1、國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格回顧

本周?chē)?guó)產(chǎn)鐵精粉價(jià)格指數(shù)下降，唐山66%精粉指數(shù)868元/噸較本周一降20元/噸，環(huán)比家2.25%；承德65%釩鈦價(jià)格指數(shù)810元/噸較本周一降10，降幅1.22%；霍邱65%造球精粉指數(shù)863元/噸較本周一降2元/噸，環(huán)比下降0.23%。

表一：各地區(qū)指數(shù)周度及月度價(jià)格變化

2、各地區(qū)價(jià)格回顧

表二：主要地區(qū)鐵精粉周度價(jià)格變化

國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格波動(dòng)原因：本周?chē)?guó)產(chǎn)礦主要產(chǎn)區(qū)價(jià)格除山安徽繁昌均有不同程度下降。

本周?chē)?guó)產(chǎn)礦價(jià)格變化原因：本周?chē)?guó)產(chǎn)礦價(jià)格下降的主要原因是供應(yīng)增量逐步兌現(xiàn)與淡季需求壓力共同作用的結(jié)果。一方面，盡管全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比有所減少，但巴西礦發(fā)運(yùn)回升帶動(dòng)了供應(yīng)端增量，且預(yù)計(jì)后續(xù)到港量將進(jìn)一步增加，這加劇了市場(chǎng)供應(yīng)壓力；另一方面，雖然鋼廠盈利率尚可、鐵水產(chǎn)量韌性較強(qiáng)，但淡季背景下終端需求增長(zhǎng)受限，下游成材庫(kù)存雖有改善卻未能形成強(qiáng)勁支撐，導(dǎo)致基本面呈現(xiàn)供增需降格局，礦價(jià)承壓下行。此外，港口庫(kù)存波動(dòng)和鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存連續(xù)回升也反映出供需關(guān)系的調(diào)整，進(jìn)一步削弱了價(jià)格支撐力，整體市場(chǎng)維持抵抗式下跌態(tài)勢(shì)。

二、基本面－供應(yīng)端

1、區(qū)域內(nèi)產(chǎn)量整體回顧

庫(kù)存方面：

礦山精粉庫(kù)存小幅累庫(kù)，主要集中在華北和西北地區(qū)。華北地區(qū)個(gè)別礦企受天氣影響短期出貨受限，但區(qū)域整體市場(chǎng)向好，庫(kù)存僅小幅上升;西北地區(qū)市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)低迷，礦企普遍捂貨惜售，庫(kù)存累積明顯，預(yù)計(jì)近期將擇機(jī)釋放。而華東地區(qū)市場(chǎng)熱度持續(xù)，區(qū)域內(nèi)成交活躍度較高，庫(kù)存持續(xù)下降。

產(chǎn)量和區(qū)域變化：

本期礦山產(chǎn)能利用率延續(xù)上行趨勢(shì)，除華南、華中地區(qū)保持穩(wěn)定外，其余區(qū)域精粉產(chǎn)量均實(shí)現(xiàn)不同程度增長(zhǎng)。具體來(lái)看:華北地區(qū)某大型礦企完成選礦環(huán)節(jié)的臨時(shí)性檢修，產(chǎn)量全面恢復(fù)至常態(tài)水平，帶動(dòng)區(qū)域精粉總產(chǎn)量顯著提升:華東

地區(qū)除個(gè)別礦企短期檢修外，多數(shù)企業(yè)實(shí)現(xiàn)小幅增產(chǎn)，疊加前期檢修企業(yè)陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，推動(dòng)區(qū)域產(chǎn)能利用率進(jìn)一步攀升:西北地區(qū)部分臨時(shí)性檢修礦企恢復(fù)生產(chǎn)，此前因原礦供應(yīng)不足而減產(chǎn)的部分企業(yè)隨著原料儲(chǔ)備到住，恢復(fù)選廠生產(chǎn)，推動(dòng)精粉產(chǎn)量回升。

2、各區(qū)域生產(chǎn)情況回顧

• 基本面－需求端

1、鋼鐵生產(chǎn)情況

本周產(chǎn)量變化的原因：供應(yīng)方面，本周五大鋼材品種供應(yīng)880.99萬(wàn)噸，周環(huán)比增12.48萬(wàn)噸，增幅為1.4%，產(chǎn)量變化的具體原因主要有以下幾個(gè)方面：

• 供應(yīng)方面，本周螺紋鋼產(chǎn)量小幅上升，累計(jì)增加5.66萬(wàn)噸。分區(qū)域看，中南、西北、華北增量靠前。分省份來(lái)看，湖北、新疆增量較明顯，增產(chǎn)的主要因?yàn)椴糠咒搹S軋機(jī)復(fù)產(chǎn)、品種生產(chǎn)調(diào)劑導(dǎo)致螺紋鋼產(chǎn)量增加；安徽受個(gè)別鋼廠軋機(jī)短時(shí)檢修影響，產(chǎn)量小幅下降。

• 線盤(pán)方面，本周線盤(pán)產(chǎn)量小幅增加，合計(jì)增量1.04萬(wàn)噸。分區(qū)域來(lái)看，增量主要集中在華北地區(qū)，供給增加1.65萬(wàn)噸，其他區(qū)域產(chǎn)量都有不同程度的增加；分省份來(lái)看，山西省增幅明顯，周產(chǎn)量增加1.25萬(wàn)噸，其他區(qū)域產(chǎn)量都以小幅波動(dòng)為主。

• 熱卷方面，本周熱軋產(chǎn)量小幅上升，鋼廠實(shí)際產(chǎn)量為327.24噸，周環(huán)比上升1.79萬(wàn)噸，增幅集中在華北地區(qū)。

2、鋼企鐵礦石庫(kù)存情況

本周庫(kù)存變化原因：本周鋼廠燒結(jié)用國(guó)產(chǎn)礦和進(jìn)口礦庫(kù)存均增加，主要原因是鋼廠生產(chǎn)積極性維持高位，鐵水產(chǎn)量環(huán)比上升支撐原料需求，但燒結(jié)礦消耗量略有減少，導(dǎo)致采購(gòu)量超過(guò)實(shí)際消耗節(jié)奏；同時(shí)，全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量增加，供應(yīng)端趨于寬松，鋼廠在盈利改善的背景下主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)以應(yīng)對(duì)潛在需求，疊加市場(chǎng)情緒謹(jǐn)慎下的庫(kù)存策略調(diào)整。

• 行業(yè)政策&相關(guān)新聞

1、宏觀新聞

（1）美聯(lián)儲(chǔ)“鷹鴿大戰(zhàn)”新進(jìn)展：“觀望派”再吸一員，警告關(guān)稅影響滯后性！

（2）中國(guó)貿(mào)促會(huì)：我國(guó)開(kāi)放的大門(mén)只會(huì)越開(kāi)越大

（3）十四屆全國(guó)人大常委會(huì)第十六次會(huì)議在京閉幕

• 國(guó)內(nèi)行業(yè)動(dòng)態(tài)

（1）鞍鋼集團(tuán)：到2025年年底實(shí)現(xiàn)50%產(chǎn)能達(dá)到能效標(biāo)桿水平

（2）濟(jì)南市：嚴(yán)控鋼鐵產(chǎn)能，加快鋼鐵產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)

• 海外行業(yè)動(dòng)態(tài)

（1）中信泰富Sino Iron項(xiàng)目開(kāi)采方案無(wú)條件獲批

• 下周預(yù)測(cè)

針對(duì)下周市場(chǎng)走勢(shì)情況，對(duì)部分鋼廠、礦山、選廠進(jìn)行了調(diào)研，其中，其中有鋼企客戶(hù)認(rèn)為國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格暫無(wú)空間，33.33%客戶(hù)認(rèn)為下周市場(chǎng)穩(wěn)，66.67%客戶(hù)認(rèn)為下周市場(chǎng)有下降空間。礦選企業(yè)有18.18%客戶(hù)認(rèn)為國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格下周有一定上漲空間，81.82%客戶(hù)認(rèn)為價(jià)格穩(wěn)，暫無(wú)客戶(hù)認(rèn)為價(jià)格有下跌風(fēng)險(xiǎn)。具體情況如下圖所示