扎實推進注冊制各項改革
注冊制改革是資本市場全面深化改革的“牛鼻子”工程，2022年以來，圍繞這一重大改革，監(jiān)管部門下足“繡花”功夫做實做細各項準(zhǔn)備，通過加快推進發(fā)行監(jiān)管轉(zhuǎn)型，提升上市公司質(zhì)量，督促中介機構(gòu)歸位盡責(zé)等，推動形成有利于全面實行注冊制的良好市場生態(tài)。
穩(wěn)定的市場環(huán)境是市場功能發(fā)揮的前提，也是推進各方面改革的前提。2022年以來證監(jiān)會把維護市場平穩(wěn)運行作為工作重中之重，加強宏觀研判，圍繞穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)上市公司、穩(wěn)資金面、穩(wěn)市場行為持續(xù)發(fā)力，強化對市場資金流向、投資者行為和上市公司業(yè)績等邊際變化的監(jiān)測分析，健全資本市場內(nèi)生穩(wěn)定機制，完善極端情形下的風(fēng)險應(yīng)對預(yù)案。總的來看，相較于境外市場，我國資本市場總體保持了穩(wěn)定。
進一步提升上市公司質(zhì)量。上市公司是資本市場的基石，統(tǒng)籌推進提升上市公司質(zhì)量，是服務(wù)注冊制改革的一項重要基礎(chǔ)性工作。今年以來，監(jiān)管部門持續(xù)強化上市公司信息披露和公司治理監(jiān)管。近日，證監(jiān)會在廣泛調(diào)研、充分論證的基礎(chǔ)上，制定了新一輪推動提高上市公司質(zhì)量三年行動方案。新一輪方案的核心將是“提質(zhì)”，力爭用三年時間，大力推動上市公司“五種能力”持續(xù)提升，使上市公司結(jié)構(gòu)更加優(yōu)化，市場生態(tài)顯著改善，監(jiān)管體系成熟定型，上市公司整體質(zhì)量邁上新的臺階。今年12月，滬深交易所制定并發(fā)布新一輪推動提高上市公司質(zhì)量三年行動計劃，明確交易所開展工作的時間表、路線圖、任務(wù)書。
督促證券公司不斷加強投行業(yè)務(wù)內(nèi)控建設(shè)，提升執(zhí)業(yè)質(zhì)量。今年5月，證監(jiān)會在系統(tǒng)內(nèi)印發(fā)了《證券公司投資銀行類業(yè)務(wù)內(nèi)部控制現(xiàn)場檢查工作指引》，通過確立常態(tài)化的現(xiàn)場檢查制度，督促證券公司高度重視投行內(nèi)控制度建設(shè)及運行效果。證監(jiān)會還對《保薦人盡職調(diào)查工作準(zhǔn)則》和《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)工作底稿指引》進行修訂，進一步提高保薦機構(gòu)盡職調(diào)查工作質(zhì)量、完善保薦業(yè)務(wù)工作底稿制度。
武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新對記者表示，從中國資本市場2022年的改革穩(wěn)定發(fā)展來看，首要任務(wù)是保持市場的穩(wěn)定，為改革營造穩(wěn)定的市場環(huán)境?？偟膩砜?，2022年我國資本市場發(fā)展平穩(wěn)，主要指數(shù)窄幅波動，沒有出現(xiàn)大起大落的情形，一系列細化工作的扎實推進，也為注冊制改革提供良好的市場生態(tài)。
加大支持科技創(chuàng)新力度
黨的二十大報告提出，健全資本市場功能，提高直接融資比重。2022年以來，資本市場的一大改革亮點就是通過制度完善和創(chuàng)新，不斷提升對于科技創(chuàng)新的支持力度。
一方面，堅守科創(chuàng)板定位，不斷深化改革創(chuàng)新，著力提升科創(chuàng)板科技引領(lǐng)力和國際競爭力。經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，今年10月31日，首批科創(chuàng)板做市商正式開展科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)?？苿?chuàng)板引入做市商機制是持續(xù)完善資本市場基礎(chǔ)制度、進一步發(fā)揮科創(chuàng)板改革“試驗田”作用的重要舉措，對于科創(chuàng)板市場建設(shè)而言有助于提升股票流動性、釋放市場活力、增強市場韌性，對于投資者而言有利于降低投資者交易成本、提升市場定價效率，對于深化改革而言是全面推動科創(chuàng)板高質(zhì)量發(fā)展、建設(shè)中國特色現(xiàn)代資本市場的又一有益實踐。
另一方面，則是積極引導(dǎo)市場各方參與科技創(chuàng)新債投融資活動。今年5月，證監(jiān)會指導(dǎo)滬深交易所在前期試點基礎(chǔ)上正式推出科技創(chuàng)新公司債券，進一步增強資本市場對科技創(chuàng)新企業(yè)的融資服務(wù)能力?？萍紕?chuàng)新債旨在加強債券市場對科技創(chuàng)新領(lǐng)域的精準(zhǔn)支持和資金直達，主要服務(wù)于科創(chuàng)企業(yè)類、科創(chuàng)升級類、科創(chuàng)投資類和科創(chuàng)孵化類等四類發(fā)行人，重點支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級等領(lǐng)域的融資需求。今年11月，中國證監(jiān)會和國務(wù)院國資委聯(lián)合發(fā)布通知，支持中央企業(yè)發(fā)行科技創(chuàng)新公司債券，通知提出，加強債券市場對科技創(chuàng)新領(lǐng)域的精準(zhǔn)支持，重點支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)及轉(zhuǎn)型升級等領(lǐng)域中央企業(yè)發(fā)行科技創(chuàng)新公司債券。
董登新指出，資本市場今年圍繞支持經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展進行的一系列制度改革與創(chuàng)新，包括科創(chuàng)債、科創(chuàng)板引入做市商制度等，這些制度改革進一步提升資本市場的包容性，提升了市場支持創(chuàng)新發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級的能力。
提升服務(wù)實體經(jīng)濟能力
為實體經(jīng)濟服務(wù)是金融的天職，2022年以來，資本市場推出了一系列改革與創(chuàng)新舉措，提升自身對于實體經(jīng)濟的服務(wù)能力，特別是加大對于民營企業(yè)的支持力度。
今年5月，交易所債券市場推出民營企業(yè)債券融資專項支持計劃，以穩(wěn)定和促進民營企業(yè)債券融資。7月，證監(jiān)會、發(fā)改委和全國工商聯(lián)聯(lián)合發(fā)布通知，推動債券市場更好支持民營企業(yè)改革發(fā)展。通知明確提出推動更多符合條件的優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)納入知名成熟發(fā)行人名單，提高融資效率，積極推動債券產(chǎn)品創(chuàng)新，引導(dǎo)資金流向優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)。11月，證監(jiān)會在股權(quán)融資方面調(diào)整優(yōu)化5項措施，積極發(fā)揮資本市場功能，支持實施改善優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負債表計劃，包括恢復(fù)涉房上市公司并購重組及配套融資、恢復(fù)上市房企和涉房上市公司再融資等。
REITs是資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟、服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展的重要舉措。今年5月，證監(jiān)會指導(dǎo)證券交易所發(fā)布基礎(chǔ)設(shè)施REITs擴募指引，充分發(fā)揮REITs盤活存量資產(chǎn)、拓寬基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)長期資金來源的重要作用。8月，首批保障性租賃住房REITs上市交易。
川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長陳靂對《經(jīng)濟參考報》記者表示，2022年資本市場優(yōu)化改革政策不斷落地，讓民營經(jīng)濟更多渠道獲得投融資。隨著經(jīng)濟改革的不斷深化，債券市場作為優(yōu)秀成熟的融資渠道，對于民企的支持將更好地助力企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。尤其是2022年四季度以來，地產(chǎn)行業(yè)信號積極，信貸、民企債券融資支持工具之后，第三只支箭快速落地，金融服務(wù)實體的動能進一步增強。