英國《金融時報(bào)》援引分析師和鐵礦石行業(yè)高管稱，鐵礦石的疲軟與時下流行的“中國經(jīng)濟(jì)增速放緩說”關(guān)系并不大。據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會，5月的頭十天里，中國鋼企粗鋼產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高。

今年的主角是“供應(yīng)”。4月初，標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司商品部全球主管Jodie Gunzberg曾指出，這新一輪大宗商品交易周期，也許不再主要受中國需求增長超級周期的驅(qū)動，而是更受供應(yīng)面的影響。

嘉能可首席執(zhí)行官Ivan Glasenberg本月早些時候告訴公司股東：（鐵礦石）價格要跌了，我們看到主要競爭對手大幅地?cái)U(kuò)張產(chǎn)能。他們持續(xù)擴(kuò)張產(chǎn)能，增加了市場的供給水平。

鐵礦石的需求仍然強(qiáng)勁，但也無法跟上供應(yīng)的增長。據(jù)華爾街投行Jefferies預(yù)計(jì)，2014年出口的鐵礦石將增長11.1%至13億噸。Jefferies的分析師們預(yù)計(jì)，四大鐵礦石生產(chǎn)商（必和必拓、力拓、淡水河谷和Fortescue）出口的鐵礦石將在2014、2015年各增加1.08億噸。當(dāng)然，未來兩年鐵礦石的出口增長主要來自這里了。

這些新增的低成本鐵礦石將給價格帶來怎樣的影響以及是否會決定中國中小型鐵礦石企業(yè)的命運(yùn)呢？市場產(chǎn)生了分歧?？炊嗟恼J(rèn)為此類供應(yīng)的增加將促使中國國內(nèi)高成本的鐵礦石產(chǎn)商倒閉，從而有助于防止過度供應(yīng)，給價格帶來支撐。相反，看空的認(rèn)為中國將倒閉的鐵礦石產(chǎn)商數(shù)被高估了，供應(yīng)的減速不足以阻止鐵礦石價格的跌勢。多空雙方都認(rèn)為中國的城市化將繼續(xù)下去。換言之，雙方主要爭論的不是中國的樓將建多高，而是中國國內(nèi)的礦業(yè)公司將會跌多深。

高盛堅(jiān)定地看空鐵礦石，并預(yù)計(jì)2015年鐵礦石價格將低至80美元/噸。高盛的分析師Christian Lelong告訴英國《金融時報(bào)》：對于市場認(rèn)為的“將有顯著比例的中國鐵礦石產(chǎn)商倒閉”的說法，我們一直在提出質(zhì)疑。

許多接近臨海地區(qū)的小型的、勞動密集型的礦商真的會倒閉，但是更大規(guī)模的、更商業(yè)化以及距離沿海地區(qū)較遠(yuǎn)的礦商很可能是能夠獨(dú)善其身的。中國許多鐵礦石產(chǎn)商的生產(chǎn)成本曲線比國際對手高很多。也就是說，它們需要花更多的錢將鐵礦石開采出來。而且即便開采出來，中國鐵礦石的品質(zhì)通常不如澳大利亞或者巴西的。

標(biāo)準(zhǔn)銀行分析師Melinda Moore預(yù)計(jì)已有1.5億噸中國高成本的鐵礦石被“逐出”市場。此外，據(jù)麥格理銀行（Macquarie），年初至今中國高品質(zhì)的鐵礦石產(chǎn)量也減少了20%。

許多鐵礦石產(chǎn)商還面臨著整個中國都面臨的問題—污染。礦商通常具有高污染，隨著中國對環(huán)境問題日益關(guān)注，它們的壓力也與日俱增。與此同時，中國政府打擊影子銀行、金融去杠桿，也對礦商的融資帶來壓力。還有分析師稱，開礦相關(guān)的“灰色成本”高達(dá)總成本的10-30%，使得中國礦商的生存更加艱難。

還有人擔(dān)心，在中國社會主義市場經(jīng)濟(jì)制度之下，在淘汰產(chǎn)能落后企業(yè)上，市場能扮演多大角色？

Macquarie商品部門主管Colin Hamilton認(rèn)為，究竟有多少中國礦商會倒閉主要取決于“效率”而非政府的干預(yù)。他表示：中國政府不太可能給這些礦商補(bǔ)貼，因?yàn)橹袊蟮氖窃鲩L的效率，而小礦商們的效率是有限的。

更大的問題是：砍掉沒有效率的礦商能否降低中國生產(chǎn)鐵礦石的成本？