Wilmington Trust Investment Advisors首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Luke Tilley表示，如果美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)意外下滑并且聯(lián)邦基金利率目標(biāo)回到近零水平，那么美聯(lián)儲決策者“更有可能訴諸QE不是轉(zhuǎn)向負(fù)利率”。

“美聯(lián)儲將首先停止縮表，同時降低利率，”Tilley在電子郵件中表示。然后，決策者“可能會繼續(xù)降息，之后再采取資產(chǎn)負(fù)債表行動”。

“美聯(lián)儲在負(fù)利率問題上一直保持謹(jǐn)慎和不置可否，特別是在國會作證時。他們承認(rèn)其他中央銀行已轉(zhuǎn)向負(fù)利率，但美聯(lián)儲不太可能這樣做，因?yàn)椋阂?、它運(yùn)行世界儲備貨幣，二、可能在政治上不合適”。

“他們更有可能使用前瞻指引來傳達(dá)他們在一定時間內(nèi)將利率維持在零的預(yù)期，然后在必要時進(jìn)行量化寬松”。

舊金山聯(lián)儲2月4日在一份經(jīng)濟(jì)信中表示負(fù)利率對美聯(lián)儲可能有用，“我覺得它只是經(jīng)濟(jì)學(xué)家的獨(dú)立研究論文，而不是為新的政策鋪墊”。

注：Tilley曾是費(fèi)城聯(lián)儲的經(jīng)濟(jì)顧問。