現(xiàn)貨市場價格震蕩上行，整體成交周環(huán)比小幅回暖。本周鋼廠成品材成交轉(zhuǎn)好后，刺激了鋼企補(bǔ)庫需求，采購量較上周增加。從成交品種來看，高品澳粉獨占鰲頭，PB粉成交回暖。截止發(fā)稿Mysteel進(jìn)口礦港口現(xiàn)貨62%澳粉指數(shù)461，環(huán)比上周漲5；Mysteel62%澳粉指數(shù)報64.85，環(huán)比上周漲1.4。具體來看，本周遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場成交活躍，得益于市場回暖，PB粉需求轉(zhuǎn)好，溢價小幅走強(qiáng)，已經(jīng)由前期-1左右成交漲到-0.6-0.7位置成交。巴西粉成交價格繼續(xù)攀升，本周BRBF成交價格繼續(xù)走高，市場低于低鋁資源需求并未因為高價望而卻步，鋼廠高利潤下，對于小指標(biāo)好的優(yōu)質(zhì)礦粉需求強(qiáng)勢；另外，塊礦資源買賣盤稍有回落，雖然近期塊礦發(fā)運呈下降趨勢，但前期鋼廠已經(jīng)補(bǔ)完一部分庫存，且港口現(xiàn)貨可售資源稍有增加的前提下，對于塊礦的價格有所抑制，故市場對于塊礦的需求一般。

匯率突破6.8大關(guān)后，鐵礦進(jìn)口成本逐步抬升抑制了貿(mào)易商去落地的意向，更傾向于直接采購港口現(xiàn)貨資源去備自身常備貿(mào)易庫存，更有部分鋼企賣遠(yuǎn)期船貨，加大港口現(xiàn)貨采購量，來規(guī)避匯率走強(qiáng)帶來的虧損。所以從本周成交品種來看，PB粉資源成交走強(qiáng)也是有跡可循，此外市場上漲后，期現(xiàn)基差套利貿(mào)易商建倉意愿明顯，投機(jī)需求增加后也造成了本周PB粉成交好轉(zhuǎn)。此外，鋼廠并未因為巴西價格高企后恐高，仍然按需采購，但筆者了解，因為目前山東區(qū)域巴混與卡粉供應(yīng)偏緊的情況下，已經(jīng)有鋼企開始調(diào)整爐料配比，增加低鋁精粉搭配MNP澳粉使用，且鋼廠反饋，目前力拓PB粉資源指標(biāo)鋁含量目前跟前期相比低0.2-0.3左右，符合目前市場尋找低鋁資源需求。因此，PB粉近期山東港口供應(yīng)持續(xù)下降的情況下，鋼廠需求稍有增加，預(yù)計后期PB粉尚有反彈空間。

華北區(qū)域鋼廠本周采購積極性一般，據(jù)不完全統(tǒng)計，樣本內(nèi)僅有85%的鋼廠進(jìn)行了采購，采購量較上周大幅縮量，采購品種以主流用礦為主，其中PB粉、麥克粉、紐曼塊詢盤相對活躍，卡粉、超特粉、巴西塊詢盤明顯減少。分品種來看，目前唐山兩港的PB粉由于高中品價差拉大（與卡粉相差230元/噸）及其性價比轉(zhuǎn)好，疊加近期港口現(xiàn)貨PB粉指標(biāo)改善，因此鋼企對其需求增加，將迎來一波較好的行情；而卡粉的受制于資源和性價比問題，疊加雙焦價格下降的影響雖有鋼廠利潤支撐，但后期部分鋼廠表示不會再加大其用量。

此外據(jù)Mysteel調(diào)研唐山區(qū)域執(zhí)行《開展SO2、NO2、CO污染減排攻堅行動》后的唐山地區(qū)樣本鋼鐵企業(yè)，截止到19日下午，全唐山鋼廠燒結(jié)機(jī)與豎爐已基本全停，個別鋼廠的部分高爐已開始限產(chǎn)。截止本周五7月20號發(fā)稿前，唐山區(qū)域目前已有部分企業(yè)高爐停產(chǎn)檢修，但因其時間較短并無明顯減量。預(yù)計下周唐山及邯鄲區(qū)域鋼企將進(jìn)入實質(zhì)性檢修狀態(tài)，鐵水產(chǎn)量將出現(xiàn)明顯下降。

曹妃甸港總庫存持續(xù)下降中，本周疏港受限產(chǎn)及汽運錯峰影響下降少許，但近期港口卸貨速度下降少許及泊位利用率一般，導(dǎo)致總庫存下降70萬噸，后期到船一般，目前港口不壓港，火運方面已有鋼廠表示成本因其上升，但港口火運發(fā)運總量不變，影響程度較??；京唐港總庫存上升至1720萬噸，主要原因是前期進(jìn)口煤到港較多影響了礦石的卸貨速度，目前卸貨速度已恢復(fù)正常水平，疊加近期的汽運錯峰和限產(chǎn)下的疏港下降，導(dǎo)致庫存上升近60萬噸。天津港黃驊港港口情況持穩(wěn)，無較大變化。

綜上所述，預(yù)計下周華北區(qū)域外礦港口現(xiàn)貨價格粉礦震蕩偏弱，塊礦維穩(wěn)運行。

盤面方面，鐵礦石主力合約I1809本周震蕩上揚(yáng)，從周初低點460一路震蕩漲至472，周四回調(diào)，盤面表現(xiàn)較強(qiáng)；現(xiàn)貨方面，盡管江內(nèi)可貿(mào)易PB粉資源較多，但指標(biāo)變好后，貿(mào)易商后期市場看多的一致性，挺價意愿較強(qiáng)，巴粗資源價高量少，主要是因為目前巴西發(fā)貨增加，且溢價已經(jīng)有回調(diào)趨勢，貿(mào)易商謹(jǐn)慎拿貨?，F(xiàn)貨成交方面，高品粉塊之間趨勢已經(jīng)縮小，具體來看，高品澳粉以PB粉為例，價格較周初上漲7元/噸，市場熱度環(huán)比上周明顯好轉(zhuǎn)；巴西粉礦以BRBF為例，江內(nèi)和海港價差持續(xù)拉大，從上周的為50元/噸增加到54元/噸，盡管鋼廠對目前的高價不認(rèn)可，詢盤謹(jǐn)慎，但江內(nèi)BRBF資源幾近于無，價格推漲至高位，較周初上漲6元/噸；低品粉礦中以超特粉、混合粉為例，超特粉報價基本在300-305元/噸左右，成交價格為300元/噸，混合粉報價在380-385元/噸之間，市場本周無成交，詢報盤環(huán)比上周無變化；塊礦價格本周漲勢明顯放緩，以PB塊為例，上周上漲近7元/噸，而本周緊有3元/噸；江內(nèi)粉塊價差從上周的189元/噸到本周185元/噸，粉塊價差趨勢反轉(zhuǎn)，筆者認(rèn)為，隨著澳粉資源性價比提升，PB粉現(xiàn)貨資源指標(biāo)亦是好轉(zhuǎn)，疊加建材市場的強(qiáng)勢，鋼廠抄底。

沿江區(qū)域內(nèi)港口總庫存有所下降，疏港量小幅上漲。本次庫存下降主要是因為到港下降疊加鋼廠提貨小幅增加。其中，江陰港的降幅較為明顯，下降30萬噸至501萬噸。分品種來看，由于近期貿(mào)易商有巴西礦到港，巴西礦庫存有所增加，江陰港巴西礦庫存增加30萬噸左右。

綜上來看，預(yù)計下周市場上品種表現(xiàn)來看，高品澳粉》塊礦》巴西粉礦》低品粉礦，全周鐵礦石市場會先揚(yáng)后抑。

全國26港到港總量為2011.0萬噸，環(huán)比減少272.1萬噸；北方六港到港總量為886.1萬噸，環(huán)比減少336.4萬噸；全國26港主流高品澳粉到港365.5萬噸，環(huán)比減少212.4萬噸，主流低品澳粉到港229.8萬噸，環(huán)比減少95.5萬噸，主流澳塊到港238.7萬噸，環(huán)比減少39.9萬噸；

簡析：本期到港總量有兩百多萬噸的降幅，和按船期推算的預(yù)計到港趨勢一致，但全國區(qū)域間到港差異明顯，降幅主要集中于華北地區(qū)，其次是東北和華南；各品種到港也有一定減少，高品澳粉降幅主要集中于華北、華東和華南，而沿江和東北的高品澳粉到港有小幅增加，低品澳粉主要于華北和沿江處有所減少，而華東和沿江的低品澳粉到港有一定增加，主流澳塊主要在華東，華南處到港下降，華北也出現(xiàn)回落，沿江澳塊到港繼續(xù)增加，東北也有小量增幅。往后一周巴西發(fā)往中國量有小幅回升，但因澳洲發(fā)往中國量有較大幅度回落，因而本周到港量或?qū)⒗^續(xù)減少。

Mysteel運量數(shù)據(jù)(07/09-07/15):

上周澳洲鐵礦石發(fā)貨總量為1484.6萬噸，環(huán)比增加181.8萬噸，發(fā)往中國的量1240.8萬噸增加197.1萬噸。其中力拓發(fā)往中國的量為454.8萬噸增加61.8萬噸，BHP發(fā)貨量485.5萬噸增加74.0萬噸，F(xiàn)MG發(fā)貨量232.1萬噸增加57.6萬噸；澳洲高品粉礦發(fā)往中國的量為571.1萬噸增加85.6萬噸，中低品粉礦發(fā)貨量232.1萬噸增加57.6萬噸，主流塊礦發(fā)貨量194.6萬噸增加12.8萬噸。

Mysteel運量數(shù)據(jù)解讀(07/09-07/15):上周，澳洲發(fā)貨量從低位小幅回升，發(fā)往中國的量也同步回升至前兩年同期水平之上。分礦山看，三大礦山上漲幅度相當(dāng)，兩拓發(fā)貨量要高于前兩年水平，但是FMG發(fā)貨量仍處于往期低位。分品種看，本周粉礦發(fā)貨量回升至同期偏高位置，但是塊礦發(fā)貨漲勢較小仍低于去年同期。本周澳洲檢修情況進(jìn)一步緩解，預(yù)計下周發(fā)貨持續(xù)走高。

本周Mysteel統(tǒng)計全國礦山產(chǎn)能利用率為63.2%，環(huán)比上次調(diào)研下降0.3%，庫存216萬噸，和上周庫存量相比降2萬噸；原口徑產(chǎn)能利用率為39.6%，環(huán)比下降5.8%，庫存68萬噸，環(huán)比上期下降3萬噸。本周精粉產(chǎn)能利用率河北區(qū)域環(huán)保檢查，精粉產(chǎn)量下降明顯，華北區(qū)域因為安全檢查產(chǎn)量小幅下降，華東華南區(qū)域產(chǎn)量有所回升；河北區(qū)域出貨良好，庫存下降明顯，華東部分區(qū)域因為車輛限載的原因礦山發(fā)運受限。

本周華北地區(qū)因限產(chǎn)影響，疏港量下降15%左右，但由于近期到港船舶較少，整體庫存未出現(xiàn)明顯增加；沿江地區(qū)颶風(fēng)過后疏港明顯提升，區(qū)域庫存降幅最大，華東地區(qū)整體疏港與庫存均小幅增加。

3.需求板塊

Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率83.16%，環(huán)比上期增0.23%，同比降6.74%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率81.66%增0.14%，同比降5.2%，鋼廠盈利率92.31%，環(huán)比增0.41%，日均鐵水產(chǎn)量228.35萬噸增0.39萬噸，同比降14.53萬噸。下周4座高爐計劃復(fù)產(chǎn)，河北多座高爐明日起陸續(xù)進(jìn)入檢修停產(chǎn)狀態(tài)。

Mysteel調(diào)研163家鋼廠高爐開工率70.99%環(huán)比上期增0.13%，產(chǎn)能利用率79.45%環(huán)比增0.19%，剔除淘汰產(chǎn)能的利用率為86.21%較去年同期降4.95%，鋼廠盈利率84.05%環(huán)比持平。

本周調(diào)研情況來看，新增檢修高爐8座，復(fù)產(chǎn)高爐10座，山西區(qū)域環(huán)保檢查結(jié)束，多座高爐復(fù)產(chǎn)，徐州區(qū)域部分企業(yè)陸續(xù)進(jìn)入復(fù)產(chǎn)階段；唐山區(qū)域目前已有部分企業(yè)高爐停產(chǎn)檢修；本周鐵水產(chǎn)量整體微增，下周全國產(chǎn)量來看，唐山及邯鄲區(qū)域鋼企進(jìn)入實質(zhì)性檢修狀態(tài)，鐵水產(chǎn)量將出現(xiàn)明顯下降，整體來看預(yù)計全國鐵水產(chǎn)量出現(xiàn)較明顯下降。

綜合以上各因素來看，礦山發(fā)貨量本周增加150萬噸，而到港資源降低336萬噸，但下周預(yù)計到港會有一個小幅增加。需求方面，河北地區(qū)限產(chǎn)政策加碼，對于鐵礦需求銳減明顯。但近期匯率持續(xù)走強(qiáng)，鐵礦進(jìn)口成本抬升后，對礦價有支撐，因此下周市場或?qū)⑿》呷酢?/span>