)高新(10.29%)、廣聚能源(10.06%)等個(gè)股期間累計(jì)漲幅均在10%以上。而僅從本周市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，康普頓、廣聚能源、石大勝華、寶莫股份、道森股份、岳陽(yáng)興長(zhǎng)等個(gè)股期間累計(jì)漲幅居前，均超8%。
資金流向方面，本周以來(lái)，采掘板塊大單資金凈流入明顯加快，而市場(chǎng)較為關(guān)注的石油股則更是成為大單資金追捧焦點(diǎn)，其中，以中國(guó)石油、桐昆股份、東華能源、石大勝華、泰和新材、中油工程、泰山石油、華鼎股份、衛(wèi)星石化、上海石化等為代表的石油概念股期間累計(jì)大單資金凈流入均超1000萬(wàn)元。
對(duì)于采掘板塊及其子領(lǐng)域布局方面，中國(guó)銀河證券指出，采掘板塊在經(jīng)歷了前期的充分回調(diào)之后具有較強(qiáng)的安全邊際，板塊或存在較好的反彈行情。此外，東海證券建議關(guān)注盈利能力改善明顯、業(yè)績(jī)彈性高、具備國(guó)企改革主題的標(biāo)的公司。(張穎吳珊)
黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)改善、一季度社保QFII斥資逾10億元新進(jìn)增持7只龍頭股
日前，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2018年4月份，全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格(PPI)同比上漲3.4%，環(huán)比下降0.2%。從工業(yè)生產(chǎn)者主要行業(yè)出廠價(jià)格分類數(shù)據(jù)來(lái)看，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)出廠價(jià)格同比增長(zhǎng)11.1%，同比漲幅位居前列。
另外，鋼鐵行業(yè)上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)同樣出色，成為機(jī)構(gòu)提前布局的重要原因。據(jù)一季報(bào)披露顯示，共有29家鋼鐵上市公司今年一季度凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，占比近八成。其中，柳鋼股份、韶鋼松山、華菱鋼鐵、太鋼不銹、武進(jìn)不銹、包鋼股份、新鋼股份、*ST安泰、安陽(yáng)鋼鐵、重慶鋼鐵、杭鋼股份、沙鋼股份、三鋼閩光、*ST釩鈦等14家公司一季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)均超100%。截至昨日，共有6家鋼鐵上市公司披露了中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，業(yè)績(jī)預(yù)喜公司家數(shù)達(dá)到4家，分別為安陽(yáng)鋼鐵、沙鋼股份、三鋼閩光、永興特鋼。
上市鋼企資產(chǎn)負(fù)債率已降至61%，板塊市凈率也僅為1.32倍左右。2017年鋼鐵板塊資產(chǎn)負(fù)債率下降了5個(gè)百分點(diǎn)至62%，2018年一季度再降1個(gè)百分點(diǎn)至61%，這就表明鋼鐵行業(yè)去杠桿效果顯著，資產(chǎn)負(fù)債率實(shí)現(xiàn)大幅下降，顯示出鋼鐵行業(yè)盈利能力得到進(jìn)一步改善。以2018年一季度末凈資產(chǎn)計(jì)算，目前鋼鐵板塊的市凈率為1.32倍。
對(duì)此，招商證券表示，鋼鐵行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革以及去杠桿等效果顯著，資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)良好，逐漸回歸健康。行業(yè)全年景氣預(yù)期不改：供給端來(lái)看，2016年初至2018年初去產(chǎn)能1.15億噸，而2018年仍有3000萬(wàn)噸的去產(chǎn)能任務(wù)，同時(shí)嚴(yán)禁地條鋼死灰復(fù)燃與新增產(chǎn)能，電爐由于高成本的常態(tài)化投產(chǎn)困難，幾乎無(wú)新增產(chǎn)能；需求端來(lái)看，幾年制造業(yè)需求穩(wěn)定，下游建筑業(yè)的房地產(chǎn)和PPP項(xiàng)目等好于預(yù)期、有所增長(zhǎng)，需求整體不減，預(yù)計(jì)2018年粗鋼產(chǎn)能利用率將在2017年的基礎(chǔ)上繼續(xù)上行；成本端方面，鐵礦石新增產(chǎn)能將持續(xù)至2019年，鋼礦剪刀差帶來(lái)的成本紅利將持續(xù)為鋼企帶來(lái)利潤(rùn)彈性。策略方面，鋼鐵板塊基于催化劑、業(yè)績(jī)確定性、安全邊際等三大思路，推薦華菱鋼鐵、柳鋼股份、南鋼股份、寶鋼股份、久立特材、三鋼閩光、太鋼不銹、新鋼股份、馬鋼股份等標(biāo)的。
2018年一季度，受春節(jié)及高庫(kù)存影響，鋼材價(jià)格有所回落，鋼鐵企業(yè)盈利環(huán)比普遍下降，但同比有明顯提高。隨著庫(kù)存的快速去化，鋼材現(xiàn)貨價(jià)格觸底回升。截至5月4日，上海地區(qū)螺紋鋼、熱卷已重回年內(nèi)價(jià)格峰值區(qū)域。上海20mm中板達(dá)4500元/噸，創(chuàng)2012年來(lái)價(jià)格新高。國(guó)信證券則認(rèn)為，產(chǎn)量偏弱，需求穩(wěn)重有升，利好鋼材價(jià)格，鋼廠或繼續(xù)保持高盈利。在申萬(wàn)28個(gè)二級(jí)行業(yè)中，鋼鐵板塊最新動(dòng)態(tài)市盈率僅高于銀行板塊，處于較低水平，行業(yè)盈利持續(xù)以及高分紅的預(yù)期使板塊存在估值修復(fù)空間。按照2018年一季度歸母凈利潤(rùn)上市公司利潤(rùn)計(jì)算，鋼鐵板塊估值較低，華菱鋼鐵、柳鋼股份估值不足5倍，值得關(guān)注。
鋼鐵行業(yè)景氣度提高，在二級(jí)市場(chǎng)上也得到一定反映。在可交易的31只鋼鐵股中，本周股價(jià)實(shí)現(xiàn)上漲的個(gè)股有20只，占比逾六成。其中，西藏礦業(yè)(6.52%)、鄂爾多斯(4.69%)、三鋼閩光(4.68%)、*ST金嶺(4.18%)、海南礦業(yè)(3.43%)、杭鋼股份(2.74%)、韶鋼松山(2.58%)、西寧特鋼(2.47%)、方大特鋼(2.11%)和武進(jìn)不銹(2%)等個(gè)股期間累計(jì)漲幅居前。
早在一季度社保基金與QFII等兩類機(jī)構(gòu)資金就已對(duì)鋼鐵股進(jìn)行布局。根據(jù)一季報(bào)披露顯示，8家鋼鐵上市公司前十大流通股股東中出現(xiàn)上述兩大機(jī)構(gòu)身影，合計(jì)持股數(shù)量3.32億股，合計(jì)持股市值約22.09億元。其中，河鋼股份、柳鋼股份、寶鋼股份、太鋼不銹、南鋼股份、安陽(yáng)鋼鐵、韶鋼松山等7只鋼鐵股成為上述機(jī)構(gòu)集體在今年一季度新進(jìn)增持的重點(diǎn)，其增持資金達(dá)到10.45億元。(任小雨)
供需改善行業(yè)維持高景氣度、6家公司中報(bào)預(yù)喜受追捧、造紙和紙制品業(yè)
工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格變動(dòng)是行業(yè)景氣度的直接反映之一。價(jià)格的上漲一定程度意味著行業(yè)經(jīng)營(yíng)面的向好，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)上相應(yīng)板塊有望形成正向刺激。5月10日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了4月份工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)。從主要行業(yè)變動(dòng)來(lái)看，造紙和紙制品業(yè)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比漲幅為10.4%，同比漲幅位居前列。另外4月份造紙和紙制品業(yè)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格環(huán)比也實(shí)現(xiàn)上漲，漲幅為0.5%。
造紙行業(yè)的較高景氣度在部分龍頭上市公司股價(jià)上已經(jīng)有所反映。21只造紙股中，有10只個(gè)股月內(nèi)股價(jià)表現(xiàn)跑贏同期大盤(pán)(滬指月內(nèi)上漲2.63%)，其中中順潔柔(12.72%)、銀鴿投資(11.99%)、太陽(yáng)紙業(yè)(10.09%)、宜賓紙業(yè)(9.55%)、山鷹紙業(yè)(8.78%)、美利云(7.64%)、冠豪高新(5.93%)和岳陽(yáng)林紙(5.05%)等個(gè)股月內(nèi)累計(jì)漲幅均在5%以上。
在價(jià)格上漲、行業(yè)高景氣度的背景下，多數(shù)公司對(duì)2018年中報(bào)業(yè)績(jī)也給予了良好預(yù)期。截至昨日，共有9家公司披露了中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，6家公司中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)喜。其中3家公司預(yù)計(jì)中報(bào)凈利潤(rùn)最高同比增幅在30%及以上。具體來(lái)看，安妮股份預(yù)計(jì)2018年1月份至6月份歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為5000萬(wàn)元至6800萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)32.57%至80.29%。太陽(yáng)紙業(yè)預(yù)計(jì)2018年1月份至6月份歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為113736萬(wàn)元至139983萬(wàn)元，與上年同期相比變動(dòng)幅度30%至60%。中順潔柔預(yù)計(jì)2018年1月份至6月份歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為17987.21萬(wàn)元至20333.37萬(wàn)元，與上年同期相比變動(dòng)幅度15%至30%。其余中報(bào)預(yù)喜的3家公司分別為岳陽(yáng)林紙、景興紙業(yè)和宜賓紙業(yè)。
機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)方面，有6只造紙股近30日內(nèi)被機(jī)構(gòu)給予“買(mǎi)入”或“增持”等看好評(píng)級(jí)，其中，中順潔柔(21家)、太陽(yáng)紙業(yè)(18家)和山鷹紙業(yè)(11家)等3只個(gè)股近30日內(nèi)機(jī)構(gòu)看好評(píng)級(jí)家數(shù)在10家及以上，其余機(jī)構(gòu)看好的3只個(gè)股分別為：晨鳴紙業(yè)、岳陽(yáng)林紙和博匯紙業(yè)
對(duì)于市場(chǎng)表現(xiàn)、機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)家數(shù)、中報(bào)預(yù)告等指標(biāo)均表現(xiàn)居前的中順潔柔，興業(yè)證券表示，公司作為國(guó)內(nèi)生活用紙行業(yè)內(nèi)第一梯隊(duì)成員，受益于行業(yè)集中度提升的同時(shí)不斷夯實(shí)自身核心競(jìng)爭(zhēng)力，銷售規(guī)模有望持續(xù)增長(zhǎng)?？紤]公司已開(kāi)始在產(chǎn)品端和渠道端同時(shí)發(fā)力，疊加新建產(chǎn)能釋放，對(duì)公司的長(zhǎng)期發(fā)展前景持樂(lè)觀預(yù)期，后市表現(xiàn)值得持續(xù)關(guān)注。
分析人士表示，從造紙行業(yè)基本面來(lái)看，進(jìn)口廢紙政策的收緊，或?qū)U紙價(jià)格形成長(zhǎng)期利好。2017年12月份，《進(jìn)口廢紙環(huán)境保護(hù)管理規(guī)定》開(kāi)始實(shí)施，文件規(guī)定申請(qǐng)進(jìn)口廢紙?jiān)S可的加工利用企業(yè)生產(chǎn)能力需達(dá)到5萬(wàn)噸/年，含雜率標(biāo)準(zhǔn)由1.5%調(diào)整為0.5%。
對(duì)于造紙板塊的后市機(jī)會(huì)，申萬(wàn)宏源表示,供需格局改善下，行業(yè)盈利維持高景氣度，龍頭上市公司在原材料結(jié)構(gòu)、能源自給率、環(huán)保方面都有成本優(yōu)勢(shì)，噸盈利優(yōu)勢(shì)有望穩(wěn)固；后續(xù)業(yè)績(jī)彈性在于龍頭自身新建項(xiàng)目投產(chǎn)釋放帶來(lái)量的變化?？春蒙晋椉垬I(yè)、太陽(yáng)紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)等。(喬川川)