回歸正題。印度時(shí)間周五，三哥政府突然宣布取消了5月份對(duì)鐵礦石相關(guān)產(chǎn)品課征的高關(guān)稅，理由是“通貨膨脹率已經(jīng)從峰值大幅下降”。整個(gè)市場(chǎng)開(kāi)始內(nèi)卷起來(lái)，各種解讀印度鐵礦石的歷史數(shù)據(jù)。

我們從當(dāng)下的市場(chǎng)情況來(lái)大致分析下就有一個(gè)明確的方向：

其一，價(jià)格。鋼廠當(dāng)前利潤(rùn)稍有改善、中品鐵礦石庫(kù)存偏高，中、低品礦價(jià)差走擴(kuò)，低品礦價(jià)格缺乏支撐。目前，以PB粉和超特粉為代表，中低品價(jià)差擴(kuò)張至近120元。印度粗粉再放開(kāi)，只能對(duì)超特粉等低品礦帶來(lái)更大的沖擊。料中低品礦價(jià)格將進(jìn)一步走弱。

其二，供給。印度礦近年來(lái)供給不太穩(wěn)定。前有他們完成2030年粗鋼達(dá)到3億噸的雄心壯志，后有他們內(nèi)部全國(guó)鐵礦礦權(quán)到期進(jìn)行重新拍賣，這些政策性的因素在一定程度上已經(jīng)影響了印度鐵礦石的供給穩(wěn)定性。

其三，利潤(rùn)。近期鐵礦石的價(jià)格中樞：美元在95美金(干噸)附近、港口現(xiàn)貨在750元(濕噸)附近。這個(gè)價(jià)格中樞仍為印度鐵礦創(chuàng)造了一定的利潤(rùn)空間。眾所周知，印度超低的人工成本，造就了其鐵礦石開(kāi)采成本極低，幾乎可以傲視重非主流群雄，獨(dú)占第一梯隊(duì)。因此，取消出口關(guān)稅，將立刻就會(huì)刺激印礦出口，因?yàn)檫€是很有利潤(rùn)可圖。

但即使這兩天立刻簽了印度鐵礦石的采購(gòu)合同，第一批印礦到中國(guó)也要到12月中下旬，加上防疫等泊，大概率得到元旦左右能提貨。因此，印礦在一兩個(gè)月內(nèi)的發(fā)運(yùn)量還是無(wú)法有太大的增加。

綜上，三哥來(lái)助攻在這一兩個(gè)月內(nèi)只是鐵礦石增量的預(yù)期，實(shí)質(zhì)的影響會(huì)發(fā)生在后面。

近期還有其他的擾動(dòng)因素，包括美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期轉(zhuǎn)變，包括放松防疫政策帶來(lái)對(duì)前景不明朗的自我預(yù)期等等。