概述：本周鎳市場用兩個字形容——瘋狂。數(shù)據(jù)變化如下：LME鎳一周累計(jì)上漲108美元/公噸，金川鎳?yán)塾?jì)上漲5500元/噸，鎳鐵價格本周上漲20元/鎳，高鎳礦本周上漲20-30元/噸，低鎳高鐵礦本周下調(diào)20元/噸。隨著印尼禁止原礦禁止出口政策的持續(xù)影響，國際、國內(nèi)鎳金屬、國內(nèi)鎳鐵、國內(nèi)、國外鎳礦價格同時上揚(yáng)，市場心態(tài)逐漸活躍。

一、鎳市場

本周LME鎳結(jié)算價從15703漲至15811，累計(jì)上漲108美元/公噸，鎳價格連續(xù)保持4天上漲。連續(xù)上漲的原因是因?yàn)橛∧峤乖V出口的政策持續(xù)影響，加上國內(nèi)金川生產(chǎn)出現(xiàn)事故的原因。但需求面仍然較弱，今日大幅下跌，跌幅為304美元/公噸。

鎳金屬庫存從271014增加至新高283434，上漲12420。其庫存屢創(chuàng)新高已不能引起市場恐慌了，但是利空影響會比較明顯。其他金屬表現(xiàn)卻差強(qiáng)人意。

21日上海市場1#鎳板金川報(bào)價102300-102500減2300，一周累計(jì)上調(diào)6300；俄鎳報(bào)101300-101500減2300，一周累計(jì)上漲6300，一周漲幅創(chuàng)新高。

二、鎳礦市場

（一）鎳礦報(bào)價繼續(xù)保持上漲

本周高鎳礦價格累計(jì)上調(diào)20-30元/噸，特別是1.8%鎳礦現(xiàn)貨資源和菲律賓1.8%期貨資源。目前國內(nèi)1.8%鎳礦報(bào)價為430-450元/噸，小幅上漲20元/噸，但價格整體比較混亂。菲律賓高鎳期貨價格更高，CIF已有64-65美元/公噸的價格。且仍有上調(diào)的趨勢。

高鎳礦價格甚高，但是工廠采購卻并未明顯轉(zhuǎn)好，一是鎳鐵廠的自身生產(chǎn)情況受限；二是鎳鐵廠自身的庫存尚有；三是高鎳礦報(bào)價其高。如菲律賓1.8%期貨資源已465元/噸的價格在贛榆港成交，但是菲律賓提供高鎳礦能力非常有限，目前生產(chǎn)能力約為3-4船/月。天津港近期成交不佳，港口印尼鎳礦現(xiàn)貨資源報(bào)盤稍有增多。主要是因?yàn)閮?nèi)蒙鎳鐵成產(chǎn)情況不樂觀所至，環(huán)保和產(chǎn)能淘汰致使天津港疏港減少，今日天津港庫存降至670萬噸。

連云港需求尚可，近一個月保持平均每月40萬噸的消耗速度，而船只到港非常少，去庫存化進(jìn)程不錯，后期連云港鎳礦現(xiàn)貨供應(yīng)或趨緊。今日連云港庫存降至465萬噸。

現(xiàn)在屬中鎳鐵市場比較火熱，特別是菲律賓期貨資源，報(bào)價較高。目前鎳1.5%、鐵35%的期貨價格為38-39美元/公噸，國內(nèi)現(xiàn)貨價格基本維持在33-350元/噸，需求尚可，成交一般。部分工廠考慮高鎳礦資源減少，開始計(jì)劃采購中鎳礦以陪礦使用，特別是中鎳低鐵的鎳礦。

低鎳礦市場沉寂了近3個月，菲律賓期貨出口甚少，國內(nèi)現(xiàn)貨尚足，而國內(nèi)鋼廠采購態(tài)度不強(qiáng)，成交不佳。一周累計(jì)下調(diào)20元/噸，疏港較差，目前曹妃甸和京唐港整體庫存有所增加。目前曹妃甸庫存增加至65萬噸，京唐港保持不變。近期因查車輛限載而影響鎳礦疏港。

（二）高位的鎳礦庫存再次減少

本周鎳礦庫存也明顯減少，由于兩大鎳礦出口國不可抗力的因素，連續(xù)2個月國內(nèi)進(jìn)口鎳礦量明顯銳減，所以鎳礦庫存下降是情理之中。截止3月21日，國內(nèi)11個港口鎳礦庫存量2270萬噸同口徑減65萬噸，降幅有所減少。其中菲律賓，天津港670萬噸減少10萬噸，連云港465萬噸減少45萬噸，曹非甸65萬噸增20萬噸；印尼礦有1590萬噸減少65萬噸，菲律賓礦680萬噸持平。

鎳礦去庫存化階段進(jìn)行的猶如預(yù)期，鎳礦庫存明顯減少，多以工廠自提儲備鎳礦為主。之前我們說過，國內(nèi)的庫存水平非常之高，但多數(shù)小型工廠的鎳礦儲備只能維持2個月之久。后期鎳礦消耗速度或有所增加，價格受到支撐。

（三）鎳礦海運(yùn)費(fèi)保持不變

目前菲律賓日照港、連云港的運(yùn)費(fèi)約為12-12.5美元/公噸，已經(jīng)上漲3美元/公噸，后期將再上調(diào)。隨著菲律賓雨季接近尾聲，期貨報(bào)盤量逐漸增加，意味著后期將有大量低鎳礦涌入，那么運(yùn)費(fèi)應(yīng)該會受到支撐。不過，現(xiàn)在期貨、現(xiàn)貨價格出現(xiàn)倒掛，影響一部分企業(yè)的進(jìn)口意向。

新一輪的鋼廠采購價格已經(jīng)陸續(xù)出臺，工廠也有詢盤也在不斷增加，可是鑒于目前的采購，不少工廠“望而卻步”，因此目前市場上面成交實(shí)盤很少。就目前的鎳礦價格而言，內(nèi)蒙工廠表示生產(chǎn)成本和鎳鐵采購價格已經(jīng)嚴(yán)重倒掛。鎳礦市場貿(mào)易商捂盤惜售，報(bào)價堅(jiān)挺，對于市場上面報(bào)出的極高價格，不排除是一波炒價的行為，行業(yè)內(nèi)也有人士表示，這一次的高礦價由于沒有實(shí)際采購的支撐，預(yù)計(jì)不會維持太久。

三、鎳鐵市場

低鎳鐵價格持平 需求一般

低鎳鐵市場一直處于持穩(wěn)狀態(tài)，價格穩(wěn)定于2600-2650元/噸，工廠生產(chǎn)沒有明顯動作，基本持平。200不銹鋼本周采購低鎳鐵沒有增加，基本穩(wěn)定。低鎳礦現(xiàn)貨、期貨到掛，或造成低鎳鐵市場價格稍顯混亂，用期貨資源生產(chǎn)的廠家將上調(diào)低鎳鐵出廠價格。而需求面或受到高鎳鐵、中鎳鐵價格堅(jiān)挺的影響而走高。

（二）中鎳鐵工廠動作增多 料后期產(chǎn)量增加

中鎳鐵市場似有逐漸恢復(fù)的趨勢，目前市場上Ni4-6%報(bào)價1030-1050元/鎳，部分工廠報(bào)出1060-1070元/鎳左右。價格上漲幅度之是因?yàn)楦哝囪F、鎳板為之做嫁衣。高鎳鐵上漲的原因就不多介紹，高鎳鐵價格上漲，迫使部分鋼廠轉(zhuǎn)移采購目光，轉(zhuǎn)向中鎳鐵、低鎳鐵和鎳板。據(jù)說，青山集團(tuán)高鎳鐵采購了銳減，鎳板采購量增加。西南某不休鋼表示，針對1050元/鎳的高鎳鐵采購價格自身有生產(chǎn)壓力，因?yàn)椴讳P鋼的價格未漲反跌。這就致使中鎳鐵和中鎳礦一樣受到較高的關(guān)注。

（三）高鎳鐵價格上漲工廠出貨意向弱

江蘇地區(qū)高鎳鐵出廠價已報(bào)至1030-1050元/鎳，和國內(nèi)太鋼1030元/鎳的高鎳鐵采購價格相比仍然有差距。內(nèi)蒙、山東等高鎳鐵主產(chǎn)區(qū)也抬高了高鎳鐵報(bào)價，整體呈現(xiàn)上漲趨勢。重要的是，價格在上漲，但仍未達(dá)到工廠的心理預(yù)期，多數(shù)廠家表示不愿意多供量。但生產(chǎn)不會因此而停止，相反，有資源的條件下正常生產(chǎn)，但控制供應(yīng)量。

鋼廠面對堅(jiān)挺的看漲態(tài)度，給予了上漲回應(yīng)，部分鋼廠本周的高鎳鐵采購已上漲至1050元/鎳，江蘇某鋼廠本周的采購價格也上調(diào)至1030元/鎳。

表1：主流鋼廠3月份最新高鎳鐵采購價

四、預(yù)測

鎳礦方面：從近期的鎳礦去庫存過程情況來看，鎳礦價格上漲在情理之中。特別是提貨比較迅速的連云港，保持40萬噸/周的消耗速度，后期連云港鎳礦現(xiàn)貨資源或獨(dú)樹一幟。而其他港口的高鎳礦則表現(xiàn)一般，屬于正常消耗情況，作為國內(nèi)第一大鎳礦港口——天津港消耗速度卻非常一般，全國到港量仍然甚少。礦商捂盤動作比較明顯，周期稍長，價格或再次有所突破。菲律賓高鎳礦期貨仍受青睞，低鎳高鐵礦卻走出弱勢，價格或下滑。

鎳鐵方面：受LME鎳、國內(nèi)鎳大漲的支撐，高鎳鐵價格仍有上漲空間，中、低鎳鐵均受到利好支撐。但是高鎳鐵在上漲的過程中會受到來自終端——不銹鋼的壓制，因?yàn)椴讳P鋼的價格未受到鎳的拉漲。部分鋼廠表示，如果再上調(diào)采購價格，或許減產(chǎn)和采購鎳板。工廠上漲心理濃厚，影響了廠家的供應(yīng)心態(tài)，高鎳鐵不想供貨、中鎳鐵恢復(fù)生產(chǎn)，環(huán)保、產(chǎn)能淘汰將持續(xù)進(jìn)行。所以有上漲趨勢，但仍有阻力。