*PB粉-超特粉價(jià)差以日照港基準(zhǔn);

*內(nèi)外礦價(jià)差以唐山到廠價(jià)格為基準(zhǔn)的干噸度價(jià)差。

本周現(xiàn)貨市場(chǎng)震蕩運(yùn)行，價(jià)格整體變化較小。港口現(xiàn)貨成交放量，但多以鋼廠被動(dòng)補(bǔ)庫(kù)為主，貿(mào)易商因庫(kù)存成本較高，未能積極出貨，因此整體價(jià)格小幅波動(dòng)為主。遠(yuǎn)期現(xiàn)貨方面，鋼廠因海漂庫(kù)存降至低位，因而對(duì)遠(yuǎn)月資源需求增加，目前仍以主流高品礦為主。

①    華東市場(chǎng)

本周山東區(qū)域進(jìn)口礦現(xiàn)貨市場(chǎng)止跌企穩(wěn)，市場(chǎng)成交活躍。

截止發(fā)稿前，Mysteel62%進(jìn)口礦港口現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)453元/濕噸，周環(huán)漲3元/濕噸。本周伊始，商家心態(tài)延續(xù)上周悲觀情緒，周末鋼坯累計(jì)跌70元之后促使進(jìn)口礦價(jià)格報(bào)價(jià)弱勢(shì)下跌5元/濕噸，時(shí)至周初，鋼企觀望明顯，買(mǎi)家待跌，賣家不愿主動(dòng)拋貨，故成交清淡；周中，鋼企成材出貨轉(zhuǎn)好之后，對(duì)于礦價(jià)起到提振作用，外礦價(jià)格小幅拉漲后，刺激了鋼企的采購(gòu)需求，成交放量；臨近周末，市場(chǎng)震蕩運(yùn)行，鋼廠出貨尚可，低庫(kù)存鋼企尚有采購(gòu)需求，因此成交尚可。

從本周成交數(shù)據(jù)來(lái)看，本周山東區(qū)域FMG資源成交放量，周環(huán)比增加明顯，主要原因是市場(chǎng)下跌后，山東區(qū)域鋼企礦粉庫(kù)存均有不同程度的下降，且利潤(rùn)收縮后，部分鋼企開(kāi)始轉(zhuǎn)向采購(gòu)一些FMG低品資源，FMG混合粉與超特粉現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)比15年歷史最低價(jià)格僅僅高20元/濕噸左右，鋼企普遍認(rèn)為低品資源下跌空間不大，市場(chǎng)小幅拉漲后，低品成交轉(zhuǎn)好也是有跡可循。此外，混合粉與超特粉資源資源供應(yīng)集中在大戶手中，不愿主動(dòng)降價(jià)去銷售，因此短期來(lái)看，隨著鋼企利潤(rùn)的收縮，低品資源抗跌性會(huì)比高品明顯。

②    華北市場(chǎng)

本周華北區(qū)域鐵礦石價(jià)格較上周下跌，成交較好，其中曹妃甸港PB塊價(jià)格下跌15元/噸，PB粉價(jià)格下跌5元/噸，混合粉、超特粉價(jià)格下跌2元/噸。

華北區(qū)域鋼廠本周采購(gòu)積極性較高，采購(gòu)量較上周增加，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，樣本內(nèi)鋼廠有80%的鋼廠進(jìn)行了采購(gòu)，采購(gòu)量較上周增加34萬(wàn)噸，采購(gòu)品種多傾向于主流澳粉，其中，混合粉、超特粉詢盤(pán)明顯增多；樣本內(nèi)鋼廠庫(kù)存較上周增加93.5萬(wàn)噸，邯邢區(qū)域鋼廠陸續(xù)開(kāi)始準(zhǔn)備四月份原料庫(kù)存，本周出現(xiàn)集中補(bǔ)庫(kù)現(xiàn)象，以華北區(qū)域?yàn)槭椎匿搹S在復(fù)產(chǎn)之際，補(bǔ)庫(kù)需求逐漸凸顯，市場(chǎng)心態(tài)明顯好轉(zhuǎn)。

本周市場(chǎng)傳言，從2018年4月1日起至11月15日，河北邯鄲市將在全市范圍內(nèi)開(kāi)展非采暖季錯(cuò)峰生產(chǎn)管控措施，鋼鐵行業(yè)或?qū)?zhí)行25%左右的限產(chǎn)措施。

據(jù)Mysteel核實(shí)，河北省人民政府官網(wǎng)確有公布此信息，經(jīng)Mysteel與區(qū)域鋼廠溝通了解，截止目前，暫未收到詳細(xì)執(zhí)行措施的文件，但均有收到口頭通知。調(diào)研了解，部分鋼廠在政府限產(chǎn)的范圍之內(nèi)有復(fù)產(chǎn)個(gè)別高爐的意向，但會(huì)積極配合政府執(zhí)行相關(guān)限產(chǎn)措施。

③南方市場(chǎng)

本周沿江地區(qū)市場(chǎng)先揚(yáng)后抑，周初市場(chǎng)成交較好，成交價(jià)格小幅上揚(yáng)，從周中開(kāi)始，市場(chǎng)轉(zhuǎn)冷，價(jià)格也隨之下降。經(jīng)過(guò)周初的采購(gòu)，目前沿江鋼廠的庫(kù)存充足，大部分都在20天以上，加上近期市場(chǎng)變化較大，鋼廠紛紛采取相對(duì)保守的采購(gòu)策略。貿(mào)易商也表示雖然最近江內(nèi)市場(chǎng)好轉(zhuǎn)，但成交相對(duì)集中，總體的成交情況并未好轉(zhuǎn)。近期長(zhǎng)江航道有因?yàn)榇箪F天氣出現(xiàn)封航，預(yù)計(jì)影響4天左右的時(shí)間，估計(jì)會(huì)加重沿江港口的壓港情況，對(duì)于進(jìn)江的鐵礦石資源造成一定的影響，加上目前江內(nèi)低品礦資源相對(duì)較少，預(yù)計(jì)后期江內(nèi)高低品價(jià)差會(huì)進(jìn)一步收窄。

二、主要基本面數(shù)據(jù)變化

*鋼廠庫(kù)存和礦山產(chǎn)能利用率兩周更新一次數(shù)據(jù)

    1.供應(yīng)板塊

進(jìn)口礦方面，本周澳洲、巴西鐵礦石發(fā)貨總量1975.4萬(wàn)噸，環(huán)比減少269.9萬(wàn)噸。巴西周發(fā)運(yùn)量623.7萬(wàn)噸，基本與前一周持平，澳洲鐵礦石發(fā)運(yùn)量1351.7萬(wàn)噸，環(huán)比減少270.4萬(wàn)噸。其中力拓、BHPB和FMG發(fā)往中國(guó)量分別為419.8萬(wàn)噸減少93.0萬(wàn)噸、354.9萬(wàn)噸減少120.0萬(wàn)噸、261.0萬(wàn)噸減少97.0萬(wàn)噸。力拓沃爾科特港有一個(gè)泊位關(guān)停，影響4天發(fā)貨，BHP黑德蘭有一個(gè)泊位關(guān)停，影響5天發(fā)貨，整體發(fā)貨量下降明顯，其中紐曼粉下降幅度較大，下降至去年同期水平之下，中低品粉礦中混合粉下降幅度較大，塊礦整體變化不大，處于前兩年同期平均水平，本周澳洲檢修減少，預(yù)計(jì)發(fā)貨量將回升至1829.2萬(wàn)噸。

國(guó)內(nèi)礦方面，本周礦山產(chǎn)能利用率57.9%，環(huán)比下降0.4%。由于河北環(huán)保限制燒結(jié)機(jī)和豎爐生產(chǎn)，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)礦需求大幅下降，礦山被動(dòng)降低產(chǎn)量，但盡管如此精粉庫(kù)存仍環(huán)比上證17萬(wàn)噸至97萬(wàn)噸。

2. 庫(kù)存板塊

港口庫(kù)存方面，本周總庫(kù)存增加146.4萬(wàn)噸至16281.8萬(wàn)噸，日均疏港總量265.05萬(wàn)噸，增加9.39萬(wàn)噸。本周鋼廠補(bǔ)庫(kù)需求較上周有所回暖，疏港量小幅回升，但河北地區(qū)仍受環(huán)保影響港口有限制集疏港，因而港口疏港量未恢復(fù)至高位。此外近日長(zhǎng)江口岸因大霧天氣開(kāi)始封航，目前港口壓港總量736萬(wàn)噸，處于平均水平，后期或小幅增加。

鋼廠庫(kù)存方面，64家鋼廠進(jìn)口燒結(jié)粉庫(kù)存1842.96萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加57.37萬(wàn)噸，燒結(jié)粉日耗56.83萬(wàn)噸，環(huán)比增5.22萬(wàn)噸，庫(kù)存消費(fèi)比32.43天，降2.2天。臨近月底，河北鋼廠復(fù)產(chǎn)增多，因而庫(kù)存消費(fèi)比呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，但由于邯鄲非限產(chǎn)季有25%限產(chǎn)要求，唐山有10-15%的限產(chǎn)要求，日耗增量有限，同時(shí)近期鋼廠利潤(rùn)收窄，鋼廠主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)意愿不強(qiáng)。

    3. 需求板塊

本周247家鋼廠高爐開(kāi)工率77.93%環(huán)比增1.63%，同比降11.50%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率75.75%增0.89%，同比降8.22%，鋼廠盈利率92.31%降0.40%，日均鐵水產(chǎn)量211.82萬(wàn)噸增2.48萬(wàn)噸，同比降22.97萬(wàn)噸。下周預(yù)計(jì)17座高爐復(fù)產(chǎn)，4座高爐檢修，凈增日均鐵水產(chǎn)能4.04萬(wàn)噸。Mysteel調(diào)研163家鋼廠高爐開(kāi)工率64.50%環(huán)比增1.38%，產(chǎn)能利用率73.18%環(huán)比增1.44%，剔除淘汰產(chǎn)能的利用率為79.41%較去年同期降10.74%，鋼廠盈利率84.05%降1.23%。本周河北地區(qū)高爐復(fù)產(chǎn)較多，但多處于烘爐狀態(tài)，下周限產(chǎn)結(jié)束后仍有較多高爐復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)鐵水產(chǎn)量或有明顯增漲。

綜合以上各方面，短期鐵礦石發(fā)運(yùn)或出現(xiàn)減量但之后仍將恢復(fù)至高位，因此供應(yīng)量整體仍維持在高位狀態(tài)，需求方面，高爐開(kāi)工陸續(xù)恢復(fù)但受政策影響復(fù)產(chǎn)或不及預(yù)期，且當(dāng)前鋼廠利潤(rùn)收窄趨勢(shì)下，鋼廠主動(dòng)性補(bǔ)庫(kù)需求不高，下周鐵礦石價(jià)格或震蕩偏弱運(yùn)行。