【錳礦】錳鐵整體盤整運(yùn)行，目前廠家基本在交付訂單，大廠訂單較滿，現(xiàn)貨庫存低位運(yùn)行，供需兩端較為平衡，中低錳部分廠家尚有庫存，但在成本擠壓下，利潤空間收縮明顯，廠家承壓運(yùn)行。目前65高錳出廠現(xiàn)款報5300元/噸左右，個別出廠報價下調(diào)50元/噸的空間；75中錳出廠現(xiàn)款報7750元/噸左右；低錳大廠基本追隨鋼招價格。

錳礦方面：South32公布12月對華錳礦報盤：澳塊4.5美元/噸度（↓0.05美元/噸度），高品澳籽4.26美元/噸度（↓0.05美元/噸度），市場情緒持續(xù)偏弱。港口現(xiàn)貨價格依舊低迷，從貨代最新的數(shù)據(jù)來看，天津港錳礦累庫持續(xù)，在對后期并不好看的情況下，當(dāng)前北方澳塊價格在35.5元/噸度左右，加蓬32元/噸度左右，半碳酸31.5元/噸度左右，部分貿(mào)易商走貨積極性較高。

下游鋼廠十月份的招標(biāo)量來看北方鋼廠有所下調(diào)，價格方面下調(diào)幅度要好于預(yù)期，在當(dāng)前利潤逐漸收窄情況下，部分廠家生產(chǎn)的意愿較低，高錳市場整體供需較為平衡，大廠排單交貨，基本無庫存；中低錳廠家雖然對外報價較為平穩(wěn)，但是實(shí)際成交價格走低，市場零售一般。短期內(nèi)市場較為平穩(wěn)，靜待十一月份招標(biāo)。

【硅錳】硅錳整體盤整，市場成交較好，且大部分廠家可售庫存不高，主因均在交付鋼廠訂單，但實(shí)際成交價格不高，北方仍以5850現(xiàn)金出廠運(yùn)行，南方略高50-100，10月鋼招基本定型，后采鋼廠仍有談價空間，但整體差距不大，鋼招以6100元一線展開，廠家盈利較差，錳礦采價成為廠家盈利的關(guān)鍵，廠家整體開工仍較旺盛，本周開工率（產(chǎn)能利用率）全國66.93%，較上周增0.96%；日均產(chǎn)量30263噸，增565噸，期貨本周沖高回落至6034收盤，略低于現(xiàn)貨價格，但也反應(yīng)了市場略悲觀的情緒，從錳礦方面來看，本周港口成交一般，庫存維持高位，現(xiàn)貨成交價格仍有小幅松動，South32對華12月報價仍有小幅下調(diào)，也加重了市場各方對于硅錳遠(yuǎn)期成本支撐不足的擔(dān)憂。

原料方面，South32對華澳塊4.5美元/噸度（↓0.05美元/噸度），而本周港口錳礦成交價也有1-2元/噸度的下滑，港口高庫存仍未很好的解決，廠家方面由于合金價格不佳仍不急于囤積錳礦現(xiàn)貨，導(dǎo)致港口庫存壓力較大，錳礦方面悲觀情緒較重。

從下游鋼廠需求來看，10月鋼招落定，采價不如廠家預(yù)期，但采量尚可，目前除了北方個別區(qū)域鋼廠生產(chǎn)受限，華東及南方鋼廠生產(chǎn)較好，對于硅錳需求較為旺盛，但由于唐山等區(qū)域目前對于環(huán)保限產(chǎn)執(zhí)行較嚴(yán)，生產(chǎn)不穩(wěn)定，對于北方硅錳需求略有影響。

綜合來看，短期由于盤面價格不穩(wěn)定，市場整體信心偏弱，且下一輪鋼招暫未展開，市場零售價格不排除略有回落情況出現(xiàn)，疊加錳礦價格的小幅走低，部分零售廠家可能有降價銷售舉措，但目前市場整體可售現(xiàn)貨不高，如價格松動，貿(mào)易商等可能進(jìn)場采購，且雖遠(yuǎn)期錳礦價格有走弱預(yù)期，但短期來看，進(jìn)入11月后，前期漲價的錳礦即將進(jìn)入國內(nèi)，廠家及錳礦商持礦成本仍有走高，所以如短期港口庫存不再大幅增加，錳礦短期止跌可期，現(xiàn)貨錳礦短期大幅下跌空間不大，所以，雖下周硅錳價格不排除仍有小幅下調(diào)，但下方空間不大。

二、硅系市場評述

【硅鐵】本周硅鐵市場表現(xiàn)平靜，由于鋼廠招標(biāo)結(jié)束，廠家多數(shù)還有訂單在排單生產(chǎn)交付當(dāng)中，從數(shù)據(jù)來看，廠家?guī)齑娆F(xiàn)在依舊處于低位，主產(chǎn)區(qū)廠家報價堅(jiān)挺，主流72硅鐵自然塊報價5500-5600元/噸，75硅鐵自然快報價5700-5800元/噸，大廠方面，報價維持在72硅鐵合格塊報價5750-5850元/噸承兌合格塊出廠，廠家低級惜售，短期內(nèi)現(xiàn)貨價格穩(wěn)中向好發(fā)展。

廠家方面，本周日產(chǎn)還是呈現(xiàn)上升趨勢，內(nèi)蒙古略有下降，陜西甘肅等區(qū)域產(chǎn)量上升，廠家基本都在滿產(chǎn)，僅寧夏和青海區(qū)域部分廠家錯峰生產(chǎn)。本周（10.23）Mysteel統(tǒng)計全國128家獨(dú)立硅鐵企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國48.53%，較上周增0.22%；日均產(chǎn)量15272噸，增200噸。

下游方面，五大鋼種硅鐵（周需求）：28351.6噸，環(huán)比上周增0.1%，全國硅鐵產(chǎn)量（周供應(yīng)）：10.69萬噸，環(huán)比上周增1.33%，金屬鎂方面，鎂錠價格先漲后穩(wěn)，周初延續(xù)上周上漲態(tài)勢報價上漲，行至周中后期成交放緩，鎂市趨穩(wěn)運(yùn)行，廠家方面資金不緊張的情況下，讓價出貨意愿較低，報價堅(jiān)挺。

綜合來看，硅鐵目前供需處于緊平衡狀態(tài)，新增產(chǎn)能完全釋放尚需時間，廠家排單生產(chǎn)狀態(tài)在11月前基本不會改善，11月之后，陜西區(qū)域新增產(chǎn)能點(diǎn)火，寧夏區(qū)域個別礦熱爐恢復(fù)生產(chǎn)，市場供應(yīng)量增加后可能會對現(xiàn)貨緊張局面有所緩解，短期來看，硅鐵現(xiàn)貨還是處于穩(wěn)健狀態(tài)，下游觀望市場，等待11月招標(biāo)指明方向。

三、特種合金市場評述

【釩】本周釩合金市場再度大幅下跌，五氧化二釩成交回歸8.2現(xiàn)金，釩氮合金跌破13萬承兌，鋼招承兌價格超出市場預(yù)期，市場報價與成交價之間產(chǎn)生了較為明顯的價差，市場心態(tài)混亂，主導(dǎo)權(quán)基本在鋼廠端。

片釩方面，本周初市場看穩(wěn)情緒較濃，但下游成交普遍較弱，大廠回調(diào)現(xiàn)金報價，散貨走貨價格普遍回落至8.6萬現(xiàn)金，但廠家接受程度不高，心理價位從現(xiàn)金8.5一路回落到8萬現(xiàn)金，廠家面對看空壓力，成交一路至8.2萬現(xiàn)金；釩鐵方面，目前廠家報價普遍偏高，維持在9.6萬價位，但實(shí)際鋼招成交也反映了出貨的心態(tài)還是較濃，隨著片釩價格走跌，釩鐵本輪鋼招可能將下探至9萬以下。釩氮合金方面，目前廠家報價也相對混亂，走貨虧損嚴(yán)重，部分廠家選擇停產(chǎn)避險，部分廠家低價走貨，南方某鋼廠基本落定的12.8萬承兌價格也給了市場較為明顯的打擊，但鋼廠觀望情緒還是較重，本輪鋼招可能競價壓力會相當(dāng)之大。

預(yù)計下周，釩合金市場還將面臨混亂局面，低售導(dǎo)致的下跌行情還需要鋼招給予支撐，但目前來看，廠家看空情緒還在，跌勢難改。

【鉬】本周鉬鐵市場整體偏弱運(yùn)行，部分鋼廠入場進(jìn)行補(bǔ)庫，但招標(biāo)價格向下走跌，中間商以積極出庫為主，散貨市場持觀望態(tài)度，成交疲軟。本周鉬鐵主流現(xiàn)金出廠報價在9.5-9.6萬元/噸，部分成交價格較低。

本周國際鉬市亦是整體偏弱，歐洲二次疫情反彈力度較大疊加月中采購空窗期，價格高位回落，臨近周末，國內(nèi)部分市場參與者入場進(jìn)行補(bǔ)庫，成交有所好轉(zhuǎn)，價格小幅反彈，亞洲氧化鉬成交價在8.6美元/磅鉬左右。

本周江蘇、湖南、遼寧、浙江、河北、內(nèi)蒙等鋼廠入場進(jìn)行采購，招標(biāo)價略存差異，在9.28-9.45萬元/噸，承兌含稅，較上周出現(xiàn)1-2千左右的回落。本周國內(nèi)鉬精礦成交整體持觀望態(tài)度，出貨成交并不多。

本周不銹鋼市場跟隨鎳盤震蕩運(yùn)行，受成本高企支撐，盡管現(xiàn)貨市場成交偏弱，鋼廠挺價情緒較濃。本周無錫市場太鋼316L價格維持在20700元/噸。本周無錫、佛山兩地庫存總量為59.54萬噸，小幅增加0.22%。

整體來看，當(dāng)前鉬市因各家成本不一，對價格接受表現(xiàn)程度不同，市場存一定博弈情況。下周來看，臨近月底，鋼廠入場采購數(shù)量增加，但價格預(yù)期偏弱，然受成本支撐，下探空間或并不明顯。