【硅錳】整體來看，目前硅錳短期難以脫離弱勢格局，且由于3月鋼招下周暫不會大規(guī)模展開，零售報(bào)價(jià)必定仍會呈現(xiàn)混亂格局運(yùn)行，且由于錳礦同樣處于疲軟格局，較難對硅錳形成支撐，雖目前隨著疫情的緩解，鋼鐵下游復(fù)工較好，對于鋼價(jià)形成一定的利好，但短期鋼廠減產(chǎn)仍未完全恢復(fù)，對于硅錳需求處于弱勢格局，短期內(nèi)硅錳仍將維持弱勢格局，后期需要鋼廠端的需求及硅錳行業(yè)自身降耗是否持續(xù)來影響走勢。

【硅鐵】本周硅鐵市場維持穩(wěn)定，部分廠家報(bào)價(jià)略有松動(dòng)，交通運(yùn)輸情況好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨價(jià)格支撐不足，市場參與者情緒不佳，下游鋼廠開工率不高，貿(mào)易商詢盤價(jià)格往下探，2月鋼招價(jià)格在6500-6900元/噸，3月鋼招即將啟動(dòng)，招標(biāo)價(jià)格大概率是往下走，截至至周五，市場主流72硅鐵報(bào)價(jià)5700-5800元/噸，75硅鐵報(bào)價(jià)5800-6000元/噸，大廠價(jià)格維持高位。

【特種合金】本周釩系市場沖高后再度回歸，片釩大廠定價(jià)為近期價(jià)格畫上句號，物流影響持續(xù)削弱，廠家復(fù)工提上正軌，終端鋼廠需求不濟(jì)。截至周五，片釩現(xiàn)金報(bào)價(jià)9.4-9.9萬元/噸，釩鐵報(bào)價(jià)含稅10.3-11萬元/噸，釩氮合金報(bào)價(jià)含稅15.4-16萬元/噸。

河北片釩大廠完成定價(jià)，協(xié)議客戶價(jià)格鎖定承兌9.6萬元/噸，相較現(xiàn)貨市場的10萬現(xiàn)金價(jià)差頗大，對市場人士造成不小的定價(jià)壁壘，但確實(shí)由于復(fù)工逐步開啟，道路運(yùn)輸逐漸通暢，下游終端鋼廠庫存突破歷史高點(diǎn)，華東鋼廠產(chǎn)能利用率不足40%，諸多利空因素疊加下，片釩大廠主動(dòng)調(diào)整市場或許能縮小超跌的風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)計(jì)下周，在復(fù)產(chǎn)影響下，釩合金高位價(jià)格還將持續(xù)回落，底部存在支撐，雖然近期終端工地也在積極復(fù)蘇，但鋼材庫存消化還需要一定時(shí)間周期，短期鋼廠合金需求不敢過分樂觀。

【硅錳】硅錳市場報(bào)價(jià)混亂高位回落，隨著高速收費(fèi)的減免以及關(guān)卡限制的緩解，各地司機(jī)出車意愿加強(qiáng)，運(yùn)輸情況得到不同程度的恢復(fù)，市場可銷售貨物的增加，使得部分急于銷售廠家的零售報(bào)價(jià)持續(xù)走低，北方地區(qū)報(bào)價(jià)較之上周下調(diào)200-400元/噸不等，2月鋼招陸續(xù)送貨中，部分庫存相對充裕的鋼廠仍在等待低價(jià)出現(xiàn)，河北區(qū)域鋼廠由于自身減產(chǎn)問題，消耗量降低，并不急于補(bǔ)充硅錳庫存，同樣市場零售詢單較差，多以貿(mào)易商背靠背的詢單為主，暫無意囤貨，零售市場整體呈現(xiàn)信心不高，偏弱的格局。本周全國硅錳產(chǎn)量182728噸，環(huán)比上周降3.83%，主因?qū)幭膮^(qū)域部分大廠因自身問題出現(xiàn)較為明顯的減產(chǎn)，部分零售企業(yè)也同樣因?yàn)閹齑孑^高適當(dāng)降耗生產(chǎn)，廣西區(qū)域則部分廠家同樣有降耗生產(chǎn)出現(xiàn)，以及中小企業(yè)暫未復(fù)產(chǎn)，導(dǎo)致全國總產(chǎn)量繼續(xù)維持下滑。港口錳礦銷售較差，雖3月外盤價(jià)格持續(xù)走高，但國內(nèi)錳礦現(xiàn)貨價(jià)格逐步回歸至年前，詢價(jià)及成交較為一般，4月高價(jià)期貨雖未繼續(xù)上調(diào)，但目前國內(nèi)接貨程度一般，硅錳零售北方出廠6200-6500現(xiàn)金均有，南方則報(bào)價(jià)高于北方50-150元/噸。目前廠家現(xiàn)貨有所累積，且零售詢單較少，部分資金緊張企業(yè)有降價(jià)促銷售的意愿，個(gè)別大廠仍在執(zhí)行鋼廠訂單，并無最新報(bào)價(jià)對外。

錳礦方面來看，繼上周UMK、康密勞上調(diào)對華3月報(bào)價(jià)后，本周South32對華3月澳塊及南非半碳酸均有不小的漲幅，雖表示此輪供應(yīng)量較少，但排除長協(xié)的采購方外，部分采購商表示價(jià)格高于心里預(yù)期，接貨略有糾結(jié)，而UMK4月對華南非半碳酸雖持平4.6美金/噸度，給了市場暫未繼續(xù)上沖的信號，也使得國內(nèi)商家衡量合金走勢后，認(rèn)為暫緩接貨，觀望為主。

整體來看，目前硅錳短期難以脫離弱勢格局，且由于3月鋼招下周暫不會大規(guī)模展開，零售報(bào)價(jià)必定仍會呈現(xiàn)混亂格局運(yùn)行，且由于錳礦同樣處于疲軟格局，較難對硅錳形成支撐，雖目前隨著疫情的緩解，鋼鐵下游復(fù)工較好，對于鋼價(jià)形成一定的利好，但短期鋼廠減產(chǎn)仍未完全恢復(fù)，對于硅錳需求處于弱勢格局，短期內(nèi)硅錳仍將維持弱勢格局，后期需要鋼廠端的需求及硅錳行業(yè)自身降耗是否持續(xù)來影響走勢。

【硅鐵】本周硅鐵市場維持穩(wěn)定，部分廠家報(bào)價(jià)略有松動(dòng)，交通運(yùn)輸情況好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨價(jià)格支撐不足，市場參與者情緒不佳，下游鋼廠開工率不高，貿(mào)易商詢盤價(jià)格往下探，2月鋼招價(jià)格在6500-6900元/噸，3月鋼招即將啟動(dòng)，招標(biāo)價(jià)格大概率是往下走的，截至至周五，市場主流72硅鐵報(bào)價(jià)5700-5800元/噸，75硅鐵報(bào)價(jià)5800-6000元/噸，大廠價(jià)格維持高位。

鋼廠方面，從本周mysteel的調(diào)研數(shù)據(jù)來看，全國71家電弧爐鋼廠,平均開工率為3.25%，與上周相比下降0.54%；同比降22.18%，高爐開工率亦下降，Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率71.43%，環(huán)比上周下降1.51%，同比降6.16%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率73.93%，降0.77%，同比降5.14%，多數(shù)電弧爐依舊處于停產(chǎn)狀態(tài)，獨(dú)立電弧爐基本處于全部停產(chǎn)狀態(tài)，暫時(shí)沒有獨(dú)立電爐開始復(fù)產(chǎn)，電爐廠復(fù)產(chǎn)意愿低，硅鐵下游需求也呈下降趨勢，對鋼廠3月需求存在擔(dān)憂。

廠家方面，目前廠家開工率依舊相對偏低，青海區(qū)域FX復(fù)產(chǎn)，HD日產(chǎn)恢復(fù)至300噸，雖然交通緩慢恢復(fù)正常，但廠家復(fù)產(chǎn)意愿不大，下游需求不振，廠家信心不足，預(yù)計(jì)2月產(chǎn)量將會有1-2萬的下滑。

綜合來看，目前硅鐵市場價(jià)格已經(jīng)穩(wěn)定，現(xiàn)貨資源較少廠家報(bào)價(jià)略顯堅(jiān)挺，庫存較多廠家報(bào)價(jià)高，成交艱難，隨著疫情的穩(wěn)定，各地開始逐步復(fù)工，預(yù)計(jì)從下周開始隨著下游復(fù)工增多，硅鐵的需求將會緩慢恢復(fù)正常。

【錳礦】本周錳礦市場出現(xiàn)連續(xù)降溫，主流礦種均呈現(xiàn)不同程度回落，受到疫情情況好轉(zhuǎn)，公路全面取消通行費(fèi)用，物流迅速恢復(fù)，廠家前期在港庫存得以消化，下游硅錳同樣較上周下調(diào)200-400元/噸，廠家買礦積極性不高，貿(mào)易商走貨艱難。天津港主流澳塊報(bào)價(jià)40元/噸度，半碳酸36元/噸度，加蓬36.5元/噸度，欽州港同樣有價(jià)無市，整體價(jià)格出現(xiàn)下滑。

外盤方面，本周UMK報(bào)4月船期半碳酸4.6美元/噸度，但國內(nèi)接受程度不高，后調(diào)整至4.5美元/噸度，市場反響依然不樂觀，大幅看空的情緒下，外盤成交遲遲無法落定；South32同樣也展開3月船期報(bào)價(jià)，澳塊4.88美元/噸度，上漲0.58美元/噸度，澳籽4.62美元/噸度，上漲0.55美元/噸度，半碳酸4.5美元/噸度，當(dāng)前報(bào)價(jià)同樣超出國內(nèi)廠家心理預(yù)期，接貨情況并不樂觀，但好在市場消息稱，澳洲受天氣及國內(nèi)疫情影響，2月船期部分發(fā)貨將出現(xiàn)延期，對外盤議價(jià)，國內(nèi)庫存等都有一定緩沖作用。

下游硅錳來看，寧夏大廠出現(xiàn)小幅減產(chǎn)，南方廠家運(yùn)輸影響下持續(xù)降耗，整體產(chǎn)量較上周有所回落，但主流大廠鋼廠訂單充足，產(chǎn)量相對穩(wěn)定，且現(xiàn)貨資源較少，也不急于報(bào)價(jià)，終端鋼廠2月訂單陸續(xù)送達(dá)，短期也不存在庫存問題，近期硅錳依然是小廠散貨以及心態(tài)上的博弈。

綜合來看，下游硅錳受到鋼廠減產(chǎn)影響，需求并不被看好，目前錳礦現(xiàn)貨市場依然略高于節(jié)前，物流通暢的情況下，廠家大多愿意運(yùn)輸節(jié)前采購資源，本周港口庫存必然有所下降，但現(xiàn)貨企穩(wěn)依然有不小壓力，大部分地區(qū)復(fù)工后，礦商走貨需求提高，預(yù)計(jì)下周還將持續(xù)進(jìn)行回調(diào)。

二、特種合金市場評述

【釩】本周釩系市場沖高后再度回歸，片釩大廠定價(jià)為近期價(jià)格畫上句號，物流影響持續(xù)削弱，廠家復(fù)工提上正軌，終端鋼廠需求不濟(jì)。截至周五，片釩現(xiàn)金報(bào)價(jià)9.4-9.9萬元/噸，釩鐵報(bào)價(jià)含稅10.3-11萬元/噸，釩氮合金報(bào)價(jià)含稅15.4-16萬元/噸。外盤方面，80釩鐵報(bào)29.5-30.8美元/千克釩，五氧化二釩報(bào)價(jià)6.5-7.75美元/磅釩氧，折國內(nèi)五氧化二釩9.91-11.82萬元/噸，50釩鐵10.36-10.81萬元/噸，釩氮合金15.95-16.65萬元/噸。

河北片釩大廠完成定價(jià)，協(xié)議客戶價(jià)格鎖定承兌9.6萬元/噸，相較現(xiàn)貨市場的10萬現(xiàn)金價(jià)差頗大，對市場人士造成不小的定價(jià)壁壘，但確實(shí)由于復(fù)工逐步開啟，道路運(yùn)輸逐漸通暢，下游終端鋼廠庫存突破歷史高點(diǎn)，華東鋼廠產(chǎn)能利用率不足40%，諸多利空因素疊加下，片釩大廠主動(dòng)調(diào)整市場或許能縮小超跌的風(fēng)險(xiǎn)。片釩方面，市場高位價(jià)格依然存在，但下游接受程度不高，主流價(jià)格回落至10萬以下，偏銨小廠也在積極復(fù)工，運(yùn)輸問題也解決大半，原料供應(yīng)壓力放緩；釩鐵、釩氮合金方面，廠家目前復(fù)產(chǎn)積極性較強(qiáng)，但訂單確實(shí)有限，貿(mào)易商采購數(shù)量較少，鋼廠迫于生產(chǎn)壓力，釩合金需求也在收窄，湖北地區(qū)廠家目前依然受到較為嚴(yán)格的管控，周末沖高的價(jià)格也在逐步回落。

本周釩氮合金鋼招已經(jīng)出現(xiàn)承兌15.5萬元/噸的價(jià)格，其實(shí)結(jié)合前期廠家較差的開工情況，當(dāng)前價(jià)格盈利不大。預(yù)計(jì)下周，在復(fù)產(chǎn)影響下，釩合金高位價(jià)格還將持續(xù)回落，底部存在支撐，雖然近期終端工地也在積極復(fù)蘇，但鋼材庫存消化還需要一定時(shí)間周期，短期鋼廠合金需求不敢過分樂觀，國際市場，日韓受疫情影響，需求也并不樂觀，國際價(jià)格或許也將受到影響。