坑口拉運情況向好 煤價延續(xù)漲勢

價格方面，據(jù)統(tǒng)計，截至9月17日化工煤坑口Q5500報價509元/噸，周環(huán)比漲3元/噸，05800報563元/噸，周環(huán)比漲25元/噸，Q6100報605元/噸，周環(huán)比漲18元/噸。近期化工水泥等非電終端補庫需求釋放，東北民用拉運需求增多，疊加昨夜主力煤企站臺外購價格上調(diào)，市場戶采購積極性提升，多數(shù)煤礦銷售尚可，煤價持續(xù)小幅上漲5元/噸左右。

    據(jù)統(tǒng)計，截至9月17日北方港Q5500報690元/噸，Q5000報598元/噸，Q4500報528元/噸。因大集團外購價補漲，疊加佳節(jié)前終端補庫與大秦線秋季檢修等因素，共同支撐了貿(mào)易商的看漲情緒。然而，下游日耗的季節(jié)性回落趨勢難以逆轉(zhuǎn)，疊加長協(xié)煤兌現(xiàn)良好，終端對市場煤的高價接受度十分有限，壓價采購現(xiàn)象普遍，這導(dǎo)致市場實際成交難以放量。

化工行業(yè)耗煤小幅回升 市場需求難有實質(zhì)提升

據(jù)化工數(shù)據(jù)顯示，截至12日，國內(nèi)甲醇市場開工96.93%，較上周降0.94%，區(qū)域內(nèi)部分裝置延續(xù)停車，市場整體供應(yīng)維持穩(wěn)定；成本方面，據(jù)17日動力煤化工企業(yè)到廠煤數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)蒙古Q5800原料煤到廠620元/噸，陜西Q5800原料煤到廠590元/噸，河南Q5500原料煤到廠805元/噸。利潤方面，周期內(nèi)西北內(nèi)蒙古煤制甲醇周均利潤（根據(jù)完全成本折算）為126.74元/噸，較上周增45.26元/噸，環(huán)比增幅55.55%；若以現(xiàn)金流成本折算，該工藝路線周均利潤為526.74元/噸，環(huán)比上周增幅9.40%；需求方面，近期國內(nèi)甲醇市場區(qū)域化運行，其中港口隨盤面下行，局部交投重心稍有回落表現(xiàn)，且高進口、高庫存現(xiàn)實對近端壓制持續(xù)，基差日內(nèi)稍有走弱表現(xiàn)。而內(nèi)地則整體延續(xù)偏強態(tài)勢，尤其產(chǎn)區(qū)在烯烴集中性外采刺激下，疊加節(jié)前傳統(tǒng)下游補貨刺激，整體上游生產(chǎn)端話語權(quán)突出，魯北消費市場重心同步跟進，短期內(nèi)地供需結(jié)構(gòu)尚可，相對堅挺趨勢延續(xù)。

供給端，目前多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)水平，在嚴查煤礦超產(chǎn)的政策背景下，礦方生產(chǎn)依舊保持謹慎，政策及長協(xié)價拖底，煤價難有大幅下跌，貿(mào)易商風險偏小；庫存端，港口庫存持續(xù)去化，且電廠庫存雖充足但可用天數(shù)也并非過高，在需求有一定改善的情況下，價格彈性較大；需求端，電力企業(yè)國慶節(jié)前備庫需求與為大秦線秋檢提前備貨等因素疊加，或帶動階段性采購需求有所增多。化工、建材等行業(yè)進入傳統(tǒng)旺季，尤其煤化工耗煤表現(xiàn)強勁。整體來看，目前市場利好因素逐漸積聚，隨著煤礦產(chǎn)能核查政策的持續(xù)落地實施，煤炭供應(yīng)將有一定程度收縮，且在國慶假期補庫和冬儲備煤背景下，對市場情緒有所提振。綜合來看，預(yù)計9月中下旬，國內(nèi)動力煤市場將呈現(xiàn)偏強運行態(tài)勢。