港口方面，本周港口動(dòng)力煤價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。目前港口貨源結(jié)構(gòu)性問題仍未改善，優(yōu)質(zhì)煤繼續(xù)受青睞，疊加發(fā)運(yùn)價(jià)格持續(xù)倒掛，環(huán)渤海港口壘庫緩慢，煤價(jià)延續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。據(jù)最新調(diào)研統(tǒng)計(jì)：北港Q4500環(huán)比上升19元/噸、北港Q5000大卡環(huán)比上升19元/噸、北港Q5500環(huán)比上升20元/噸。受港口到貨成本居高不下，加之港口庫存尚未明顯壘庫影響，貿(mào)易商在成本支撐和冬儲(chǔ)預(yù)期下普遍惜售，煤價(jià)先漲后穩(wěn)。而下游采購意愿謹(jǐn)慎，僅維持剛性需求，實(shí)際成交活躍度偏低。后市需持續(xù)關(guān)注終端采購需求及港口實(shí)際成交情況。截止11月13日，環(huán)渤海三港（除黃驊港）合計(jì)庫存2307萬噸（+14），調(diào)入142.3萬噸，調(diào)出128.3萬噸，其中秦皇島庫存547萬噸，錨地30船，預(yù)到27船；曹妃甸港區(qū)庫存1288萬噸，錨地11船，預(yù)到13船；京唐港區(qū)庫存472萬噸，錨地12船，預(yù)到4船。

下游方面，目前雖已基本進(jìn)入全面供暖期，區(qū)域性煤耗需求預(yù)期增加，但受太陽能、風(fēng)能等新能源陸續(xù)發(fā)力影響火電需求受到擠壓，電廠整體日耗呈現(xiàn)小幅回落的態(tài)勢，終端常態(tài)化進(jìn)煤節(jié)奏持續(xù)，整體庫存繼續(xù)向上累加，庫存可用天數(shù)小幅上漲。未來十天，寒潮將影響我國大部分地區(qū)，冷空氣勢力加強(qiáng)，氣溫下隆帶動(dòng)用電需求出現(xiàn)增量，預(yù)計(jì)電廠日耗或有一定提升，且從數(shù)據(jù)來看，部分電廠庫存水平低于往年同期，為保障冬季用煤安全，電廠存在補(bǔ)庫及優(yōu)化庫存結(jié)構(gòu)的需求，可能推動(dòng)采購節(jié)奏加快。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止11月14日，全國493家電廠樣本日耗396.9萬噸/天，環(huán)比降2.8萬噸/天，廠內(nèi)存煤9947.6萬噸，環(huán)比增108.9萬噸，可用天數(shù)25.1天，環(huán)比增0.4天。

進(jìn)口方面，目前進(jìn)口動(dòng)力煤報(bào)詢盤表現(xiàn)稍顯僵持，隨國內(nèi)港口煤價(jià)報(bào)價(jià)止?jié)q趨穩(wěn)，市場觀望情緒較為濃厚，部分貿(mào)易商為規(guī)避倒掛風(fēng)險(xiǎn)暫緩新貨采購。當(dāng)前Q5500俄煤巴拿馬船基于北港到岸艙底價(jià)約819元/噸，Q5500澳煤巴拿馬船基于華南區(qū)域港口到岸艙底價(jià)約為815元/噸。Q3800印尼煤巴拿馬船基于華南區(qū)域港口到岸艙底價(jià)約為485元/噸。預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口煤價(jià)將持續(xù)偏穩(wěn)運(yùn)行，后續(xù)需關(guān)注煤炭回國海運(yùn)費(fèi)變化及國內(nèi)煤價(jià)波動(dòng)?，F(xiàn)印尼Q3800FOB價(jià)報(bào)52美元/噸，周環(huán)比上升0.9美元/噸。

下周動(dòng)力煤市場預(yù)測：因前期市場煤拉運(yùn)需求多已兌現(xiàn)，新增貨盤量減少，短時(shí)間內(nèi)供需緊張格局略有緩解，加之當(dāng)前煤價(jià)已攀升至今年新高，尤其優(yōu)質(zhì)高卡市場煤價(jià)格上漲過快，采購成本持續(xù)增加，市場情緒回歸理性；需求端集中采購減少，煤價(jià)逐漸失去動(dòng)力，且貿(mào)易商利潤兌現(xiàn)后，出現(xiàn)回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。下周，煤價(jià)將會(huì)滯漲后小幅回落，但整體跌幅有限。