一、通用設(shè)備制造業(yè)初現(xiàn)企穩(wěn)跡象
2019年四季度，通用設(shè)備制造業(yè)主要產(chǎn)品產(chǎn)量增速呈現(xiàn)回升趨勢，行業(yè)增加值增速也在年底出現(xiàn)小幅回升，行業(yè)有回暖跡象。
圖 1 通用設(shè)備制造業(yè)增加值增速走勢
通用設(shè)備制造業(yè)增加值增速近三年總體呈下滑趨勢，2019年1-12月，通用設(shè)備制造業(yè)增加值同比增長4.3%，較2018年下滑2.9個(gè)百分點(diǎn)，但較1-11月回升0.2個(gè)百分點(diǎn)，在10月份觸及低點(diǎn)后，已連續(xù)兩個(gè)月回升。
圖2 工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量及同比增速
我國工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量經(jīng)歷了高速增長期，2018年9月產(chǎn)量增速由正轉(zhuǎn)負(fù)，此后延續(xù)了13個(gè)月的負(fù)增長，2019年10月增速轉(zhuǎn)正。2019年12月，工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量2.0萬套，同比增長15.3%，已連續(xù)兩個(gè)月回升，行業(yè)出現(xiàn)改善跡象。
工業(yè)機(jī)器人主要應(yīng)于汽車、3C家電、金屬加工等領(lǐng)域，其中汽車與3C家電行業(yè)占比超過一半，前期工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量增速下行與汽車、3C家電行業(yè)產(chǎn)銷下降導(dǎo)致的投資增長下滑有關(guān)。
短期看，2020年汽車行業(yè)有望企穩(wěn)，產(chǎn)銷量保持平穩(wěn)或小幅波動(dòng)的概率較大；5G技術(shù)驅(qū)動(dòng)的換機(jī)潮需要生產(chǎn)設(shè)備的更新?lián)Q代，相關(guān)制造業(yè)投資增速已出現(xiàn)明顯回升；制造業(yè)整體投資增速也已低位回升，制造業(yè)延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢，成為工業(yè)機(jī)器人短期需求的重要拉動(dòng)因素。
中長期看，我國龐大的制造業(yè)規(guī)模孕育廣闊需求，制造業(yè)加速升級(jí)，新興產(chǎn)業(yè)自動(dòng)化程度加快，勞動(dòng)人口緊缺及勞動(dòng)力價(jià)格上漲是推動(dòng)機(jī)器人的長期驅(qū)動(dòng)力，智能化推動(dòng)生產(chǎn)效率提升也將成為長期趨勢，工業(yè)機(jī)器人應(yīng)用領(lǐng)域?qū)⒏佣嘣枨筮€將迎來一個(gè)較長的上升期。
圖3 機(jī)床、工業(yè)鍋爐等通用設(shè)備產(chǎn)量增速
其他通用機(jī)械產(chǎn)品方面，金屬切削機(jī)床、金屬成形機(jī)床、電動(dòng)手提式工具、工業(yè)鍋爐幾類產(chǎn)品產(chǎn)量近幾個(gè)月以來也出現(xiàn)逐步回暖的態(tài)勢，或降幅收窄，或同比轉(zhuǎn)正。
金屬成形機(jī)床2019年10月、11月產(chǎn)量與上年同期持平，12月產(chǎn)量增速回升至4.8%，結(jié)束了2018年中以來的下滑態(tài)勢；金屬切削機(jī)床2019年12月產(chǎn)量同比下降14.3%，降幅較前期有所收窄。
機(jī)床下游行業(yè)主要有汽車行業(yè)、機(jī)械行業(yè)和軍工行業(yè)、3C電子產(chǎn)品行業(yè)等。近幾年，機(jī)床市場逐步收縮，2019年，產(chǎn)量仍呈下滑態(tài)勢，金屬切削機(jī)床累計(jì)產(chǎn)量41.6萬臺(tái)，同比減少18.8%；金屬成形機(jī)床累計(jì)產(chǎn)量23.4萬臺(tái)，同比減少7.9%。
工業(yè)鍋爐2019年最后三個(gè)月增速分別為-2.8%、2.4%和-1.1%，波動(dòng)幅度較前期大幅收窄；電動(dòng)手提式工具產(chǎn)量在2019年11月結(jié)束下滑趨勢，當(dāng)月產(chǎn)量同比持平，12月再次轉(zhuǎn)降，同比下降8.8%，從較長期趨勢來看，降幅趨于波動(dòng)收窄。2019年全年來看，工業(yè)鍋爐累計(jì)產(chǎn)量393853.4蒸發(fā)量噸，同比減少5.7%；電動(dòng)手提式工具累計(jì)產(chǎn)量20224.5萬臺(tái)，同比減少6.6%。
二、通用設(shè)備生產(chǎn)回暖受益于制造業(yè)弱復(fù)蘇
通用設(shè)備下游涵蓋制造業(yè)的眾多細(xì)分領(lǐng)域，其需求與制造業(yè)投資高度相關(guān)，設(shè)備投資是制造業(yè)投資的重要構(gòu)成。在制造業(yè)固定資產(chǎn)投資構(gòu)成中，占第一位的是建筑工程安裝，其次是設(shè)備工器具的購置，占比接近四成。對于制造業(yè)企業(yè)來說，產(chǎn)能規(guī)模的擴(kuò)張及產(chǎn)品升級(jí)意味著需要購置相關(guān)的機(jī)械設(shè)備，尤其是像機(jī)器人、機(jī)床等適用面較廣的通用設(shè)備。
隨著減稅降費(fèi)等逆周期調(diào)節(jié)政策的實(shí)施和中美貿(mào)易局勢的緩和，反映制造業(yè)景氣的領(lǐng)先指標(biāo)PMI已連續(xù)三個(gè)月處于擴(kuò)張區(qū)間，工業(yè)品出廠價(jià)格PPI降幅也逐漸收窄，表明制造業(yè)有弱勢復(fù)蘇跡象。
圖4 制造業(yè)投資增速走勢
隨著制造業(yè)生產(chǎn)端的好轉(zhuǎn)，投資端也出現(xiàn)積極信號(hào)。2019年1-12月份，制造業(yè)投資增速超預(yù)期回升，較1-11月回升0.6個(gè)百分點(diǎn)。制造業(yè)投資企穩(wěn)對于機(jī)器人、機(jī)床等通用設(shè)備意義重大，有利于提振設(shè)備需求。
我國制造業(yè)已經(jīng)歷規(guī)?？焖贁U(kuò)張階段，正向質(zhì)的提升階段轉(zhuǎn)變，投資增速預(yù)計(jì)將由低位回升，但難以再現(xiàn)高增長，具體細(xì)分領(lǐng)域有所不同，高技術(shù)制造業(yè)投資仍將保持快速增長。
2020年，中美貿(mào)易戰(zhàn)的階段性緩和有利于制造業(yè)產(chǎn)品出口和企業(yè)信心的提升，工業(yè)品庫存周期向上，高端制造業(yè)投資占比提升，制造業(yè)投資有望復(fù)蘇，從而帶動(dòng)通用設(shè)備需求。
三、疫情短期影響不改長期趨勢
受疫情影響，大部分制造業(yè)企業(yè)延遲開工，制造業(yè)短期面臨一定壓力，制造業(yè)企業(yè)投資意愿短期也會(huì)受到抑制，在一定程度上會(huì)影響相關(guān)設(shè)備的購置需求。但是，疫情對于通用設(shè)備需求端的影響是間接的，采購訂單或有一定延遲，對生產(chǎn)供應(yīng)端的影響預(yù)計(jì)不會(huì)太大，行業(yè)總體受到的影響容易被時(shí)間平抑。
保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，制造業(yè)具有基礎(chǔ)性支撐作用，穩(wěn)定發(fā)展制造業(yè)是今年重點(diǎn)工作，2019年底的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，引導(dǎo)資金投向供需共同受益、具有乘數(shù)效應(yīng)的先進(jìn)制造等領(lǐng)域；支持戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)發(fā)展，支持加大設(shè)備更新和技改投入，推進(jìn)傳統(tǒng)制造業(yè)優(yōu)化升級(jí)；健全體制機(jī)制，打造一批有國際競爭力的先進(jìn)制造業(yè)集群。今年1月份首次國務(wù)院常務(wù)會(huì)議議題也是確定促進(jìn)制造業(yè)穩(wěn)增長的措施。
對制造業(yè)投資形成支撐的中長期因素主要是高技術(shù)制造業(yè)的擴(kuò)張和傳統(tǒng)制造業(yè)的升級(jí)。高技術(shù)制造業(yè)投資處于加速之中，2019年高技術(shù)制造業(yè)投資同比17.7%，增速比1-11月份加快2.9個(gè)百分點(diǎn)，比2018年加快1.6個(gè)百分點(diǎn)。傳統(tǒng)制造業(yè)升級(jí)也在加快，政策提出要運(yùn)用先進(jìn)技術(shù)升級(jí)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)適應(yīng)國內(nèi)需求的工業(yè)品增品種、提品質(zhì)、創(chuàng)品牌，深挖內(nèi)需潛力。2019年制造業(yè)中技改投資增長7.4%，比1-11月份加快0.7個(gè)百分點(diǎn)，高于制造業(yè)整體投資增速度。
我國經(jīng)濟(jì)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換，高技術(shù)制造業(yè)仍將快速擴(kuò)張，傳統(tǒng)制造業(yè)升級(jí)也將加速升級(jí)，都將拉動(dòng)相關(guān)設(shè)備需求。在制造業(yè)有望弱勢復(fù)蘇的背景下，通用設(shè)備行業(yè)具有較強(qiáng)的穩(wěn)定性。