知情人士向網(wǎng)易財經(jīng)透露，銀監(jiān)會在稍早前要求各商業(yè)銀行對鐵礦石行業(yè)進行風險調(diào)查，目前調(diào)查已經(jīng)結束，已有銀行對鐵礦石貿(mào)易融資展開收緊措施。分析人士稱，鐵礦石貿(mào)易融資存在套利現(xiàn)象，對金融市場和商品市場帶來風險隱患。
監(jiān)管層重拳調(diào)查鐵礦石貿(mào)易融資
今年以來，在信貸環(huán)境收緊的背景下，鐵礦石貿(mào)易融資逐漸成為備受青睞的新興融資方式。企業(yè)簽訂鐵礦石進口合同后，通過銀行開出遠期信用證，僅支付一定比例的保證金后，由銀行代支付貨款，從而獲得在一定期限內(nèi)的短期資金的融資模式。
由于此類融資的成本低于國內(nèi)貸款利息，在人民幣升值和境內(nèi)外貸款息差存在的前提下，這種模式可以帶來較為可觀的利潤。
不過，這種融資方式也存在較大的風險隱患。今年以來，鐵礦石貿(mào)易融資就不斷出現(xiàn)跑路、破產(chǎn)、項目停產(chǎn)等風險事件。這也引發(fā)了監(jiān)管部門的重視。
據(jù)知情人士向網(wǎng)易財經(jīng)透露，早前銀監(jiān)會要求各商業(yè)銀行對鐵礦石貿(mào)易融資進行快速調(diào)查，目前調(diào)查已經(jīng)結束很久，而很多銀行在上述調(diào)查通知下發(fā)前就已經(jīng)著手針對該行業(yè)領域的風險排查。
上述知情人士透露，事實上，銀監(jiān)會此前已經(jīng)下發(fā)了很多調(diào)查通知，包括產(chǎn)能過剩行業(yè)、鋼鐵行業(yè)等專項調(diào)查等等，調(diào)查的目的基于對潛在的風險進行詳盡的排查，以便形成更加有效的監(jiān)管舉措。
網(wǎng)易財經(jīng)獲得的一份《關于開展進口鐵礦石貿(mào)易融資情況快速調(diào)研的通知》（下稱通知）顯示，銀監(jiān)會要求多家銀監(jiān)局對轄內(nèi)各銀行機構的進口鐵礦石貿(mào)易融資情況進行分析，對象包括政策性銀行、國有商業(yè)銀行、股份制銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、農(nóng)信社、村鎮(zhèn)銀行、外資法人銀行、外國銀行分行等。
“形成的分析報告內(nèi)容要包括當?shù)貐^(qū)域鐵礦石貿(mào)易融資的基本情況、風險情況、是否存在虛假貿(mào)易套利情況、已采取的風險防范措施，下一步擬開展的工作、相關政策建議等。”
通知要求，各地銀監(jiān)局以正式文件形式上報銀監(jiān)會，報送截止日期為4月30日，銀監(jiān)會將擇機赴部分銀監(jiān)局進行實地調(diào)研。
一家華南地區(qū)城商行人士向網(wǎng)易財經(jīng)表示，今年以來，由于鐵礦石貿(mào)易融資不斷出現(xiàn)的跑路、破產(chǎn)、項目停產(chǎn)等風險事件，銀行方面針對這塊業(yè)務的融資早就已經(jīng)開始收緊。
另有國有大行公司部人士也向網(wǎng)易財經(jīng)指出，基于對鐵礦石貿(mào)易融資風險的擔憂，很多銀行已經(jīng)對這塊業(yè)務采取了限制措施。
前述國有大行人士稱，收緊鐵礦石貿(mào)易融資的措施有很多，提高信用證保證金只是其中一種，未來還可能會采取例如提高利率，提高抵押物，提供擔保、壓貨等方式，方式非常的靈活。據(jù)市場消息稱，當前調(diào)查已經(jīng)形成的結果非常驚人，監(jiān)管層擬五一后大幅度提高鐵礦石貿(mào)易融資信用證保證金。
受此消息影響，昨日國內(nèi)鐵礦石期貨大幅跳水，收盤暴跌4.52%，螺紋鋼期貨也結束了連續(xù)數(shù)日的漲勢。
套利行為催生風險隱患
不斷創(chuàng)新高的鐵礦石進口規(guī)模，背后折射的一個現(xiàn)實是融資套現(xiàn)需求。我的鋼鐵網(wǎng)總監(jiān)徐向春向網(wǎng)易財經(jīng)表示，貿(mào)易融資分為兩塊，一種是正常的進口業(yè)務，利用銀行資金和信用證期限進行；還有一種是利用貿(mào)易，反復多次做信用證抵押，開證進行融資，像之前的進口銅融資一樣，本次監(jiān)管層擬收緊的更多是指第二種情況。
徐向春表示，“利用國外低息貸款，引進到國內(nèi)來進行套利套息，這對于金融市場、商品市場有一定隱患，以前利用進口鐵礦石套利的方式比較少，而去年到今年量比較大，尤其是在一季度的時候更是異常的高，港口庫存也達到了一個創(chuàng)紀錄的水平，而背后是一部分融資鐵礦石的推動作用。”
某股份制銀行風險管理部負責人向網(wǎng)易財經(jīng)分析指出，進口鐵礦石風險在于，一個邏輯在于國內(nèi)經(jīng)濟下行的背景下，很多項目建設對鋼材、水泥需求較少，煉鋼需求少，自然鐵礦石需求也很少，貨物積壓,資金被大量占用，短期貸款到期后貿(mào)易商無法償還，銀行提供的融資收不回來就會有風險。
“另一個邏輯是，受其他領域風險影響，像上海鋼貿(mào)虛假背景騙取銀行資金，以及期貨鋼貿(mào)欺詐行為比較多，這些都會提醒監(jiān)管層和銀行去關注類似行業(yè)領域的風險。”
最新數(shù)據(jù)顯示，今年一季度重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)實現(xiàn)銷售收入8688.87億元，同比下降0.79%;實現(xiàn)利潤負23.29億元，同比減少56.04億元，由贏變虧，累計虧損面45.45%。
中鋼協(xié)稱，一季度，國民經(jīng)濟增速放緩，鋼材消費屬于淡季，但是鋼鐵產(chǎn)量仍然增長，庫存大幅上升，鋼材市場供大于求的形勢更加嚴峻，造成鋼材價格持續(xù)下滑，全行業(yè)處于嚴重虧損狀態(tài)。今年的一季度是進入新世紀以來鋼鐵行業(yè)最困難的一季度。
一行業(yè)分析師向網(wǎng)易財經(jīng)表示，今年過完年之后鋼材市場一直下跌，到2月份本來有一個停頓，但市場突然爆發(fā)了港口庫存3000萬噸的融資礦的消息，導致礦石價格帶著整個鋼材價格往下走，加速下跌態(tài)勢。
“在此之后，有消息對庫存規(guī)模辟謠，認為不可能有如此大規(guī)模的港口庫存，加上市場需求啟動，產(chǎn)業(yè)鏈一度往上反彈，但收緊鐵礦石貿(mào)易融資的政策將對行業(yè)帶來新的影響。”
我的鋼鐵網(wǎng)顯示，中國港口約40%的鐵礦石是大宗商品融資交易的一部分，資金短缺的企業(yè)通過鐵礦石作為擔保來獲得授信。截止4月25日，進口礦港口庫存總量扔保持在11263萬噸的高位，比前一周上漲了205萬噸，進口鐵礦石仍然保持高庫存態(tài)勢。
資金鏈壓力加大貿(mào)易商將迎來洗牌
值得注意的是，隨著監(jiān)管政策層面的收緊，一方面將減少鐵礦石貿(mào)易的投機交易，而另一方面，鐵礦石貿(mào)易行業(yè)也將面臨極大的挑戰(zhàn)和壓力。
徐向春認為，將來做鐵礦石貿(mào)易融資將更加困難，并且已經(jīng)進口的在國內(nèi)港口的庫存還面臨套現(xiàn)的壓力，這些都將對國內(nèi)市場形成較大壓力。從當天期貨市場就可以看出，市場對監(jiān)管有了反應，導致期貨礦價大跌。
不過他指出，整個行業(yè)將會崩盤的觀點有些危言聳聽，資金壓力將會很大這是事實，也會有一些企業(yè)由于持續(xù)虧損導致資金鏈斷裂出現(xiàn)，甚至還會出現(xiàn)停產(chǎn)倒閉，但不會出現(xiàn)全行業(yè)的系統(tǒng)危機，因為這對企業(yè)、銀行和當?shù)亟?jīng)濟都會產(chǎn)生很大的影響。
前述國有大行人士也表示，監(jiān)管對集團大客戶影響不是很大，“我們的很多客戶不僅是做鐵礦石、還做銅、大豆等等，可能盈利情況會不如前期樂觀，但是不會構成實質(zhì)影響，影響較大的會是只做鋼貿(mào)的中小企業(yè)。”
分析師認為，收緊鐵礦石貿(mào)易融資將導致行業(yè)出現(xiàn)洗牌，短期內(nèi)會有一批貿(mào)易商退出，手頭握有資源，資金周轉不開的會把礦石拋出去，而長期來看，將形成大的貿(mào)易商，“短期鐵礦石價格將下跌，長期貿(mào)易集中度將會更強。”
“目前鐵礦石的價格已經(jīng)有了充分的反應，進口量過大，港口庫存量達到創(chuàng)紀錄水平，這些都會使得鐵礦石的供應壓力加大，加上國外礦石供應能力在今年的快速增長，未來礦石價格應該跌多漲少，可能會有所反彈，但是不會有大的幅度。”徐向春表示。
據(jù)他分析稱，反彈在時間、力度都會小一些，而下跌幅度會大一些，一季度進口了2.2億噸，這個量是非常大的。此前，由于鋼材價格大幅下跌，鐵礦石價格曾在3月期間某一天之內(nèi)重挫8%，創(chuàng)下17個月底點。
“4月份已接近尾聲，上周鋼材下游需求釋放的力度環(huán)比下降，鋼價反彈無力而再度回落，受鋼價影響礦價也表現(xiàn)疲軟。下一步鋼價礦價反彈后仍將下跌的概率較大。”中信期貨在最新一份研究報告中指出。
另據(jù)市場人士稱，由于國際鐵礦石供應商力拓和必和必拓此前已經(jīng)宣布二季度鐵礦石產(chǎn)能釋放將繼續(xù)加大，這些增加的產(chǎn)能將會涌入海運市場，并且進入中國，從供求關系來看，鐵礦石價格中樞可能在繼續(xù)下移在下半年期間，但是幅度不會太大。