【山西】：區(qū)域內(nèi)調(diào)研煤礦維持正常生產(chǎn)，多以保障長協(xié)發(fā)運為主，煤炭供應(yīng)水平保持相對穩(wěn)定。目前下游電廠庫存高位，補庫需求釋放不佳，同時周邊煤廠與貿(mào)易商態(tài)度謹慎，采買意愿不高，部分煤礦進行線上競拍，價格基本保持小幅波動，市場整體略顯僵持，短期內(nèi)價格或?qū)⒈３秩鮿葸\行。
【陜西】：本周陜西地區(qū)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，個別煤礦因完成年度生產(chǎn)任務(wù)減產(chǎn)或停產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)小幅收縮，最新開工率較上周環(huán)比下降3.5%。周內(nèi)區(qū)域內(nèi)煤價經(jīng)歷了由小幅下跌到企穩(wěn)的過程，周初多數(shù)礦方價格陸續(xù)下跌、但隨著陜煤大礦個別煤種競拍價格小幅探漲，從周三起坑口降價意愿有所降溫，且降幅開始收窄，多數(shù)煤礦庫存水平回歸至中低位。當前下游暫無大的采購需求提振，供需雙方實際交投氛圍仍然冷清，預(yù)計短期內(nèi)煤價或?qū)悍€(wěn)運行。
【內(nèi)蒙】：主產(chǎn)區(qū)因完成生產(chǎn)任務(wù)停產(chǎn)檢修的煤礦陸續(xù)增多，內(nèi)蒙古整體產(chǎn)能利用率下降6.4%。本周主力煤企站臺外購價格平穩(wěn)，部分性價比高的煤礦出貨稍有好轉(zhuǎn)，價格小幅探漲，但下游跟進需求有限，目前市場維持剛需采購，貿(mào)易商以觀望為主，煤礦普遍銷售一般，價格支撐力度不足，產(chǎn)地煤價整體漲跌互現(xiàn)。據(jù)統(tǒng)計，截止12月25日，榆林Q6000坑口價報597元/噸，周環(huán)比下降14元/噸；鄂爾多斯Q5500坑口價報520元/噸，周環(huán)比下降14元/噸；大同Q5500坑口價報537元/噸，周環(huán)比下降7元/噸。
港口方面，本周港口動力煤價格弱勢運行。臨近周末，市場報盤跌幅放緩，詢貨現(xiàn)象增多，但壓價現(xiàn)象嚴重，成交依然偏少。據(jù)最新調(diào)研統(tǒng)計：截止12月25日，北港Q4500報價為487元/噸，周環(huán)比下跌35元/噸；北港Q5000報價為587元/噸，周環(huán)比下跌35元/噸；北港Q5500報價為689元/噸，周環(huán)比下跌34元/噸。當前市場多關(guān)注于新一輪冷空氣來臨，終端日耗或有所提升，加速需求釋放，但港口庫存依然高位，挺價支撐較弱，市場暫停操作，繼等待觀望。短期內(nèi)供強需弱格局難有改觀，預(yù)計港口動力煤價延續(xù)弱勢運行，后市需持續(xù)關(guān)注產(chǎn)地供應(yīng)及港口實際成交等情況。截止12月25日，環(huán)渤海三港（除黃驊港）合計庫存2958萬噸（-1），調(diào)入105.2萬噸，調(diào)出106.2萬噸，其中秦皇島庫存702萬噸，錨地24船，預(yù)到18船；曹妃甸港區(qū)庫存1547萬噸，錨地3船，預(yù)到11船；京唐港區(qū)庫存709萬噸，錨地13船，預(yù)到8船。
下游方面，近期，冷空氣勢力總體偏弱，我國大部地區(qū)平均氣溫較常年同期偏高2~4℃，民用電負荷整體弱于往年同期，電廠日耗雖季節(jié)性小幅提升，但同比仍處低位;現(xiàn)階段下游庫存持續(xù)高位積累，存煤可用天數(shù)也較為樂觀，補庫動力不足，仍以長協(xié)煤拉運為主，對市場煤僅維持少量剛性采購。31日至2026年1月3日，強冷空氣將自北向南影響我國大部地區(qū)，氣溫下降6~8℃，局地降溫10℃以上，2026年1月4日早晨，最低氣溫0℃線將南壓至浙江南部江西南部、湖南南部一帶。此次降溫過程有望推動電廠日耗加速上升，加快終端庫存消耗，帶動市場部分采購需求，但電力補庫的采購增量依然有限。據(jù)統(tǒng)計，截止12月26日，全國493家電廠樣本日耗435.7萬噸/天，環(huán)比增11.4萬噸/天，廠內(nèi)存煤10911.0萬噸，環(huán)比增119.7萬噸，可用天數(shù)25.0天，環(huán)比降0.4天。
進口方面，本周進口動力煤價格穩(wěn)中偏弱運行。現(xiàn)階段市場供強需弱格局延續(xù)，盡管貿(mào)易商因成本倒掛導(dǎo)致惜售情緒較強，但終端用戶在庫存樂觀背景下壓價采購仍占據(jù)主導(dǎo)。當前Q5500俄煤巴拿馬船基于北港到岸艙底價多在675元/噸，Q5500澳煤巴拿馬船基于華南區(qū)域港口到岸艙底價約為677元/噸。Q3800印尼煤巴拿馬船基于華南區(qū)域港口到岸艙底價約為419元/噸。預(yù)計短期內(nèi)進口煤價延續(xù)穩(wěn)中偏弱態(tài)勢，后續(xù)需關(guān)注運費波動及國內(nèi)港口煤價指數(shù)變化?，F(xiàn)印尼Q3800FOB價報47.1美元/噸，周環(huán)比持平。
下周動力煤市場預(yù)測：隨著年度生產(chǎn)任務(wù)的提前完成，煤礦陸續(xù)停、減產(chǎn)，供給進一步收縮。隨著冷空氣影響加深，以及工業(yè)生產(chǎn)進入沖刺階段，還有部分需求仍在兌現(xiàn)當中。在需求緩慢增加的情況下，市場情緒或有所修復(fù)；但就目前終端及中下游港口庫存來看，市場反轉(zhuǎn)的難度不小，即使煤價止跌企穩(wěn)，強勢上漲幾無可能。