匯豐銀行(HSBC)認(rèn)為，印度新政府可能成為下一個(gè)全球商品超級周期的催化劑。莫迪(Narendra Modi)在大選中取得壓倒性勝利，給民族主義的人民黨推進(jìn)改革提供了機(jī)會，特別是印度糟糕的基礎(chǔ)設(shè)施部門急待改善，這將成為大宗商品需求的一大來源。印度已經(jīng)是一個(gè)商品生產(chǎn)大國，但匯豐認(rèn)為，如果莫迪政府增加基礎(chǔ)設(shè)施投資，鋼鐵及能源的需求將超過國內(nèi)供應(yīng)，提振全球商品價(jià)格。

匯豐銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Paul Bloxham和Frederic Neumann在上周發(fā)布的報(bào)告中稱，“應(yīng)該記住，中國10年前的商品需求快速增長，隨后超過了國內(nèi)供給。這驅(qū)動了一系列商品價(jià)格的急劇上升，很多分析師稱之為超級周期。鑒于印度擁有龐大的人口，人均商品消費(fèi)量的迅速增長可能對全球需求產(chǎn)生重大影響。”住房，公路和交通等領(lǐng)域可能出現(xiàn)商品需求的增加。印度的城市化落后于中國的城市化，居住鋼筋混凝土建筑的家庭更少，電力和交通運(yùn)輸因多年投資不足仍是熱點(diǎn)問題。制造業(yè)也會增加基礎(chǔ)金屬的需求。如果莫迪能在全國復(fù)制其在吉吉拉特邦（一個(gè)主要制造業(yè)中心）取得的成功，這將需要很多商品密集型的工業(yè)設(shè)備。

世界鋼鐵行業(yè)的預(yù)測支持匯豐的理論。4月份發(fā)布的預(yù)測稱，因建筑和制造業(yè)需求增加，印度鋼鐵需求2014年將增長3.0%。2013年的增速為1.80%。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，“如果印度追隨中國類似的步伐，他在未來數(shù)年將成為一個(gè)非常重要的商品凈進(jìn)口國。”他們指出，中國在2003年開始進(jìn)口大量商品，此時(shí)距改革開放實(shí)施已有25年，而印度在1991年實(shí)施重大改革。但是其他專家并不那么確信，并警告這種增長障礙超過了印度的領(lǐng)導(dǎo)力。

Intelligent Investor分析師Gaurav Sodhi表示，“如果政府愿意做出艱難決定，啟動勞動力市場，土地和補(bǔ)貼改革，資金將流向基礎(chǔ)設(shè)施，但我懷疑改革能否像中國所展現(xiàn)的那樣宏大。”

Sodhi認(rèn)為，“相比印度復(fù)興提供的機(jī)會，中國需求的放緩的風(fēng)險(xiǎn)更大。”很多分析師已經(jīng)表達(dá)了對中國再平衡的擔(dān)憂。

CEF Holdings公司董事長兼首席執(zhí)行官Warren Gilman有些悲觀，稱匯豐的預(yù)測“一廂情愿”，他表示，“選舉的結(jié)果對經(jīng)濟(jì)增長有潛在積極意義，但涉及到現(xiàn)實(shí)的政策時(shí)，這需要實(shí)際來證明。”