現(xiàn)貨市場價格震蕩下行，整體成交周環(huán)比小幅回暖。本周，鋼廠成品材成交轉(zhuǎn)好后，刺激了鋼企補(bǔ)庫需求，采購量較上周增加。從成交品種來看，高品澳粉、巴西粉與塊礦資源成交依然占比較高，鋼廠高利潤下，仍然追求高品質(zhì)鐵礦原料。截止發(fā)稿Mysteel進(jìn)口礦港口現(xiàn)貨62%澳粉指數(shù)455，環(huán)比上周跌4；Mysteel62%澳粉指數(shù)報62.5，環(huán)比上周跌1.95。具體來看，本周遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場品種活躍度差異化依舊未有改善，PB粉招標(biāo)價格持續(xù)走低后，造成指數(shù)溢價已經(jīng)在-1左右，且市場PB粉供應(yīng)短期充裕，市場買盤情緒一般；其他高品澳粉基本鋼企還是按需采購為主，活躍度一般；反觀巴西粉雖然本周溢價并未走強(qiáng)，但是鋼廠的買盤依然活躍，詢盤品種主要以巴混、CSN巴粗與卡粉為主，鋼廠高利潤運(yùn)行下，激發(fā)大型鋼廠對于低鋁資源的追捧程度持續(xù)走強(qiáng)；相比巴西粉的持續(xù)走強(qiáng)，本周塊礦資源市場活躍度稍有走弱，港口現(xiàn)貨價格漲幅放緩的情況下，且河北區(qū)域塊礦貿(mào)易資源增加后，商家認(rèn)為，唐山燒結(jié)逐漸恢復(fù)的前提下，前期塊礦資源緊缺的情況有所改善后會影響塊礦的價格，故采購情緒一般，價格滯漲。

本周受鋼材成交轉(zhuǎn)好影響，華東區(qū)域鋼企采購情緒轉(zhuǎn)好，采購量較上周有小幅增加。整體來看，周初市場市場震蕩下行后，鋼企低價資源采購活躍，部分中小貿(mào)易商低價出貨意愿較強(qiáng)，反觀大戶報價堅(jiān)挺，低價成交意愿不強(qiáng)，尤其是市場緊缺品種塊礦與巴西粉資源挺價惜售；臨近周末，市場趨穩(wěn)，但鋼企補(bǔ)庫基本完畢，市場成交回歸平淡。從本周成交品種來看，高品資源成交占比依然高位，但品種差異化明顯，PB粉與塊礦資源成交活躍，主要原因是市場下跌后，做PB粉基差貿(mào)易商直接兌現(xiàn)利潤，反觀塊礦資源本周成交是量價齊升。港口塊礦資源偏緊的情況下，大戶貿(mào)易商集中挺價，且鋼廠有剛性補(bǔ)庫需求，鋼廠反饋山東區(qū)域港口塊礦后期預(yù)計到港一般，會適當(dāng)增加一部分塊礦庫存，以防后期市場繼續(xù)上漲后，鋼企采購處于被動位置，但從筆者了解情況來看，雖然塊礦資源整體偏緊，但鋼企經(jīng)歷了集中補(bǔ)庫之后，塊礦庫存稍微攀升，下周塊礦采購需求或?qū)⑸杂谢芈洌菈K礦價格或?qū)⒊霈F(xiàn)上漲乏力的現(xiàn)象；此外，低品澳粉成交依舊不見起色，本周混合粉與超特粉價差已經(jīng)拉開到70元/噸左右，大部分鋼企反饋目前因?yàn)楦呃麧櫹?，混合粉燒結(jié)配比比例較低，考慮到生產(chǎn)穩(wěn)定性，暫時不會調(diào)整配比，但也有鋼企基于性價比因素，開始調(diào)整混合粉燒結(jié)配比，增加PB粉與超特粉的比例，因此，后期混合粉與超特粉價差或?qū)⒊霈F(xiàn)收縮。

華北區(qū)域鋼廠本周采購積極性一般，據(jù)不完全統(tǒng)計，樣本內(nèi)有94%的鋼廠進(jìn)行了采購，采購量較上周基本持穩(wěn)，采購品種以主流用礦為主，其中紐曼粉、紐曼塊、PB塊詢盤稍有增加，卡粉、超特粉、巴西塊詢盤有所減少。目前唐山地區(qū)由于暫無新的環(huán)保政策，多數(shù)鋼廠燒結(jié)已經(jīng)全部恢復(fù)生產(chǎn)，部分處于嚴(yán)格環(huán)保組觀察的地區(qū)鋼廠雖然依舊在限產(chǎn)，但多數(shù)鋼廠限產(chǎn)比例已經(jīng)較前期減少，鋼廠對進(jìn)口礦需求有一定回暖。

曹妃甸港總庫存持續(xù)下降中，因本周疏港上升，導(dǎo)致庫存下降80萬噸，后期到船尚可，目前港口不壓港但是泊位全滿；京唐港總庫存小幅下降20萬噸，主要原因是有一個CAPE泊位仍在檢修，檢修原因是一條軌道發(fā)生故障，船只無法靠泊。據(jù)目前港口的回復(fù)預(yù)計到下周中可以完成，錨地有17艘船，壓港7天，泊位已滿，后面到船尚可，檢修的泊位盡快恢復(fù)正常。京唐港周初受限產(chǎn)和嚴(yán)查超載影響，導(dǎo)致疏港下降，周四周五嚴(yán)查超載現(xiàn)象已放松，故目前每日疏港高達(dá)37萬噸。天津港黃驊港港口庫存持穩(wěn)，無較大變動，但因近期到港船只集中，疏港又無大幅上升，導(dǎo)致天津港壓港3天，黃驊港壓港4天。

綜上所述，預(yù)計下周華北區(qū)域外礦港口現(xiàn)貨價格粉礦震蕩下行，塊礦堅(jiān)持持穩(wěn)。

盤面方面，鐵礦石主力合約I1809本周震蕩下跌，從周初低點(diǎn)465一路震蕩下跌到452，周五有所回調(diào)，盤面表現(xiàn)好轉(zhuǎn)；現(xiàn)貨方面，近期鋼廠詢高硅低鋁巴粗如SSFG、CSN粉較多，主要是目前市場上此類資源極少，且鋼廠認(rèn)為BRBF價格較高，想詢一些進(jìn)口低鋁粉資源替代，此外南非粉、毛塔粉亦是近期寵兒，基本資源還未進(jìn)江，就已預(yù)售一空，據(jù)筆者部分調(diào)研了解，在進(jìn)口低鋁資源緊缺且溢價較高情況下，已有鋼廠開始增加國產(chǎn)精粉的配比。

現(xiàn)貨成交方面，品種間的表現(xiàn)繼續(xù)分化，具體來看，高品澳粉以PB粉為例，價格較周初下跌4元/噸，市場熱度環(huán)比上周無變化；巴西粉礦以BRBF為例，江內(nèi)和海港價差為48元/噸，盡管鋼廠對目前的高價不認(rèn)可，詢盤謹(jǐn)慎，但江內(nèi)BRBF資源緊缺，價格仍然維持高位，較周初上漲3元/噸；低品粉礦中以超特粉、混合粉為例，超特粉報價基本在300-305元/噸左右，成交價格為300元/噸，混合粉報價在375-385元/噸之間，市場近期成交價為370元/噸，詢報盤環(huán)比上周變化很??；塊礦價格本周上漲較多，以PB塊為例，上漲近15元/噸，據(jù)筆者了解到，排除鋼廠因環(huán)保對塊礦資源需求不減外，更多的是港口可貿(mào)易資源緊缺，且貿(mào)易商看好后期塊礦市場，惜售心態(tài)濃厚。

沿江部分港口近期受到環(huán)保影響，港口靠泊和作業(yè)都有受到些許影響，但還未有進(jìn)一步擴(kuò)大的趨勢。綜上來看，預(yù)計下周市場上品種表現(xiàn)來看，塊礦》巴西粉礦》高品澳粉》低品粉礦，全周維持震蕩為主。

Mysteel到港量數(shù)據(jù)(06/25-07/01)：

全國到港總量為1998.3萬噸，環(huán)比減少200.6萬噸；北方六港到港總量為876.5萬噸，環(huán)比減少340.7萬噸；主流高品澳粉到港404.8萬噸，環(huán)比減少182.6萬噸，主流低品澳粉到港206.4萬噸，環(huán)比減少88.9萬噸，主流澳塊到港211.3萬噸，環(huán)比減少17.4萬噸。

簡析：本期到港總量有兩百萬噸減幅，但從澳洲發(fā)貨的船期推算，到港應(yīng)該持穩(wěn)，據(jù)調(diào)研了解，原因在于菲律賓海域6月28日誕生7級氣旋”派比安”，向中國東海區(qū)域移動，剝開船期來看，自氣旋誕生前一天6月27日到港454.4萬噸，銳減至6月28日的258.6萬噸，氣旋移動的這幾天日到港量都維持在200萬噸左右水平，預(yù)計到港量的減少受船線經(jīng)過氣旋移動范圍的船只推遲船期影響較大；品種到港中，高品澳粉到港只在東北有小幅增量，其他區(qū)域都有減少，低品澳粉到港量在各區(qū)域都有下降，主流澳塊降幅較小，華南和沿江有增量，其他區(qū)域都有小幅減少。往后一周澳洲發(fā)往中國量再次反彈，而北方六港本周預(yù)報到港量也有增加，因而本周到港量或?qū)⒂兴黾印?/span>

Mysteel運(yùn)量數(shù)據(jù)(06/25-07/01):

上周澳洲、巴西鐵礦石發(fā)貨總量2668.2萬噸，環(huán)比減少4.6萬噸。澳洲鐵礦石發(fā)貨總量為1754.8萬噸，環(huán)比減少75.1萬噸，發(fā)往中國1503.6萬噸，環(huán)比減少73.7萬噸，其中力拓、BHP和FMG發(fā)往中國量分別為539.7萬噸增加60.4萬噸、480.2萬噸減少69.1萬噸、411.4萬噸減少60.2萬噸。預(yù)計本周發(fā)貨總量為1496.6萬噸，其中力拓、BHP和FMG分別為644.4萬噸、530.8萬噸、245.9萬噸。巴西鐵礦石發(fā)貨總量為913.4萬噸，環(huán)比增加70.5萬噸。其中淡水河谷發(fā)貨量為824.3萬噸，增加34.5萬噸，CSN發(fā)貨量為71.4萬噸，增加18.3萬噸。

Mysteel運(yùn)量數(shù)據(jù)解讀(06/25-07/01):

上周，澳洲發(fā)貨量從高位回落，發(fā)往中國的量亦同步回落，但均高于往年同期。分礦山看，F(xiàn)MG發(fā)運(yùn)量雖有所下滑，但仍高于前兩年同期水平；BHP和力拓發(fā)運(yùn)量環(huán)比變化不大，其中BHP發(fā)運(yùn)量處于偏高位置，力拓發(fā)貨量與去年基本持平。分品種看，本周澳洲粉礦發(fā)運(yùn)量有不同程度跌幅，高品澳粉的跌勢較大，與去年同期發(fā)運(yùn)量相當(dāng)；中低品礦發(fā)運(yùn)量雖有所回落，但相比去年同期仍處于較高位置；澳洲主流塊礦發(fā)運(yùn)小幅拉漲，亦高于前兩年同期。本周，港口泊位檢修較多，預(yù)計澳洲發(fā)貨將出現(xiàn)較大幅度回落。

本周Mysteel統(tǒng)計全國礦山產(chǎn)能利用率為63.5%，環(huán)比上次調(diào)研上升2.7%，庫存218萬噸，和上周庫存量相比降2萬噸；原口徑產(chǎn)能利用率為45.4%，環(huán)比上升0.8%，庫存71萬噸，環(huán)比上期下降9萬噸。本周精粉產(chǎn)能利用率華北區(qū)域產(chǎn)量恢復(fù)，沿江區(qū)域受環(huán)保影響減產(chǎn)；礦山企業(yè)出貨狀況良好，庫存繼續(xù)下降。

2.庫存板塊

Mysteel統(tǒng)計全國45個港口鐵礦石庫存為15342.07，較上周五降237.21；日均疏港總量287.32，增17.37。分量方面，澳礦9789.17降133.12，巴西礦2509.02降146.7，貿(mào)易礦6236.82降74.58，球團(tuán)224.66增14.93，精粉771.71降3.91，塊礦2177.96增5.44；在港船舶數(shù)量97條，增15條（單位：萬噸）。本周庫存大幅下降主要集中在河北與山東地區(qū)。河北因限產(chǎn)結(jié)束后疏港大幅增加，同時部分港口泊位檢修與到港集中問題，導(dǎo)致在港船舶數(shù)量環(huán)比增加10條。山東地區(qū)近期到港船舶較少，后期預(yù)報到港船舶數(shù)量仍維持低位，預(yù)計短期內(nèi)高疏港情況下庫存仍維持下降趨勢。

4日Mysteel統(tǒng)計64家鋼廠進(jìn)口燒結(jié)粉總庫存1888.22，較上周減少35.15，同比去年減少9.03%；燒結(jié)粉總?cè)蘸?6.54，較上周增加4.55，同比去年降低8.04%；庫存消費(fèi)比28.38降2.65，同比去年降低0.31；進(jìn)口礦平均可用天數(shù)27天，較上周降2。（單位：萬噸）。本次調(diào)研數(shù)據(jù)來看，受市場波動影響，鋼廠近期補(bǔ)庫情緒依然偏弱，全國庫存繼續(xù)下降；日耗方面，唐山多數(shù)鋼廠、沿江部分鋼廠本周燒結(jié)日耗有所恢復(fù)

3.需求板塊

Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率83.28%，環(huán)比上期增0.70%，同比降7.43%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率81.43%增0.33%，同比降5.71%，鋼廠盈利率91.90%，環(huán)比降0.41%，日均鐵水產(chǎn)量227.71萬噸增0.91萬噸，同比降15.97萬噸。下周無高爐計劃復(fù)產(chǎn)，無計劃新增高爐檢修。Mysteel調(diào)研163家鋼廠高爐開工率71.55%環(huán)比上期增0.28%，產(chǎn)能利用率79.83%環(huán)比增0.23%，剔除淘汰產(chǎn)能的利用率為86.62%較去年同期降4.93%，鋼廠盈利率84.05%環(huán)比下降0.61%。

本周調(diào)研情況來看，新增檢修高爐4座，復(fù)產(chǎn)高爐9座，安徽環(huán)保自查結(jié)束，本周高爐集中復(fù)產(chǎn)，河北區(qū)域前期檢修大高爐近期陸續(xù)復(fù)產(chǎn)；江蘇本周環(huán)保因素繼續(xù)影響企業(yè)開工，檢修企業(yè)進(jìn)一步增加，徐州區(qū)域高爐仍未復(fù)產(chǎn)；下周全國產(chǎn)量來看，近期復(fù)產(chǎn)高爐陸續(xù)恢復(fù)至正常水平，預(yù)計全國鐵水產(chǎn)量出現(xiàn)微增。

綜合以上各因素來看，礦山發(fā)貨量本周基本持穩(wěn)，而到港資源與本周港存均出現(xiàn)大幅下降，供應(yīng)壓力稍有緩解。需求端來看，本周高爐開工小幅走強(qiáng)，唐山鋼企部分燒結(jié)回暖后，對于鐵礦需求有所提振。雖然本周六大主港到港與港口庫存出現(xiàn)明顯下降，但與此同時本周壓港總量環(huán)比上周有所增加，下周短期供應(yīng)或?qū)⒊霈F(xiàn)增加，因此下周市場或?qū)⑾葥P(yáng)后抑。