一、價格回顧
港口現(xiàn)貨與遠期現(xiàn)貨方面：上周五Mysteel62%澳粉指數(shù)123.15美元/噸，環(huán)比下降2.8美元/噸；Mysteel62%澳粉現(xiàn)貨指數(shù)945元/噸，環(huán)比下降26元/噸；Mysteel 65%球團溢價指數(shù)為7.85美元/噸，環(huán)比跌1.50美元/噸；Mysteel 62.5%塊礦溢價指數(shù)0.029美元/噸度，跌0.012美元/噸度。上周PB粉遠期浮動溢價+4.05美元/噸，環(huán)比跌0.10美元/噸。
衍生品市場方面：上周五下午連鐵主力合約收盤832.5，環(huán)比跌9；截止上周四，SGX主力合約收于122.43美元/噸，環(huán)比跌1美元/噸；交割利潤開始增加，青島港金布巴粉01合約賣方廠庫交割利潤-45.11元/噸，環(huán)比增加31.55元/噸，同比去年增加93.58元/噸。
價差方面：上周高低品價差收窄，截止周五青島港PB粉與超特粉價差140元/噸，環(huán)比收窄33元/噸；巴西礦溢價增加，青島港PB粉與卡粉價差65元/噸，環(huán)比擴大21元/噸；粉塊價差擴大，青島港PB粉與PB塊價差8元/噸，環(huán)比擴大21元/噸。期現(xiàn)基差方面，PB粉基差196.23，環(huán)比走弱17.52；超特粉基差37.69，環(huán)比走強18.9。
（由于主力換月原因，為統(tǒng)一口徑，將上月PB粉與超特粉基差的計算統(tǒng)一使用01合約）
利潤方面，截止上周五，青島港PB粉進口利潤30.25元/噸，環(huán)比增加2.47元/噸；青島港卡粉進口利潤0.01元/噸，環(huán)比增加8.06元/噸；青島港PB塊進口利潤-5.94元/噸，環(huán)比增加22.8元/噸。河北地區(qū)鋼廠螺紋噸鋼毛利潤39.91元/噸，環(huán)比下降22.87元/噸，廢鋼與鐵水價差160.01元/噸，環(huán)比擴大7.47元/噸。
二、市場回顧：
華東區(qū)域：價格小幅下挫 成交環(huán)比有所縮量
上周山東地區(qū)進口礦港口現(xiàn)貨市場成交活躍度一般，價格漲跌互現(xiàn)。截至上周五，青島港PB粉931元/噸，環(huán)比下跌24元/噸、超特粉791元/噸，環(huán)比上漲9元/噸、卡粉996元/噸，環(huán)比下跌3元/噸，PB塊939元/噸，環(huán)比下跌3元/噸。
鋼廠方面，上周現(xiàn)貨補庫情緒一般，主要是礦價下跌，鋼廠補庫情緒淡薄，對于后市較為悲觀，因此采購頻率下降，庫存方面，上周山東地區(qū)庫存弱勢下跌，并且基本上加大了非主流品種的配比，如印度粉礦、毛塔粉，并且個別以期貨為主的鋼廠積極尋非主流的期貨資源。中低品粉礦在上周表現(xiàn)較為強勢，一方面是前期和PB粉價差較大，另一方面，貿易商采購積極，并且港口資源集中度高，需求表現(xiàn)較強，因此上周低品價格強勢。
貿易商方面，上周出貨情緒尚可，尤其是主流的PB粉礦資源，貿易商出貨情緒明顯較前一周活躍，主要是因為港口到港較為集中，貿易商心態(tài)轉弱，普遍不太看好，并且貿易商本周積極尋低品超特粉、楊迪粉資源，因為港口資源較為緊缺，且集中度較高，也因此導致低品粉礦是唯一上漲的品種。據(jù)筆者了解，貿易商本周大部分認為市場可能偏弱運行，主要是因為成材出貨情況表現(xiàn)一般，并且山東主港壓港較為嚴重，后期到港資源可能有進一步增加的趨勢，而需求方面，總體較前一周表現(xiàn)較弱，成材出貨導致原料補庫情緒一般。
華北鐵礦石：主流品種供應緊張
上周唐山地區(qū)進口礦現(xiàn)貨價格繼幾輪大漲后首次弱勢下行，除少數(shù)品種因貨源偏緊抗跌性較強外，其余主流品種均跌幅明顯。截至上周五，曹妃甸港卡粉1010元/噸，累計上漲6元/噸；PB粉937元/噸，累計下跌5元/噸；超特788元/噸，累計上漲1元/噸；PB塊930元/噸，累計上漲5元/噸。
鋼廠方面，周中限產(chǎn)力度明顯加嚴，鋼廠燒結礦日耗降幅較大，對鋼材采購節(jié)奏影響明顯，日均前一上周略有下降。在采購品種方面，巴西粉、球團、精粉活躍度有所轉好，高低品搭配依舊具有較強的價格優(yōu)勢，在鋼廠利潤回落階段，有鋼廠相應減少中品用量，增加高低品搭配。
貿易商方面，隨著唐山地區(qū)加大限產(chǎn)力度，市場觀望情緒明顯，多數(shù)認為本周價格將弱穩(wěn)運行，已有貿易商持續(xù)拋貨降低庫存以規(guī)避風險。盡管此輪限產(chǎn)主要是針對燒結機進行停限產(chǎn)要求，但鋼廠尚未出現(xiàn)加大采購塊礦的操作，不過若限產(chǎn)持續(xù)加嚴，后期塊礦流通性有望提高。
沿江區(qū)域：礦價震蕩 成交量不及前一周
上周沿江地區(qū)進口礦呈漲跌互現(xiàn)趨勢，PB粉超過去年同期267元/噸，巴西礦呈下跌趨勢。主流澳粉貨源緊張，貿易商惜售挺價，鋼廠多以降庫為主；截止周五，江陰港PB粉972元/噸，環(huán)比上漲4元/噸，超特粉815元/噸，環(huán)比上漲12元/噸，63%BRBF993元/噸，環(huán)比下跌5元/噸，卡粉1015元/噸，環(huán)比下跌10元/噸。
鋼廠方面，上期進口礦庫存較上期下降約50萬噸，廠內庫存較上期約下降30萬噸。上期鋼廠的庫存下降原因有二，主要是由于礦價較高，鋼廠暫無采購計劃或采購量縮減。 廠內庫存下降則主要是由于近期區(qū)域內降雨，長江水位再度上漲，部分鋼廠的運輸收到影響，不能及時將貨物拉回廠內。
利潤方面，受到高礦價影響，區(qū)域內鋼廠螺紋毛利降低50元/噸左右至100-150元/噸。
港口方面，上周區(qū)域內受臺風過境影響，封航時間2-4天，到港與疏港均受到了一定影響，港口庫存較上期下降約20萬噸，疏港下降約6萬噸。好的方面是上周壓港情況有所緩解，壓港天數(shù)11天較上期降2天，在港船舶數(shù)35條將上期降4條，主要由于上周到港量減少，且北侖港受封航影響較小，壓港船只減少6條。
貿易商庫存方面，目前江內主流品種的可貿易資源約有180萬噸，環(huán)比增加約20萬噸，增量主要來自預售貨。由于目前PB粉現(xiàn)貨較少且集中在一家手中，價格依然堅挺；低品方面，楊迪粉、超特粉和混合粉也由于集中度高價格堅挺。另上周區(qū)域內有個別貿易商看空市場或是想要降頭寸，選擇低價出貨。
三、基本面
上周新口徑澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量2651萬噸，環(huán)比增加87.3萬噸；上周全國45港口到港2499.0萬噸，環(huán)比減少158.4萬噸，減量主要體現(xiàn)在澳礦與非主流礦，據(jù)前期發(fā)貨的航程時間和海漂資源情況推算，預計（8/24-8/30）到港量或將減少。
上周新口徑澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量2651萬噸，環(huán)比增加87.3萬噸。本期增量主要來自于澳洲，由于泊位檢修減少的原因，澳洲發(fā)運量環(huán)比繼續(xù)增加99.6萬噸至1896.6萬噸，高于七月周均100萬噸，巴西發(fā)運量環(huán)比微降12.3萬噸至754.4萬噸，處于今年中高位置。具體到礦山，澳洲方面，力拓和FMG發(fā)運量增量較大，分別環(huán)比增加94.5萬噸和80.4萬噸，而BHP環(huán)比減少29.9萬噸至614.4萬噸；巴西方面，VALE發(fā)運量環(huán)比減少30.2萬噸至595.4萬噸。下期（8/24-8/30）澳洲港口泊位檢修有所增多，預計澳洲發(fā)運量將有所下降，但巴西方面隨著泊位檢修結束，預計發(fā)運量或將有所增加。
上周全國45港口到港2499.0萬噸，環(huán)比減少158.4萬噸，減量主要體現(xiàn)在澳礦與非主流礦，而巴西礦因六月底發(fā)貨量增加，到港增至今年次高位。其中澳礦到港1509.9萬噸，環(huán)比減少149.2萬噸，與上月周均基本持平；非主流礦到港337.4萬噸，環(huán)比減少140.9萬噸。另巴西礦到港651.7萬噸，較上月周均高190.7萬噸。分區(qū)域來看，減量主要在華東，減少約230萬噸。據(jù)前期發(fā)貨的航程時間和海漂資源情況推算，預計（8/24-8/30）到港量或將減少。
上周全國鋼廠進口礦庫存開始增加，但仍處于三季度的中等水平；鐵水產(chǎn)量，日均疏港量環(huán)比下降；港口總庫存開始累庫。
上周全國鋼廠進口礦庫存開始增加，但仍處于三季度的中等水平；分區(qū)域來看，華北、南方區(qū)域鋼廠庫存增量明顯，主要為長協(xié)發(fā)貨增加所致，沿江地區(qū)鋼廠本期采購較少，以消耗庫存為主；日耗方面，全國鋼廠高爐中進口礦消耗量基本持穩(wěn)，各區(qū)域鋼廠高爐生產(chǎn)基本保持穩(wěn)定。
上周新增檢修2座高爐，復產(chǎn)2座高爐，集中在河北與內蒙古地區(qū)。上周河北個別鋼廠有短暫臨檢情況，華東地區(qū)因前期鋼廠檢修，鐵水產(chǎn)量小幅下降，其余地區(qū)鐵水產(chǎn)量整體平穩(wěn)。本周有3座高爐計劃復產(chǎn)，2座高爐計劃檢修，預計鐵水產(chǎn)量或將小幅增加。
上周Mysteel中國45港鐵礦石庫存總量11310.48萬噸，環(huán)比前一周四累庫68.76萬噸。日均疏港量310.66萬噸，環(huán)比降16.70萬噸。目前在港船只188條增3條。
上周港口總庫存小幅累庫。分區(qū)域來看，華東、華南兩地庫存均有增加。其中由于華東地區(qū)壓港略有好轉，總體卸貨量有所提高，因此庫存增幅較大；此外沿江、東北兩地區(qū)庫存與疏港均有下降，主要是因為臺風來臨，部分港口封航，影響船只靠泊卸貨及鋼廠提貨。
上周港口現(xiàn)貨成交量和遠期現(xiàn)貨成交量均繼續(xù)小幅下降。
上周港口現(xiàn)貨平均每日成交153.5萬噸，環(huán)比下降6.3%；上周成交量處于三季度的中等位置，現(xiàn)貨價格有所回落，港口庫存上幅回升，粉礦庫存增加明顯，粉礦偏緊的供應有所緩和。鋼廠按需采購，部分貿易商有甩貨的情況，積極出貨兌現(xiàn)利潤，貿易商拿貨的積極性有所減弱，上周港口現(xiàn)貨成交稍弱于前一周。
上周遠期現(xiàn)貨平均每日成交88萬噸，環(huán)比下降6.9%；指數(shù)溢價有所松動，窄幅波動。商家出貨意愿較強，多數(shù)商家多觀望市場，美金采購意向偏低。品種方面：品種方面PB粉、紐曼粉、金布巴粉報盤較為積極，卡粉、巴粗資源溢價維穩(wěn)，低品印粉詢盤尚可。塊礦和精粉市場需求依然較差，塊礦溢價持續(xù)走弱，有貿易商開始關注固定塊礦溢價主流塊資源。礦山成交較前一周明顯轉弱，整體來看上周遠期現(xiàn)貨成交明顯減量。
四、上周熱點回顧（8.17~8.21）
1、Usiminas二季度鐵礦石銷量環(huán)比減少14%
巴西鋼礦生產(chǎn)商Usiminas公司發(fā)布2020年二季度運營報告，其礦業(yè)部門表現(xiàn)如下：
產(chǎn)量方面： Usiminas二季度鐵礦石產(chǎn)量為200萬噸，環(huán)比減少20萬噸（6.7%），主要是因為對一個選礦廠按計劃進行了維護及設備更換。
銷量方面： Usiminas二季度鐵礦石銷量為190萬噸，環(huán)比減少31萬噸（14.0%）,同比增長13萬噸（7.3%）。其中，22.7%的鐵礦石產(chǎn)量供給Usiminas自家鋼廠，70.8%的鐵礦石銷量出口海外市場，剩余6.5%在巴西內部市場進行銷售。
Usiminas二季度EBITDA為3.9億美元，環(huán)比增加77.6%
2、 FMG（福蒂斯丘）2020財年營收利潤均創(chuàng)新高
8月24日FMG集團發(fā)布了其2020財年（澳洲財年：2019年7月-2020年6月）業(yè)績報告，EBITDA收入84億美元，同比上升38%，稅后凈利潤(NPAT)達47億美元，同比上升49%。同時，F(xiàn)MG發(fā)布創(chuàng)記錄的年度安全績效，可記錄工傷事故頻率（TRIFR）為2.4，同比去年下降14%.
年度收入和利潤的大幅增長得益于FMG一體化的運營和營銷策略。FMG 2020財年礦石發(fā)運量為1.78億噸，同比2019財年上升6%. 除了運營和營銷策略以外，強勁的鐵礦石需求提升了銷售價格。2020年平均銷售收入為每干公噸78.62美元，比2019財年增長21%. 同期C1成本為每濕噸12.94美元，同比下降1.3%，保持FMG集團在行業(yè)領先成本地位。
3、 JSW將在印度奧利薩邦（Odisha）建立鋼廠
據(jù)外媒報道，印度鋼鐵公司JSW將在奧利薩邦的Jagatsinghpur地區(qū)建立綜合鋼鐵廠，該鋼廠年產(chǎn)能為1320萬噸。
據(jù)悉，Odisha州政府已經(jīng)為該鋼鐵項目審批了土地，水和電力，該項目會盡早啟動。同時JSW計劃未來十年對Odisha投資超過10億盧比。
4、 Amur與Glencore合作共同投資澳大利亞鐵礦石項目
據(jù)外媒報道，俄羅斯礦業(yè)公司Amur與嘉能可（Glencore）合作共同投資澳大利亞北領地NRR鐵礦石項目（Nathan River Resources）。
據(jù)悉，NRR礦區(qū)第一階段重啟計劃將在三年內把年產(chǎn)能從100萬噸提升至180萬噸。第二階段包括建設選礦廠，年產(chǎn)能為400萬噸至500萬噸。
5、Voestalpine鋼廠將重啟奧地利林茨的小型高爐
據(jù)外媒報道，奧地利鋼廠Voestalpine將于9月初重新啟動奧地利林茨的小型高爐，該高爐自3月起已暫時關閉。目前，市場需求的逐步復蘇導致鋼鐵的需求逐步增加。
據(jù)悉，重啟的林茨小型高爐與現(xiàn)場的另外兩個高爐相結合，年產(chǎn)能約500萬噸，使鋼鐵產(chǎn)量恢復到近正常水平。另外兩個高爐位于多納威茨（Donawitz），年產(chǎn)能達150萬噸。其中一座高爐計劃于6月至10月進行臨時維修，在需求進一步回升后也將重新啟動。
6、 安賽樂米塔爾南非鋼廠發(fā)布高爐故障后的不可抗力聲明
據(jù)外媒報道，安賽樂米塔爾南非公司（ArcelorMittal SA）發(fā)布聲明稱該公司旗下Newcastle鋼廠的一個高爐遭受熱損壞已經(jīng)暫停生產(chǎn)，據(jù)估計高爐維修將維持三周，并表示由于完成維修時間的不確定性，無法預測產(chǎn)量損失，該公司正在盡一切努力迅速解決問題，并盡快恢復生產(chǎn)，以減少對客戶的影響，部分生產(chǎn)已經(jīng)轉移到其Vereeniging工廠的Vaal Melt車間。
該公司是非洲大陸最大的鋼鐵生產(chǎn)商，通過四個主要鋼鐵廠在南非生產(chǎn)近440萬噸的成品鋼材。
7、 7月美國鋼鐵進口量環(huán)比增加92.5%
據(jù)外媒報道，2020年7月美國鋼鐵進口量244萬噸，環(huán)比增長92.5％，同比下降8.8％。2020年7月美國鋼鐵進口總額為17.1億美元，6月為11.9億美元，2019年7月為23.9億美元。
7月美國鋼鐵進口的主要國家包括：巴西、加拿大、墨西哥、韓國和德國等；7月份進口的主要鋼鐵產(chǎn)品包括方坯和板坯、螺紋鋼、熱軋卷、冷軋卷等。
8、NMDC 2021財年一季度凈利潤同比下降55%
據(jù)外媒報道，印度國家礦業(yè)公司NMDC（印度財年為4月1日至次年3月31日）2021第一季度的凈利潤為53.3億盧比（約0.72億美元），同比下降55%；營業(yè)額為193.8億盧比（約2.62億美元），同比下降68.4%。
據(jù)悉，NMDC表現(xiàn)欠佳可能是由于疫情期間全國封鎖影響了鐵礦石的生產(chǎn)和銷售。鐵礦石產(chǎn)量損失182萬噸，鐵礦石銷售損失239萬噸（價值73.7億盧比，約1.0億美元），稅前利潤損失31.7億盧（約0.43億美元）比。
第一季度，NMDC鐵礦石產(chǎn)量一季度同比下降22%至660萬噸，銷量為627萬噸。
五、本周市場預判
上周進口礦市場總體以下行為主。本周來看，遠期與短期供應均有減量，但港口壓港逐漸轉化為庫存，導致港庫增量，保證鐵礦石供應，且品種間結構矛盾開始緩解；需求端，下周復產(chǎn)高爐帶來鐵水增量，且市場對下游鋼材的“金九銀十”旺季預期較高；此外，近兩周唐山地區(qū)頻發(fā)環(huán)保限產(chǎn)文件，即將進入九月，市場對環(huán)保預期較強，可能帶來礦價的調整。