一、價格回顧
港口現(xiàn)貨與遠期現(xiàn)貨方面：上周五Mysteel62%澳粉指數(shù)90.08美元/噸，環(huán)比上漲1.2美元/噸；Mysteel62%澳粉現(xiàn)貨指數(shù)676元/噸，環(huán)比漲14元/噸；Mysteel 65%球團溢價指數(shù)為32美元/噸，環(huán)比跌3.2美元/噸；Mysteel 62.5%塊礦溢價指數(shù)0.3065美元/噸度，漲0.003美元/噸度。上周PB粉遠期浮動溢價+2美元/噸，跌0.1美元/噸。
衍生品市場方面：上周五下午連鐵主力合約收盤676.5，環(huán)比漲26.5；截止上周四，SGX主力合約收于89.22美元/噸，漲0.15美元/噸；交割利潤開始增加，青島港金布巴粉05合約賣方廠庫交割利潤-39.94元/噸，環(huán)比減增加12.36元/噸，同比去年增加95.09元/噸。
價差方面：上周高低品價差擴大，截止周五青島港PB粉與超特粉價差132元/噸，環(huán)比擴大16元/噸；巴西礦溢價收縮，青島港PB粉與卡粉價差-140元/噸，環(huán)比收縮10元/噸；粉塊價差收縮，青島港PB粉與PB塊價差-211元/噸，環(huán)比收縮3元/噸。期現(xiàn)基差方面，PB粉基差57.2，環(huán)比走弱11.03；超特粉基差-91.2，環(huán)比走弱36.9。
利潤方面，截止周五，青島港PB粉進口利潤-18.14元/噸，環(huán)比減少2.01元/噸；青島港卡粉進口利潤-2.36元/噸，環(huán)比減少20.41元/噸；青島港PB塊進口利潤3.63元/噸，環(huán)比減少9.96元/噸。河北地區(qū)鋼廠螺紋噸鋼毛利潤55.93元/噸，周環(huán)比增加21.58元/噸，廢鋼與鐵水價差421.67元/噸，環(huán)比擴大57.25/噸。
二、市場回顧：
華東區(qū)域：價格小幅走強 市場情緒偏好
上周山東地區(qū)進口礦港口現(xiàn)貨市場成交尚可，價格小幅走強。截至上周五，青島港PB粉664元，較周一上漲14元/噸、超特粉532元/噸，較周一下跌2元/噸、卡粉804元/噸，較周一上漲4元/噸，PB塊877元/噸，較上周一上漲11元/噸。
鋼廠方面，上周采購積極性尚可，活躍度較上周轉(zhuǎn)好。主要因為上周鋼廠的高爐開工率增加，并且成品材出庫好轉(zhuǎn)，庫存壓力有所緩解，因此上周鋼廠采購較為積極，但是市場行情波動較大，鋼廠采購謹慎，依然遵循“小批量，多頻次”的采購模式。
貿(mào)易商方面，因上周國內(nèi)出臺了一系列利好政策，并且貿(mào)易商庫存偏緊，因此在市場行情波動較大的情況下，也未出現(xiàn)報復性甩貨的現(xiàn)象，相反部分貿(mào)易商仍然有采購計劃，采購品種基本為高品澳粉如PB粉，金布巴粉等。
華北鐵礦石：價格寬幅震蕩 市場信心仍存
上周河北地區(qū)進口礦現(xiàn)貨價格波動較大，多數(shù)品種價格呈震蕩上行狀態(tài)。截至周五，曹妃甸港卡粉811元/噸，上漲11/噸、PB粉671元/噸，上漲13元/噸，超特540元/噸，與上周持平、PB塊895元/噸，上漲12元/噸。
需求方面，受3月限產(chǎn)政策影響，部分鋼廠有新增燒結(jié)限產(chǎn)操作，加之現(xiàn)貨價格大幅波動，河北地區(qū)鋼廠采購較為謹慎，按需少量多次采購，致現(xiàn)貨市場整體出現(xiàn)成交雖筆數(shù)較多，卻量較上周小幅趨弱的情況。上周成交品種以PB粉、超特粉、混合粉、麥克粉等為主，但因卡粉性價比偏低目前唐山地區(qū)多家鋼廠取消卡粉用量。
貿(mào)易商方面，雖然上周國外疫情愈演愈烈，但考慮到國內(nèi)鋼廠成材廠庫較前期明顯降低，資金壓力逐漸緩解，對后期鋼廠對鐵礦石的剛需仍較為樂觀；且利好政策不斷出臺刺激國內(nèi)經(jīng)濟向好運行，多數(shù)貿(mào)易商認為進口鐵礦石仍有支撐，對后期并不過分悲觀。
沿江區(qū)域：采購頻率有所提升 礦價震蕩上揚
上周沿江地區(qū)進口礦價格先抑后揚，鋼廠剛需采購周中有所好轉(zhuǎn)，貿(mào)易商隨行就市，交投氛圍尚可。截至周五晚，江陰港PB粉687元/噸，累計上漲7元/噸；BRBF734元/噸，上漲10元/噸；麥克粉667元/噸，上漲13元/噸，PB塊895元/噸，上漲8元/噸。
鋼廠方面，庫存持續(xù)低位，但高爐開工率有所好轉(zhuǎn)下，鋼廠采購計劃提上日程；周初，鐵礦價格大幅下跌，大部分鋼廠并沒有及時補庫，等待再次下跌；轉(zhuǎn)至周中，礦價震蕩上揚，貿(mào)易商心態(tài)轉(zhuǎn)好，疊加鋼材利潤有所回轉(zhuǎn)，鋼廠集中補庫。整周成交量較上周有所放量。
貿(mào)易商方面，政策性向好下，心態(tài)逐漸回升，周初雖礦價大幅下跌，但大部分貿(mào)易商沒有急于出貨，周中后，報價基本回至上周五水平，但由于擔心鋼材持續(xù)減產(chǎn)，部分貿(mào)易商并無計劃補貨。
三、基本面
本期全球發(fā)運總量重新回3000萬噸；到港量大幅提升，根據(jù)目前的海飄以及預計到港量統(tǒng)計，上周到港量將繼續(xù)維持。
上周澳巴發(fā)運總量持續(xù)沖高至2113萬噸，處于兩個半月以來的周度新高，增量主要在澳洲，巴西發(fā)運量出現(xiàn)大幅下降。上周澳洲發(fā)運總量1836萬噸，環(huán)比增加22%，達到一年半以來的最高發(fā)運水平，本期澳洲無泊位檢修，力拓沖量彌補之前因氣旋影響的發(fā)運量，因而周度發(fā)運處于近兩年來高位。巴西發(fā)運總量276萬噸，環(huán)比下降52%，達到去年礦難事故后的新低，主要由于上周VALE礦山北部PDM港檢修，疊加巴西東南部因暴雨引發(fā)洪水泥石流災害，造成了巴西當?shù)嘏糯鞍l(fā)運推遲；此外，上周巴西其發(fā)往中國、新加坡、馬來西亞的比例由72.5%回落至59%。上周（3/9-3/15），存在新增檢修，預計發(fā)運量高位回落。上周徑全球發(fā)運量3002.6萬噸，環(huán)比增加6.4%，處于兩個半月以來的新高；除澳巴外國家發(fā)運總量732.7萬噸，環(huán)比增加198.5萬噸，增量國家主要在印度、加拿大、南非。
上周中國鐵礦石到港量1852.6萬噸，環(huán)比增加308.2萬噸。澳洲發(fā)運恢復正常后，本期澳礦到港環(huán)比增加262萬噸，共計到港1370萬噸，為近兩個月來周度新高，較去年澳洲周均到港量高出42萬噸。巴西因雨季發(fā)運仍在低位運行，本期到港回落至262萬噸，環(huán)比減少60萬噸，創(chuàng)年內(nèi)新低。從區(qū)域上來看，增量主要集中在華南及華東地區(qū)，華南到港量較去年周均高84萬噸，華東地區(qū)到港量與去年周均基本持平。根據(jù)后期預計到港以及海漂資源判斷，預計（3/9-3/15）到港量相對持穩(wěn)。
上周鋼廠庫存開始增加，鐵水產(chǎn)量基本持穩(wěn)。疏港量重回高位，港口去庫166萬噸。
本期64家鋼廠進口燒結(jié)粉總庫存1537.65萬噸，環(huán)比增加27.28萬噸；分區(qū)域來看：南方區(qū)域個別鋼廠長協(xié)發(fā)貨增加，庫存小幅回升；山東區(qū)域鋼廠因成材出貨好轉(zhuǎn)，資金壓力減小，對后世偏向樂觀，多數(shù)鋼廠進行小幅補庫；山西、唐山區(qū)域鋼廠受資金壓力影響較大，持續(xù)壓縮庫存，到達近三年來最低點；其他區(qū)域基本持穩(wěn)；日耗方面：本期鋼廠進口燒結(jié)粉礦日耗56.76萬噸，環(huán)比減少0.56萬噸，同比去年增幅11.84%；山東區(qū)域個別鋼廠燒結(jié)機檢修，日耗小幅下降；唐山區(qū)域受限產(chǎn)影響，日耗明顯下降，邯鄲區(qū)域個別鋼廠燒結(jié)機復產(chǎn)，日耗明顯回升；整體來看：鋼廠庫存觸底反彈、日耗小幅回落，鋼廠庫存消費比由26.35增至27.02。
全國高爐開工率72.59%，環(huán)比上周增0.35%；日均鐵水產(chǎn)量206.64萬噸，增0.33萬噸。上周復產(chǎn)高爐18座，以河北與華東地區(qū)鋼廠為主；新增檢修高爐15座，以江蘇與內(nèi)陸地區(qū)為主。上周鋼廠仍保持北方復產(chǎn)，南方例行檢修增加的趨勢。檢修多于3月底左右結(jié)束，預計后期鐵水產(chǎn)量將加速恢復。
上周庫存11911.13萬噸，環(huán)比降166.336萬噸；日均疏港量301.114萬噸，增15.214萬噸；日均轉(zhuǎn)水量81.354萬噸，增7.494萬噸。上周庫存下降的主要原因是疏港重回高位以及在港船只數(shù)量的增加，疏港增量主要是因為華東地區(qū)的汽運和轉(zhuǎn)水量增加較為明顯，究其原因，由于高速公路在疫情期間暫不收費，汽運疏港目前處于高位，其中山東海港由于輻射區(qū)域較廣，疊加個別大戶貿(mào)易商轉(zhuǎn)移庫存至江內(nèi)，因此疏港與轉(zhuǎn)水增量較為明顯。分區(qū)域來看，庫存降幅依然集中在北方地區(qū)，據(jù)區(qū)域內(nèi)港口反饋，三月中上旬北方港口實際到港卸貨量偏低，但疏港集中在鋼廠遠期到貨庫存，港口現(xiàn)貨貿(mào)易中實際提貨較少，因此港口總庫存下降而貿(mào)易礦庫存增量。
上周港口現(xiàn)貨成交持續(xù)增加；遠期現(xiàn)貨成交明顯回落。
上周Mysteel統(tǒng)計港口現(xiàn)貨日均成交148.6萬噸，環(huán)比上周增加21.67萬噸，2月日均成交量86.3萬噸。上周成交持續(xù)增加，主要為華東地區(qū)成交較多，其他區(qū)域均為小幅增加；隨著成材出貨的好轉(zhuǎn)，鋼廠采購積極性上漲，自春節(jié)開始以來，港口現(xiàn)貨成交量首次突破180萬噸，日均成交量也突破140萬噸，超過去年的平均水平。
上周Mysteel統(tǒng)計遠期現(xiàn)貨日均成交70.4萬噸，環(huán)比上周減少47.4萬噸，2月日均成交量49.7萬噸；隨著進口利潤的減少，本期遠期現(xiàn)貨成交量明顯下滑。
四、上周熱點回顧
SAIL與印度鐵路公司簽訂155萬噸鐵軌訂單
據(jù)外媒報道，印度國有鋼鐵管理局有限公司（SAIL）已與印度鐵路公司簽訂了訂單，將在下一個財政年度提供約155萬噸鐵軌鋼材。
據(jù)SAIL方面數(shù)據(jù)，2019年4月至2020年2月，該公司總計生產(chǎn)了116.5萬噸的鐵軌。
SAIL是印度最大的鋼鐵企業(yè)，根據(jù)官方數(shù)據(jù)，在2018-19財年，SAIL生產(chǎn)了96.8萬噸鐵軌，而需求量約為140萬噸。
印度鋼鐵部長達曼德拉·普拉丹表示，作為SAIL現(xiàn)代化拓展計劃的一部分，其Bhilai工廠已安裝了年產(chǎn)能120萬噸的通用鐵路鋼軌軋機，提高鐵軌的產(chǎn)能以應對印度鐵路建設需求的高速增長。
2、伊朗計劃禁止鐵礦石出口或加征出口關稅
據(jù)外媒報道，伊朗工業(yè)、礦業(yè)和貿(mào)易部部長Dariush Esmaeili表示，伊朗計劃在下一個伊朗年（2020年3月20日-2021年3月19日），禁止鐵礦石出口或?qū)﹁F礦石出口征收高額關稅。
該官員稱，相關部門正在推進該計劃，以控制明年伊朗鐵礦石出口。伊朗目標鋼鐵年產(chǎn)量為5500萬噸，鐵礦石需求量達1.6億噸。
自2019年9月23日起，伊朗對未經(jīng)加工的鐵礦石出口征收20-25％的關稅。
前工業(yè)部副部長Jafar Sarqeini表示，這項決定旨在支持國內(nèi)鋼鐵生產(chǎn)，防止未加工鐵礦石出口并創(chuàng)造更多的附加價值。
限制鐵礦石出口是新限制措施的重要部分，專家警示稱，伊朗在不久的將來將會面臨鐵礦石短缺的問題，將無法滿足國內(nèi)鋼鐵工業(yè)生產(chǎn)的需求，目前伊朗鐵精粉和球團出口關稅為25％。
3、2月份黑德蘭港口鐵礦石出口量環(huán)比減少170萬噸
據(jù)皮爾巴拉港務局數(shù)據(jù)，2020年2月份黑德蘭港口鐵礦石出口總量為3879萬噸，環(huán)比減少170萬噸（4%），同比減少35萬噸（1%）。其中出口到中國大陸的鐵礦石總量達3326萬噸，環(huán)比減少72萬噸（2%）,同比減少20萬噸（0.6%）。除中國大陸外地區(qū)（含中國臺灣）鐵礦石出口總量為553萬噸，占黑德蘭港口出口總量的14%，環(huán)比下降2個百分點。
分地區(qū)看，2月份出口到日本的鐵礦石總量為142萬噸，環(huán)比減少17萬噸（13%）；出口到韓國的鐵礦石總量為366萬噸，環(huán)比減少54萬噸（13%）；出口中國臺灣地區(qū)的鐵礦石28萬噸，環(huán)比減少18萬噸（39%）；出口至印度尼西亞的鐵礦石17.7萬噸，環(huán)比減少35萬噸（66%）。2月份黑德蘭港無鐵礦石出口至印度、馬來西亞及新加坡等國家。
其他品種方面，2月份黑德蘭港口出口到中國大陸的銅精礦總量為1.17萬噸，環(huán)比增加0.7%。
4、塔塔鋼鐵歐洲公司計劃裁員1250人
塔塔鋼鐵歐洲公司（Tata Steel Europe）計劃削減1250個工作崗位。
公司首席執(zhí)行官Henrik Adam稱：“目前塔塔鋼鐵歐洲公司面臨的財務狀況很嚴峻，迫切需要改善公司的業(yè)績和資金狀況。”
塔塔鋼鐵在2019年11月已經(jīng)決定將在其歐洲業(yè)務裁員3000人以降低成本。之后一段時間通過與歐洲勞工委員會的談判之后，此次裁員計劃將這一數(shù)字降低了一半以上，盡可能減少失業(yè)人數(shù)。
塔塔鋼鐵在歐洲地區(qū)的業(yè)務總共擁有約20000名員工。
5、河北省采暖季延長至4月初
據(jù)Mysteel獲悉，近日河北省人民政府下發(fā)《河北省法定3月15日停暖的地區(qū)原則上延長至4月初》的通知，要求供暖間室溫標準和服務質(zhì)量不降低,各供熱企業(yè)不得另外向群眾收取采暖費用。
通知強調(diào)，河北省全省法定3月15日停暖的地區(qū)和法定3月20日停暖的承德市(不含圍場滿族蒙古族自治縣、豐寧滿族自治縣)，供暖時間原則上延長至4月初，具體時間由各市政府組織氣象、供熱和衛(wèi)生防疫部門根據(jù)氣溫狀況實際會商研判自行確定；張家口市、秦皇島市和壩上6縣于法定停暖日期前自行會商研判，視氣溫實際情況，決定是否延長供暖時間，延長供熱情況以市為單位提前3日向社會公布。
五、本周市場預判
上周進口鐵礦石市場價格先弱后強。本周來看，供應方面，海外礦山發(fā)運量高位回落、國內(nèi)港口到港量基本持穩(wěn)，隨著國內(nèi)礦山的逐漸復產(chǎn)，內(nèi)礦供應有所增加。需求方面，預計本周個別區(qū)域高爐復產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量小幅增加；鋼廠庫存處于較低水平，預計后期存在剛性需求?？傮w來看，預計本周礦價或?qū)⒊收鹗幤珡娺\行。
（負責人：謝璇、肖薇、朱克東）