一、不銹鋼消費(fèi)淡季已過(guò) 含鉬不銹鋼排產(chǎn)逐步增多
2025年1—7月，國(guó)內(nèi)雙相鋼不銹鋼產(chǎn)量約35.17萬(wàn)噸，同比增加4.09萬(wàn)噸，增幅13.16%。其中雙相不銹繼續(xù)呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)。鉬鐵的大幅上漲帶動(dòng)2205不銹鋼生產(chǎn)成本的增加，推動(dòng)其不銹鋼價(jià)格的上漲。雙相減量4700噸。7月雙相不銹鋼以及316均有減少，主要影響量在太鋼以及青山，7月份山西某代表企業(yè)316整體減少4.9%，8月整體排產(chǎn)均有所增加。
二、不銹鋼終端價(jià)格修復(fù) 基本覆蓋原料上漲成本
進(jìn)入三季度以來(lái)，下游不銹鋼處于消費(fèi)淡季，受原料鉬鐵成本不斷上行的影響，鋼廠整體虧損嚴(yán)重。截至8月19日2205不銹鋼價(jià)格為26700元/噸，環(huán)比2025年7月1日上漲2100元/噸，316L價(jià)格為25000元/噸，環(huán)比7月1日上漲2000元/噸，不銹鋼價(jià)格為2205不銹鋼中鉬（Mo）含量在3%～3.5%。粗略計(jì)算，鉬鐵價(jià)格上漲20500元/噸，理論上導(dǎo)致2205不銹鋼成本增加1950-2250元/噸，316L不銹鋼成本增加1300-1600元/噸。不銹鋼價(jià)格漲幅基本覆蓋實(shí)際成本漲幅。隨后主流鋼廠整體上調(diào)盤(pán)價(jià)，市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格隨之跟漲，故鋼廠利潤(rùn)在7月中旬進(jìn)入修復(fù)期，倒掛空間有所收窄，但依舊處于負(fù)成本線以下。
三、鉬鐵需求穩(wěn)定，2025年1—7月鉬鐵招標(biāo)月均量達(dá)1.3萬(wàn)噸
鋼招消費(fèi)方面，據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計(jì)主流鋼廠2025年1—7月鉬鐵招標(biāo)量8.8噸，同比去年同期上漲11.23%，2025年1—7月整體月度招標(biāo)量均值為1.3萬(wàn)噸。當(dāng)前鉬鐵價(jià)格持續(xù)高位，故鋼廠端依舊保持低庫(kù)存運(yùn)行，部分長(zhǎng)協(xié)鋼廠依舊以長(zhǎng)協(xié)為主，部分中小鋼廠保持采取采銷(xiāo)同向。
四、供應(yīng)端：原料鉬精礦供應(yīng)偏緊 鐵廠端生產(chǎn)減量
原料鉬精礦：國(guó)內(nèi)鉬礦山受環(huán)保限產(chǎn)、設(shè)備檢修等因素影響，產(chǎn)量增長(zhǎng)有限。7月下旬內(nèi)蒙古某銅鉬礦突發(fā)事故導(dǎo)致停產(chǎn)，進(jìn)一步加劇了礦端供應(yīng)緊張。7月底河南某主流礦山率先出貨，50%及以上品位鉬精礦加權(quán)平均價(jià)4341元/噸度，數(shù)量810噸，現(xiàn)款含稅，再次加劇市場(chǎng)上行速度。 8月內(nèi)蒙古、河北等多家礦山均有減停產(chǎn)，雖然影響總量不大，但短期國(guó)內(nèi)供應(yīng)仍舊偏緊。
鉬鐵方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)鉬鐵主產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)企業(yè)28家2024年7月鉬鐵產(chǎn)量17106噸，環(huán)比上月降10.90%。本月由于原料成本持續(xù)高位，導(dǎo)致鐵廠端整體產(chǎn)量下降。
部分鐵廠端供應(yīng)情況
鐵廠A：生產(chǎn)暫未調(diào)整，目前排產(chǎn)到9月中旬。
鐵廠B：回轉(zhuǎn)窯1條已停產(chǎn)，看后續(xù)市場(chǎng)情況再恢復(fù)生產(chǎn)。
鐵廠C:25號(hào)停產(chǎn)檢修，預(yù)計(jì)檢修時(shí)長(zhǎng)半個(gè)月，預(yù)計(jì)9月10日左右恢復(fù)。
鐵廠D：生產(chǎn)正常，生產(chǎn)計(jì)劃看原料情況再定，目前排產(chǎn)到8月底。
鐵廠E：生產(chǎn)正常，按合同來(lái)排產(chǎn)，目前排產(chǎn)到下月初。
鐵廠F：目前3條回轉(zhuǎn)窯正常生產(chǎn)，目前排產(chǎn)到9月10日。
鐵廠G：生產(chǎn)正常，排產(chǎn)到月末。
鐵廠H：目前3條回轉(zhuǎn)窯正常生產(chǎn)，排產(chǎn)到9月15日左右。
鐵廠F：目前4正常生產(chǎn)，2條化工、2條冶煉，排產(chǎn)到9月5日。
鐵廠G：目前兩條回轉(zhuǎn)窯正常生產(chǎn)，排產(chǎn)到9月5日。
（此順序不分先后）
鐵廠端部分鐵廠8月陸續(xù)停產(chǎn)檢修，整體排產(chǎn)到8月底到9月中旬，部分大型企業(yè)由于長(zhǎng)協(xié)原因生產(chǎn)暫未調(diào)整，部分中小鐵廠生產(chǎn)情況按原料供應(yīng)而定。
五、總結(jié)：
國(guó)內(nèi)礦山產(chǎn)量恢復(fù)緩慢：內(nèi)蒙古、河北、河南地區(qū)鉬礦受環(huán)保及產(chǎn)業(yè)升級(jí)改造影響，短期難大幅增產(chǎn)；部分企業(yè)計(jì)劃9月檢修，供應(yīng)增量有限。
鐵廠端繼續(xù)維持低庫(kù)存運(yùn)行：多數(shù)廠家?guī)齑鎯H夠10～15天生產(chǎn)，惜售情緒仍存，但高價(jià)下部分貿(mào)易商或逐步出貨兌現(xiàn)利潤(rùn)。
終端下游，8月整體含鉬鋼整體增量在10%左右，對(duì)于鉬鐵采購(gòu)也將有一定支撐，預(yù)計(jì)短期來(lái)看整體漲幅有限。
綜上，目前鉬鐵市場(chǎng)處于“成本抬升+剛性需求”的雙支撐格局，預(yù)計(jì)短期內(nèi)價(jià)格仍將維持高位震蕩上行趨勢(shì)。