【市場預(yù)判】本周熱軋弱勢盤整，跌幅基本都在10-30元/噸，其中成交徘徊在低位水平，高價資源出貨相對更為乏力。對于下周，目前價格處于低位區(qū)域，大幅倒掛現(xiàn)象或者市場價處于成本價附近的情況使商家讓價意愿不強，但是下游需求久不見好轉(zhuǎn)、庫存已回升至高位的窘境不見改善。此外，目前兩會報告數(shù)據(jù)基本都在市場預(yù)期之內(nèi)，出臺重大利好的可能較小。在這利空彌漫的情況下，預(yù)計價格或繼續(xù)偏弱調(diào)整，幅度在30元/噸左右。
【內(nèi)容提要】
◆本周熱軋弱勢下跌
◆聚焦兩會，鋼市尋覓新契機
◆鋼鐵PMI創(chuàng)下新低 淘汰產(chǎn)能目標明確
◆本周鋼廠出廠價格下調(diào)
◆預(yù)計下周市價偏弱調(diào)整
◆電子盤弱勢震蕩
◆兩會政策看點多，短期需求季節(jié)性改善
一、宏觀熱點
本周宏觀：本周市場重點關(guān)注兩會，從數(shù)據(jù)看，宏觀經(jīng)濟指標與去年基本保持一致，固定資產(chǎn)投資略降0.5%，表明政府穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)態(tài)度；同時對鋼鐵、水泥等產(chǎn)能過剩及高污染行業(yè)將加強控制，利空鋼鐵行業(yè)；而保障房目標較去年略升高、及三個1億人城鎮(zhèn)化建設(shè)的議題，利于建筑鋼材消費。此外，本次兩會首次未提房地產(chǎn)調(diào)控，僅對一線城市保持限購，也給市場帶來了一絲曙光。
利好：
1、政府工作報告：GDP預(yù)期值7.5%、CPI預(yù)期值3.5%、M2預(yù)期值13%、固定資產(chǎn)投資預(yù)期值17.5%、削減2700萬噸鋼鐵產(chǎn)能、像對貧困宣戰(zhàn)一樣對污染宣戰(zhàn)、700萬套新開工保障房、三個1億人。
2、2月信貸增速堅挺，四大行新增貸款約2800億元，同期存款增長6100億元；
利空：
1、2月鋼鐵業(yè)PMI指數(shù)為39.9%，創(chuàng)17個月新低。其中新訂單指數(shù)為32.4%，連續(xù)6個月處于50%以下的收縮區(qū)間。
2、央行本周二、周四分別進行850億元、930億元正回購操作，本周凈回籠資金700億元，貨幣政策穩(wěn)中偏緊。
二、產(chǎn)業(yè)信息
1、削減產(chǎn)能：3月5日，國務(wù)院總理李克強在當天上午作的政府工作報告中提出，今年要淘汰鋼鐵2700萬噸落后產(chǎn)能，確保“十二五”淘汰任務(wù)提前一年完成，對產(chǎn)能嚴重過剩的行業(yè)，強化環(huán)保、能耗、技術(shù)等標準，清理各種優(yōu)惠政策，消化一批存量，嚴控新上增量，這是國家調(diào)整我國鋼鐵行業(yè)結(jié)構(gòu)的第一步，但短期來看對于目前疲軟的鋼價并無實際影響
2、行業(yè)近況：在庫存高企、需求不振和“壓鋼治霾”等多重不利因素影響下，春節(jié)后國內(nèi)鋼市依舊慘淡，遲遲不見好轉(zhuǎn)。最新數(shù)據(jù)顯示，2月份國內(nèi)鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)為39.9%，較上月回落0.8個百分點,這一指數(shù)已連續(xù)3個月下降,并創(chuàng)下2012年9月以來17個月的新低，鋼鐵業(yè)整體形勢嚴峻依舊
三、重點鋼廠政策
【沙鋼】2日沙鋼出臺2014年3月份熱卷價格調(diào)整政策，其中Q235價格下調(diào)80元/噸，目前5.5*1500mm熱卷執(zhí)行價3450元/噸，另外對2月做了60元/噸的追補，同時對全款訂貨的貿(mào)易商還有一定的優(yōu)惠，這樣一來，代理商實際并無太多虧損，悲觀心態(tài)和資金壓力都有一定緩解，不過由于實際需求依然不旺，目前代理訂貨仍不積極，而且整體大環(huán)境難尋利好支撐，華東大部分市場上沙鋼資源均處倒掛局面，預(yù)計下月政策仍有小幅下調(diào)可能。
四、重點市場預(yù)測
【上海市場】本周熱軋電子盤走勢始終低迷，現(xiàn)貨市場也僅是低位成交尚可，貿(mào)易商對后市悲觀情緒有增無減，市場上始終有部分二線鋼廠資源在低位3380元/噸附近徘徊。雖然本月鋼廠有一定量庫存尚未到貨，不過目前流通資源量還在繼續(xù)下降，截至今日，本地熱卷庫存較上周同期降幅在1.7萬噸左右，因此短期市場底部仍有一定支撐，預(yù)計下周向下空間有限，主流跌幅不超過30元/噸。
【天津市場】本周市場弱穩(wěn)為主，低位下滑幅度也僅控制在10元/噸左右。進入三月，不少貿(mào)易商對后市行情抱有期待，加之“兩會”召開，市場觀望操作普遍，因此即便下游表現(xiàn)依舊疲軟，但整周無明顯下調(diào)跡象，基本表現(xiàn)為實單成交時的暗降以及優(yōu)惠。目前來看，由于原料成本支撐弱化，下周市價仍難有實質(zhì)企穩(wěn)上揚，預(yù)計維持穩(wěn)中盤整態(tài)勢。
【樂從市場】本周樂從地區(qū)低位逐漸增多，由于本地信貸問題加劇，鋼貿(mào)商并未由于月初資金壓力就有所緩解，反而為了周轉(zhuǎn)資金，不少商戶繼續(xù)下調(diào)促成交；同時，歐浦商城中鐵低位資源價格較有優(yōu)勢，也在一定程度下拉低了柳鋼、鞍鋼等資源價格。對于下周，考慮到季末資金問題不容小覷，當前成本并無支撐，因此預(yù)計市場弱勢局面難以改觀。
【武漢市場】本周武漢熱軋弱勢延續(xù)，主流較上周下調(diào)20-30元/噸，目前商家報價基本在3420-3430元/噸。另外，近期本地有1-2萬噸漣鋼成本價3300元/噸資源抵市，這明顯加重了市場看空情緒和銷售負擔。而加之當前處于一季度末，資金面緊張持續(xù)，市場暗降出貨現(xiàn)象普遍，且據(jù)悉部分商家已降至3370元/噸拋貨。然而價格持續(xù)偏弱格局下，終端采購謹慎觀望，市場成交情況仍普遍欠佳。而對于下周走勢，考慮鋼市大環(huán)境偏差，雖終端需求緩慢釋放，但庫存也在回升，供需關(guān)系依然難改善，預(yù)計下周本地市價弱勢整理。
【西南市場】本周成渝兩地市價略有下調(diào)，調(diào)整幅度在20元/噸左右，整體成交仍沒有明顯變化，主要原因是需求恢復(fù)不佳，加之市價在到貨價附近，商家不愿過多讓利走貨。資源方面，近期到貨稀少，不過據(jù)市場反饋，3月資源已在途，因此后期庫存總量將維持居高難下的局面。此外，考慮到兩會出臺重大利好提振市場的可能較小，因此預(yù)計短期內(nèi)價格繼續(xù)小幅弱勢盤整。
五、電子盤走勢及分析
本周熱軋電子盤1405開市價3398，最高價3405，最低價3348，收盤價3351，成交718850手，成交額4.64億，訂貨量134530手。
從技術(shù)上來看，主力合約1405本周低位平臺震蕩后大幅走弱，日K線下行收破位長陰；MACD指標綠柱放大。綜合來看，料熱軋電子盤運行弱勢，主要運行區(qū)間3300至3360。
六、下游產(chǎn)業(yè)
基礎(chǔ)建設(shè)領(lǐng)域：兩會工作報告提及今年將促進農(nóng)村現(xiàn)代化、夯實農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展基礎(chǔ)，加大農(nóng)田水利建設(shè)力度，完善農(nóng)村水電路氣信等基礎(chǔ)設(shè)施，加大新能源發(fā)展力度，風能、太陽能、水電、核電、頁巖氣等獲得政策利好。認為，國家投資結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，惠及民生的農(nóng)村公路、水利等基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)力度將持續(xù)加大，對相關(guān)地區(qū)的螺線、橋梁板、管型材等需求形成持續(xù)利好，新能源相關(guān)政策或?qū)?/span>硅鋼、高強板、不銹鋼等的消費形成提振。3月份，相關(guān)建設(shè)用鋼需求將呈現(xiàn)季節(jié)性回升。
制造業(yè)：兩會政府工作報告表示今年將保持經(jīng)濟運行處于合理區(qū)間，今年的GDP及進出口總額增長目標下調(diào)至7.5%左右，全國多數(shù)省份公布的GDP增長目標也出現(xiàn)不同程度下調(diào)，這預(yù)示全年制造業(yè)需求或穩(wěn)中有所趨弱。從2月份制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)來看，官方數(shù)據(jù)回落0.3個百分點，但仍處于擴張區(qū)間，匯豐數(shù)據(jù)終值為48.5，較1月份的49.5再次回落，兩數(shù)據(jù)均表明制造業(yè)增長乏力、GDP增長放緩，而從各具體行業(yè)的表現(xiàn)來看，其回暖速度也相對遲緩。不過，全球經(jīng)濟的領(lǐng)先指標BDI從2月下旬以來回升力度明顯增強，或預(yù)示需求的季節(jié)性回升，3月份是汽車、家電等多行業(yè)的產(chǎn)銷旺季，因此，預(yù)計短期內(nèi)制造業(yè)整體需求將持續(xù)改善，相關(guān)板材、螺紋等的用鋼量也將呈緩步增加之勢。