【錳系】國內硅錳弱勢盤整，內蒙較多產區(qū)廠家正式進入為期2周的停產狀態(tài)，內蒙硅錳產量有所受影響，緩解當地現貨高昂的局面，零售報價仍偏弱，6000元/噸以下出廠承兌價格出現，廠家坦言價格已無利潤，再降只能選擇停產，港口錳礦庫存維持高位，錳礦價格暫未出現明顯跌幅。目前國內硅錳北方出廠報價集中在5900－6050元/噸，南方出廠價在6000－6150元/噸，東三省報價在6200（現款）-6300元/噸，FeMn60Si14含稅現款市場報價在5400-5500元/噸。錳礦方面，港口錳礦銷售仍一般，受硅錳價格持續(xù)走低影響，港口錳礦銷售同樣受滯，部分錳礦商迫于資金壓力，不得不降價銷售，但南方由于電費上漲，不少企業(yè)基本處于停產狀態(tài)，南方港口庫存壓力較大，國外礦山短期難以出現降價銷售趨勢，所以整體來看，國內錳礦仍將維持弱勢格局，但出現大幅下調可能不大。下周來看，由于南方產區(qū)進入平水期，電費價格均有不同程度上調，據廠家反映，如市場價格在6000-6100元/噸運行，基本無利潤可言，部分成本控制較差企業(yè)則進入虧損，貴州、云南較多企業(yè)已經進入停產階段，庫存擬定到12月后期再做銷售。北方內蒙產區(qū)受北京APEC會議影響，豐鎮(zhèn)、化德、卓資、烏海等產區(qū)廠家基本處于停產狀態(tài)，下周同樣難以開工，2周的停產對于高昂的內蒙古現貨有所緩解，但由于河北鋼廠同樣停產，消耗有所下降，雖貿易商詢價偏多，但零售價格繼續(xù)創(chuàng)出新低，且寧夏等地開工正常，基本滿足市場需求，所以下周來看，硅錳合金市場難以走出弱勢格局，南方穩(wěn)，北方實際成交則可能出現較低價格。（查佐棟021-26093218）

【硅鐵】本周國內硅鐵市場較為疲軟，成交一般。截止本周五，國內主流鋼廠合金招標價格基本敲定，受本輪鋼招價格下跌及市場供需壓力影響，硅鐵價格不斷承壓下行，75B成交價格跌破5400元/噸。當前中小型生產企業(yè)普遍處于虧損狀態(tài)，市場不斷傳出停產檢修、限產保價的聲音，同時據調查了解，本周已有數家企業(yè)采取減產措施。然而，回首近幾年硅鐵價格的漲跌始終逃不過產能過剩、供需矛盾的牽制，目前市場自身的供應情況遠大于國內下游市場需求，加上企業(yè)習慣于跟風投產、關停等現象，也因此造就了近幾年硅鐵市場一直處于不健康的發(fā)展狀態(tài)。目前在硅鐵出口市場未能放開之前，生產企業(yè)在面對庫存壓力的同時在每月的鋼招價格上始終掌握不了話語權，企業(yè)唯有提高自律性，保持市場供需平衡。

價格方面，本周仍持續(xù)下跌，主產區(qū)75A硅鐵自然塊出廠承兌含稅普遍報價在5650-5700元/噸，主流成交價格在5600-5650元/噸；75B硅鐵自然塊出廠承兌含稅普遍報價在5400-5450元/噸，主流成交價格在5300-5350元/噸。各企業(yè)受成本、資金情況及庫存差異，近期市場無論報價或是成交價格都較為混亂。

下周來看硅鐵價格仍持續(xù)維持低位，下周三（12日）第二十五屆硅系G13峰會在江蘇無錫召開，為應對當前市場，筆者預計本次峰會各參會企業(yè)代表將繼續(xù)響應該限產保價的方針，同時預計會后，隨著生產企業(yè)的適度減產，硅鐵價格有望止跌維穩(wěn)。（趙丹丹021-26093921）

【鉬鐵】

本周國內鉬系市場繼續(xù)保持低位弱穩(wěn)態(tài)勢運行，因下游鋼廠集中采購帶動，市場詢盤稍有增加，但由于鋼廠形勢較差，鋼招價格持續(xù)走低，使得市場成交表現仍顯乏力，價格依舊保持低位弱穩(wěn)，市場大部分商家謹慎觀望心態(tài)較濃。

國內市場

鉬精礦及氧化鉬方面，本周市場價格在下跌至低位后暫時維持弱穩(wěn)運行，鉬精礦市場詢盤略增，實際需求成交并不理想，市場仍不具備拉升的動力。而氧化鉬市場同樣變化不大，成交表現相對較為冷清，價格繼續(xù)低位弱穩(wěn)。目前市場上40%以上常規(guī)品位鉬精礦主流價格在1260-1290元/噸度，47%及以上高品位鉬精礦報價在1270-1320元/噸度。51%以上氧化鉬報價在1380-1400元/噸度。

當前國內鉬精礦市場依舊低位維持弱穩(wěn)，由于下游市場詢盤采購較少，礦商出貨成交表現較差，因此大部分礦商仍都保持觀望態(tài)勢，對外調整報價的意愿不大。同時下游鉬鐵市場依舊表現較弱，上月底鋼廠采購價格持續(xù)走低，因此使得大部分鉬鐵廠家對原料采購較為謹慎，多以壓低鉬精礦價格為主。而另一方面，隨著冬季的逐漸深入及部分廠家因價格低位停產檢修數量的增加，北方鉬精礦供應壓力或減輕，市場大部分商家暫時只能維持謹慎觀望，期待年末市場能有轉機，以提振市場信心。氧化鉬市場方面，市場依舊表現低迷，市場成交出貨清淡，目前市場上51%以上氧化鉬市場報價在1380-1400元/噸度。

鉬鐵方面，本周鉬鐵市場同樣保持弱穩(wěn)態(tài)勢，由于市場需求仍顯疲軟，大部分廠家仍都以零售散銷出貨為主，而鋼廠采購價格依舊維持偏低價位，受到商家后市心態(tài)的不同，因此市場成交價格也稍有差異。目前市場60鉬鐵現款價格在8.9-9.0萬元/噸左右，承兌價格保持在9.1-9.2萬元/噸左右，市場散貨價格相對較為平穩(wěn)，但鋼廠采購價格卻較為偏低。

當前鉬鐵市場依舊表現不佳，下游鋼廠采購價格的持續(xù)走低，使得大部分鉬鐵廠家承壓繼續(xù)增加。同時因價格低位及上游原料鉬精礦價格持穩(wěn)，鉬鐵廠家生產成本難降，對外報價繼續(xù)維持弱穩(wěn)僵持態(tài)勢。據目前市場較多廠家反映，由于市場需求仍顯疲軟，且鋼廠招標采購不及預期，市場上成交表現依舊較差，部分高報價的成交較為困難，各鉬鐵廠家暫時只能保持謹慎觀望態(tài)勢，對外報價也是繼續(xù)弱穩(wěn)堅守。

國際市場

據英國《金屬導報》（MetalBulletin）本周國際鉬市表現稍有差異，價格漲跌互現。歐洲鉬鐵及氧化鉬價格低位小幅提升，而美國鉬市漲跌各異，鉬鐵價格小幅走跌，氧化鉬價格卻小幅提升：

截止本周5日據英國《金屬導報》（MetalBulletin）歐洲氧化鉬報價9.3-9.6（+0.05）美元/磅，美國氧化鉬報價10-10.5平美元/磅鉬；歐洲鉬鐵報價24.5（+0.25）-25.15美元/千克鉬，美國鉬鐵報價12-12.5平美元/磅。當前國際市場歐洲鉬市整體表現小幅震蕩的態(tài)勢，市場價格在下探至低位后，出現小幅回升的跡象，但由于市場實質性需求較弱的影響，雖然市場詢盤和需求仍在，但商家對后市預期和判斷有所分歧，部分參與者走貨心態(tài)不佳，使得產品價格推高受阻，報價提升的幅度也不是太明顯。而美國鉬市場同樣保持沉寂。在沒有較大利好因素的支撐下，預計年底前外部鉬市或改善不大。

總的來說當前國內鉬市整體表現弱勢盤整態(tài)勢，原料鉬精礦商家多維持觀望，在場操作商家數量不多。由于對外走貨難獲利，部分廠家甚至停產待市。鉬鐵市場詢盤有所增多，但成交情況不佳，實際成交數量較少，價格也保持在低位水平。下游商家對高價認可度不高。出口政策調整對未來市場的影響仍未可知，部分商家仍寄予一定期望。因此預計短期國內鉬市或繼續(xù)以弱穩(wěn)為主，鉬市場仍將繼續(xù)忍受一段時間的壓力和考驗。（許維021-26093259）

【釩鐵】本周國內釩系市場整體依舊保持偏弱運行，市場成交表現依舊較差，價格持續(xù)保持低位偏弱走勢。因在下游鋼廠采購價格整體走低的影響下，市場價格逐漸下滑至低位。同時上游原料價格的下滑，使得釩系市場支撐力度較弱，各商家運營承壓越來越大，對后期市場預期仍都較為悲觀，市場短期仍表現低位偏弱態(tài)勢。

國內市場

原料方面，本周市場繼續(xù)表現小幅陰跌態(tài)勢，由于下游釩合金市場價格低位，廠家對原料采購謹慎且下壓價格較低，使得原料市場需求表現冷清，廠家出貨受阻，部分商家出貨價格也是出現小幅走跌跡象。目前市場上偏釩酸銨主流報價在6.3-6.5萬元/噸，部分廠家出貨價格較為偏低；五氧化二釩98片釩報6.5-6.7萬元/噸；98粉釩報價在6.6-6.8萬元/噸。（報價均為現款-承兌價）

當前偏釩酸銨市場持續(xù)保持低位偏弱走勢，由于偏釩酸銨廠家自身情況差異，實際走貨心態(tài)也不同。部分商家成本偏高的對外低價走貨意愿不大，對外依舊以持貨觀望為主。但也有部分商家因供需步伐不一致，使得庫存壓力仍較大，且下游需求持續(xù)不見好轉，因此以較低價格對外走貨，來緩解庫存壓力。而五氧化二釩市場依舊表現小幅陰跌現象。由于下游釩系合金廠家對后市缺乏信心，原料采購十分謹慎，致使片釩銷售嚴重受阻。片釩市場需求成交表現并不理想。市場在下游釩氮合金持續(xù)走低的影響下，廠家高價出貨成交較為困難，價格被不斷下壓回落至低位。而粉釩市場仍沒太大起色，市場成交表現一般，價格同樣出現一定下調，受市場趨弱態(tài)勢影響，大部分廠家對后市仍都較為悲觀。

釩鐵及釩氮合金方面，本周釩合金市場同樣繼續(xù)延續(xù)上周趨弱態(tài)勢，在下游鋼廠采購價格逐漸走低的影響下，釩鐵及釩氮市場仍都出現不同程度的小幅下探，成交價格同樣維持較為偏低的位置。目前市場上50釩鐵主流報價在7.7-7.8萬元/噸；釩氮合金主流報價在11.3-11.5萬元/噸，部分鋼廠采購較為偏低在11.2-11.3萬元/噸之間。

當前釩鐵市場依舊偏弱運行，由于下游鋼廠采購價格整體下行回落，釩鐵價格基本下探至新的低位。目前市場大部分商家對后期仍都缺乏信心，一方面上游原料價格下滑松動，釩鐵市場支撐力度較弱，另一方面鋼廠資金及運營形勢較差，對釩鐵市場需求成交制約較大，釩鐵價格始終低位維持難以提升，釩鐵廠家運營壓力持續(xù)增加，大部分廠家暫時只能保持謹慎操作或觀望態(tài)勢。釩氮合金方面，市場低迷疲軟態(tài)勢依舊明顯，鋼廠采購價格持續(xù)走低，使得釩氮市場承壓越來越大，廠家出貨成交價格不斷創(chuàng)新低。目前市場大部分廠家心態(tài)較為悲觀，對于市場低價成交出貨難以接受，報價依舊維持相對偏高位，但實際高價成交卻較為困難，在市場缺少有力因素的帶動下，釩氮市場或繼續(xù)保持低位弱勢運行。

國際市場

據英國《金屬導報》（MetalBulletin）本周國際釩市整體運行相對平穩(wěn)，歐洲釩鐵市場價格持續(xù)低位僵持，市場成交清淡，價格暫時保持弱穩(wěn)態(tài)勢。而美國市場依舊保持平穩(wěn)運行，市場價格暫無明顯波動：

截止本周5日據英國《金屬導報》（MetalBulletin）歐洲釩鐵（V70-80）報價24.5-25美元/千克釩，98%五氧化二釩報價5.1-5.4美元/磅釩；美國釩鐵（V70-80）報價13-13.5美元/磅釩。當前國際釩市整體表現相對平靜，由于下游市場需求始終疲軟乏力，歐洲釩鐵市場成交依舊表現較差，部分成交價格依舊較為偏低。同時由于市場價格持續(xù)低位，部分商家生產操作的積極性不大，大多堅持平穩(wěn)報價，觀望心態(tài)較濃。而美國市場方面，商家持貨觀望心態(tài)同樣較明顯，市場依舊延續(xù)平穩(wěn)態(tài)勢。雖然大部分商家報價都持續(xù)守穩(wěn)，但市場實際成交價格仍較難提升，商家利潤空間不大。短期國際市場在沒有較大利好帶動下，市場低迷行情或難改善。

整體來看，當前國內鋼鐵行業(yè)依然難擺脫供過于求的局面，且新常態(tài)下經濟增速減緩、投資拉動比例下降也將繼續(xù)影響市場心態(tài)偏向悲觀，加上年底逐漸到來，資金問題也給市場帶來較大壓力，因此短期下游鋼市或無明顯利好因素能夠帶動上游釩系市場。而當前下游鋼廠持續(xù)下壓釩合金采購價格，市場成交價格持續(xù)低位偏弱走勢，且上游原料價格的松動，致使釩系市場有力支撐因素缺少，加上年底資金上的壓力，因此預計后期釩系市場或將繼續(xù)保持低位弱勢態(tài)勢。（許維021-26093259）

【鎢鐵】本周鎢鐵市場弱勢持穩(wěn)，下游采購需求平平，企業(yè)出貨情況一般。截至本周五，上海地區(qū)FeW80-A/C報17.4-17.5萬元/噸，寧夏地區(qū)暫停報價，湖南地區(qū)FeW70報17.4-17.5萬元/噸，河南地區(qū)FeW70報17.5萬元/噸，市場成交主要集中在低價位。本周原材料鎢精礦市場繼續(xù)弱勢盤整，市場報價繼續(xù)向低位靠攏，成交價格低位徘徊。截至本周五，江西、湖南地區(qū)65%黑鎢精礦報10.0-10.2萬元/噸，較上周末跌1000元/噸，成交清淡。目前市場參與者普遍信心不足，部分礦商資金周轉壓力大，出貨意愿有所增加，導致市場成交價格出現下跌空間。受制于終端需求不好的影響，鎢品冶煉廠家操作謹慎，嚴格控制原料與產品庫存，采購鎢精礦意向不強、且不斷打壓詢價。本周APT市場進一步弱勢盤整，成交一般，截至本周五，江西、湖南地區(qū)APT主流報15.8-16.0萬元/噸，較上周末跌2000元/噸。APT生產廠家多按訂單生產，銷多少就產多少，嚴格控制庫存帶來的資金壓力。本周商務部公布《2015年農產品和工業(yè)品出口配額總量》，在通知中鎢產品這次并沒有被列入其中，這意味著伴隨鎢產品市場21年的出口配額制度終結。由于出口情況日益低迷，出口配額在近兩年來作用并不顯著，單配額取消對于市場而言影響甚微。目前市場參與者更為關注的是15年出口關稅的調整，但是尚未得到任何官方信息，市場信息都只是小道傳言，所以出口企業(yè)的心依然懸著。目前尚無有利的消息去支撐后期市場，需求方面也難有改善，鎢系市場下周或將繼續(xù)保持弱勢盤整之勢，成交價格有進一步走低的風險。（陳鋮021-26093231）

【鈦鐵】本周鈦鐵市場表現平平，鋼廠采購招標活動陸續(xù)展開，市場成交稍顯活躍。截至本周五，錦州地區(qū)低鈦鐵（25基）報11000-11500元/噸，葫蘆島地區(qū)低鈦鐵（25基）報10800-11300元/噸，江蘇地區(qū)低鈦鐵（25基）報10800-11300元/噸，河南地區(qū)低鈦鐵（25基）報10900-11400元/噸；錦州地區(qū)中鈦鐵（35基價）報17000-17200元/噸；錦州地區(qū)廢鈦型高鈦鐵報33000-34000元/噸。據市場信息反饋，由于受原材料海綿鈦價格上漲影響，本輪鋼招報價中部分采購企業(yè)收到的高鈦鐵提高有所報價，但是目前尚未有高價成交。低鈦鐵市場競爭依然激烈，價格戰(zhàn)中采購商從中獲利，本輪采購價格較上月進一步下調，有效地控制了采購成本。從鋼廠采購情況來看，目前鈦鐵需求量并沒有因為價格走低而有所變化，市場整體供需格局基本維持前期水平，在成交方面依舊是買方占有絕對的主導權。原料方面：本周鈦精礦市場弱穩(wěn)盤整，下游需求清淡，市場成交一般。截至本周五，四川地區(qū)TiO2>47%鈦精礦報600-650元/噸（不含稅）；云南地區(qū)TiO2>45%鈦精礦報650-700元/噸（不含稅），TiO2>50%進口澳礦到廠價在1400元/噸。由于原料四氯化鈦價格上漲，海綿鈦市場受之影響成交價格有所提振。目前0#海綿鈦成交價集中在48000-49000元/噸，1#集中在46000-47000元/噸，市場價格存在進一步拉漲趨勢，廠商心態(tài)良好。短期看來，高鈦鐵廠家萌生漲價之意，或率先走出低迷，但是能否如愿還要看下游采購企業(yè)的接受能力。低鈦鐵市場或繼續(xù)保持弱穩(wěn)態(tài)勢，短期內市場難有變化。