本周市場(chǎng)動(dòng)蕩多于平靜，情緒波動(dòng)亦大于往常。股市的大開大合，期市的快起快落，多空快速且頻繁的轉(zhuǎn)換以及強(qiáng)度超乎預(yù)期，也使得三月份的鋼市更加迷離。即便在環(huán)保趨嚴(yán)、去庫已經(jīng)開啟的情況下，市場(chǎng)仍未形成堅(jiān)定向上的預(yù)期。首先表現(xiàn)為期市快速拉起之后再度以沖高回落的姿態(tài)呈現(xiàn)出來?，F(xiàn)貨市場(chǎng)在需求未全面啟動(dòng)的情況下，跟隨小幅漲跌。
是什么造成這種情況？筆者認(rèn)為主要有以下幾點(diǎn)：
一是，市場(chǎng)期待的兩會(huì)相對(duì)“平凡”的政策與市場(chǎng)較高的預(yù)期形成較大反差。
二是，期貨市場(chǎng)臨近移倉(cāng)換月，大資金利用政策與供需的空間錯(cuò)配缺口，借機(jī)炒作渲染，利用市場(chǎng)情緒效應(yīng)反復(fù)洗盤，拉大基差，導(dǎo)致了行情的異?；靵y。往往一天當(dāng)中見“天地”，一日行情多反復(fù)，加劇了市場(chǎng)的操作難度。以期螺為例，本周最高點(diǎn)3849(3月4日)與最低點(diǎn)3734(3月7日)振幅達(dá)到115元，僅在3月7日當(dāng)天振幅就達(dá)100元以上。
三是，三月份行情更加錯(cuò)綜復(fù)雜，兩會(huì)、環(huán)保、去庫、取暖季結(jié)束鋼廠復(fù)產(chǎn)、需求啟動(dòng)與移倉(cāng)換月等多空條件扎堆聚集，也在客觀方面提供了較多的炒作題材與行情漲跌的可能。
而需求在前幾日快速啟動(dòng)過后，略有放緩的跡象。以上種種對(duì)市場(chǎng)情緒面影響較大，以至于環(huán)保加大和需求仍在釋放當(dāng)中的預(yù)期被沖淡。但相比期貨市場(chǎng)，現(xiàn)貨價(jià)格漲跌幅度均較為有限。
截至2019年3月8日，蘭格鋼鐵綜合價(jià)格指數(shù)達(dá)到151.0點(diǎn)，比上周同期漲0.5%，比上月同期漲2.12%；蘭格鋼鐵長(zhǎng)材價(jià)格指數(shù)達(dá)到162.9點(diǎn)，比上周同期漲0.62%，比上月同期增2.48%；蘭格鋼鐵板材價(jià)格指數(shù)達(dá)到138.3點(diǎn)，比上周末同期漲0.38%，比上月同期漲2.05%。
建筑鋼材
具體現(xiàn)貨價(jià)格方面，蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至3月8日，國(guó)內(nèi)10大重點(diǎn)城市Φ25mm三級(jí)螺紋鋼均價(jià)為3968元，比上周五漲10元，比上月同期漲81元。截至3月8日，國(guó)內(nèi)10大重點(diǎn)城市Φ6.5mm、HPB300高線均價(jià)為4215元，比上周五漲21元，比上月同期漲127元。蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至3月8日，全國(guó)29個(gè)重點(diǎn)城市建筑鋼材社會(huì)庫存量達(dá)到了1148.17萬噸，比上周五降9.29萬噸，幅度0.81%，比上月同期增87.21%，而比去年同期低13.01%。
板材
熱軋卷板價(jià)格方面，蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至3月8日，國(guó)內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市5.5mm熱軋卷板平均價(jià)格為3860元，比上周五漲6元，比上月同期漲85元。庫存方面，截至3月8日，國(guó)內(nèi)29個(gè)重點(diǎn)城市熱軋板卷總庫存量達(dá)到253.86萬噸，比上周五降2.95萬噸，幅度為1.15%，比上月同期增33.88%，比去年同期高9.73%。
冷軋卷板價(jià)格方面，截至3月8日，國(guó)內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市1.0mm冷軋卷平均價(jià)格為4381元，比上周五價(jià)格漲43元，比上月同期漲86元。庫存方面，截至3月8日，國(guó)內(nèi)24個(gè)重點(diǎn)城市冷軋板卷庫存量98.09萬噸，比上周五降8.12萬噸，幅度7.65%，比上月同期增8.74%，比去年同期高6.77%。
中厚板價(jià)格方面，截至3月8日，國(guó)內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市20mm中板價(jià)格為3961元，比上周五漲16元，比上月同期漲62元。庫存方面，截至3月8日，國(guó)內(nèi)29個(gè)重點(diǎn)城市中厚板卷總庫存量達(dá)到123.77萬噸，比上周五增1.22萬噸，幅度為0.99%，比上月同期增33.43%，比去年同期增1.19%。
預(yù)測(cè)
目前去庫周期已經(jīng)開啟，市場(chǎng)行情卻反復(fù)多變，下周即將進(jìn)入三月中旬，鋼市會(huì)走向何處？
筆者認(rèn)為還是要重點(diǎn)關(guān)注需求啟動(dòng)、去庫速度、鋼廠產(chǎn)量以及環(huán)保的實(shí)際落地情況，這些是根本。同時(shí)，對(duì)于期貨的移倉(cāng)換月以及市場(chǎng)情緒面也要多加關(guān)注。雖然消息面及資金炒作對(duì)短期的階段性行情會(huì)有影響，但大趨勢(shì)的形成是不會(huì)輕易轉(zhuǎn)向的。最終仍會(huì)回歸于供需端，不會(huì)偏于商品本身價(jià)值而異常存在。
只要市場(chǎng)情緒面不出現(xiàn)大的崩潰，不會(huì)造成踩踏行情，市場(chǎng)出現(xiàn)大級(jí)別的下跌行情不會(huì)很大。需要注意的是，臨近移倉(cāng)換月之即，在多空題材交錯(cuò)的情況下，頻繁的漲跌拉起，拉起回落等會(huì)反復(fù)出現(xiàn)，且這種日內(nèi)漲跌百余元的情況會(huì)常見，只是這種多空的存在，也限制了漲跌的空間，所以很難看到日內(nèi)超200元以上的行情出現(xiàn)。
從供需端來看，目前市場(chǎng)需求已經(jīng)啟動(dòng)，但不利的地方是天氣情況。今年的天氣很不應(yīng)景，雨雪天氣頻繁，這種情況從春節(jié)開始，斷斷續(xù)續(xù)持續(xù)到現(xiàn)在，且南方已提前進(jìn)入到汛期，對(duì)市場(chǎng)行情的全面快速啟動(dòng)、需求釋放的力度以及交通運(yùn)輸起到不利的影響。北方相比南方啟動(dòng)要慢，目前仍有部分地區(qū)出貨緩慢，京津冀等周邊地區(qū)受二會(huì)影響，成交未見明顯的放量，短期內(nèi)價(jià)格上方空間相對(duì)有限。
可喜的是，市場(chǎng)去庫化已經(jīng)開啟。但去庫速度略顯緩慢。且去庫的主導(dǎo)力量在于鋼廠限產(chǎn)以及鋼廠庫存的減少，來自需求端的消化較小。這也是市場(chǎng)對(duì)庫存所擔(dān)憂的地方，反應(yīng)在盤面上就是沖高回落。
但也不必過度悲觀，近期需求釋放有限，主要是被天氣原因與兩會(huì)壓制會(huì)部分需求，實(shí)際的終端需求仍然存在，隨著天氣的轉(zhuǎn)好與兩會(huì)的結(jié)束，集中開工的基建項(xiàng)目以及相較往年提前到位的資金，需求起來的速度也會(huì)非常的快。而從今年的總體庫存來看，也低于去年，后期去庫行情有望加快。
從高爐開工率方來看，據(jù)蘭格鋼鐵全國(guó)百家中小鋼鐵企業(yè)高爐開工率(第164期)：2019年3月8日，蘭格鋼鐵云商平臺(tái)調(diào)查的全國(guó)百家中小型鋼鐵企業(yè)中，有75家鋼廠113座高爐進(jìn)行檢修(含停產(chǎn)及燜爐設(shè)備，下同)，比上周增11座(本周11座高爐新增檢修，0座高爐復(fù)產(chǎn))，檢修高爐容積為94310立方米，比上周增加9140立方米，按容積計(jì)算百家中小鋼鐵企業(yè)高爐開工率為74.26%，比上周降2.49個(gè)百分點(diǎn)。
本周國(guó)內(nèi)中小鋼企高爐開工較上期繼續(xù)加速下降，部分地區(qū)檢修快速增加。主要以山西和河北地區(qū)為主，隨著兩會(huì)召開加之近期空氣質(zhì)量整體朝向不利方向發(fā)展，由于各地需要開個(gè)好頭，故在高層尚未明顯有環(huán)保檢查意圖之前，各地方政府及環(huán)保部門便未雨綢繆，紛紛下達(dá)環(huán)保限產(chǎn)停產(chǎn)文件，在這種形勢(shì)下，高爐開工率在上周已經(jīng)有所下降的基礎(chǔ)上，本周繼續(xù)回落，已經(jīng)逼近近兩年的一個(gè)低點(diǎn)區(qū)間。而由于下周依然處在兩會(huì)期間，故這種形勢(shì)或難以改觀。
從政策方面來看支撐力度也還可以，只是市場(chǎng)期望太高對(duì)政策面出現(xiàn)過度反應(yīng)。即便單從此次降稅來看，螺紋成本的影響在100元左右，鐵礦、焦煤和焦炭的成本影響在幾十元不等，空間相對(duì)有限。
目前在需求沒有被證偽的情況下，中長(zhǎng)期來看，市場(chǎng)震蕩上行的機(jī)會(huì)仍然存在。
是什么造成這種情況？筆者認(rèn)為主要有以下幾點(diǎn)：
一是，市場(chǎng)期待的兩會(huì)相對(duì)“平凡”的政策與市場(chǎng)較高的預(yù)期形成較大反差。
二是，期貨市場(chǎng)臨近移倉(cāng)換月，大資金利用政策與供需的空間錯(cuò)配缺口，借機(jī)炒作渲染，利用市場(chǎng)情緒效應(yīng)反復(fù)洗盤，拉大基差，導(dǎo)致了行情的異?；靵y。往往一天當(dāng)中見“天地”，一日行情多反復(fù)，加劇了市場(chǎng)的操作難度。以期螺為例，本周最高點(diǎn)3849(3月4日)與最低點(diǎn)3734(3月7日)振幅達(dá)到115元，僅在3月7日當(dāng)天振幅就達(dá)100元以上。
三是，三月份行情更加錯(cuò)綜復(fù)雜，兩會(huì)、環(huán)保、去庫、取暖季結(jié)束鋼廠復(fù)產(chǎn)、需求啟動(dòng)與移倉(cāng)換月等多空條件扎堆聚集，也在客觀方面提供了較多的炒作題材與行情漲跌的可能。
而需求在前幾日快速啟動(dòng)過后，略有放緩的跡象。以上種種對(duì)市場(chǎng)情緒面影響較大，以至于環(huán)保加大和需求仍在釋放當(dāng)中的預(yù)期被沖淡。但相比期貨市場(chǎng)，現(xiàn)貨價(jià)格漲跌幅度均較為有限。
截至2019年3月8日，蘭格鋼鐵綜合價(jià)格指數(shù)達(dá)到151.0點(diǎn)，比上周同期漲0.5%，比上月同期漲2.12%；蘭格鋼鐵長(zhǎng)材價(jià)格指數(shù)達(dá)到162.9點(diǎn)，比上周同期漲0.62%，比上月同期增2.48%；蘭格鋼鐵板材價(jià)格指數(shù)達(dá)到138.3點(diǎn)，比上周末同期漲0.38%，比上月同期漲2.05%。
建筑鋼材
具體現(xiàn)貨價(jià)格方面，蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至3月8日，國(guó)內(nèi)10大重點(diǎn)城市Φ25mm三級(jí)螺紋鋼均價(jià)為3968元，比上周五漲10元，比上月同期漲81元。截至3月8日，國(guó)內(nèi)10大重點(diǎn)城市Φ6.5mm、HPB300高線均價(jià)為4215元，比上周五漲21元，比上月同期漲127元。蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至3月8日，全國(guó)29個(gè)重點(diǎn)城市建筑鋼材社會(huì)庫存量達(dá)到了1148.17萬噸，比上周五降9.29萬噸，幅度0.81%，比上月同期增87.21%，而比去年同期低13.01%。
板材
熱軋卷板價(jià)格方面，蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至3月8日，國(guó)內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市5.5mm熱軋卷板平均價(jià)格為3860元，比上周五漲6元，比上月同期漲85元。庫存方面，截至3月8日，國(guó)內(nèi)29個(gè)重點(diǎn)城市熱軋板卷總庫存量達(dá)到253.86萬噸，比上周五降2.95萬噸，幅度為1.15%，比上月同期增33.88%，比去年同期高9.73%。
冷軋卷板價(jià)格方面，截至3月8日，國(guó)內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市1.0mm冷軋卷平均價(jià)格為4381元，比上周五價(jià)格漲43元，比上月同期漲86元。庫存方面，截至3月8日，國(guó)內(nèi)24個(gè)重點(diǎn)城市冷軋板卷庫存量98.09萬噸，比上周五降8.12萬噸，幅度7.65%，比上月同期增8.74%，比去年同期高6.77%。
中厚板價(jià)格方面，截至3月8日，國(guó)內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市20mm中板價(jià)格為3961元，比上周五漲16元，比上月同期漲62元。庫存方面，截至3月8日，國(guó)內(nèi)29個(gè)重點(diǎn)城市中厚板卷總庫存量達(dá)到123.77萬噸，比上周五增1.22萬噸，幅度為0.99%，比上月同期增33.43%，比去年同期增1.19%。
預(yù)測(cè)
目前去庫周期已經(jīng)開啟，市場(chǎng)行情卻反復(fù)多變，下周即將進(jìn)入三月中旬，鋼市會(huì)走向何處？
筆者認(rèn)為還是要重點(diǎn)關(guān)注需求啟動(dòng)、去庫速度、鋼廠產(chǎn)量以及環(huán)保的實(shí)際落地情況，這些是根本。同時(shí)，對(duì)于期貨的移倉(cāng)換月以及市場(chǎng)情緒面也要多加關(guān)注。雖然消息面及資金炒作對(duì)短期的階段性行情會(huì)有影響，但大趨勢(shì)的形成是不會(huì)輕易轉(zhuǎn)向的。最終仍會(huì)回歸于供需端，不會(huì)偏于商品本身價(jià)值而異常存在。
只要市場(chǎng)情緒面不出現(xiàn)大的崩潰，不會(huì)造成踩踏行情，市場(chǎng)出現(xiàn)大級(jí)別的下跌行情不會(huì)很大。需要注意的是，臨近移倉(cāng)換月之即，在多空題材交錯(cuò)的情況下，頻繁的漲跌拉起，拉起回落等會(huì)反復(fù)出現(xiàn)，且這種日內(nèi)漲跌百余元的情況會(huì)常見，只是這種多空的存在，也限制了漲跌的空間，所以很難看到日內(nèi)超200元以上的行情出現(xiàn)。
從供需端來看，目前市場(chǎng)需求已經(jīng)啟動(dòng)，但不利的地方是天氣情況。今年的天氣很不應(yīng)景，雨雪天氣頻繁，這種情況從春節(jié)開始，斷斷續(xù)續(xù)持續(xù)到現(xiàn)在，且南方已提前進(jìn)入到汛期，對(duì)市場(chǎng)行情的全面快速啟動(dòng)、需求釋放的力度以及交通運(yùn)輸起到不利的影響。北方相比南方啟動(dòng)要慢，目前仍有部分地區(qū)出貨緩慢，京津冀等周邊地區(qū)受二會(huì)影響，成交未見明顯的放量，短期內(nèi)價(jià)格上方空間相對(duì)有限。
可喜的是，市場(chǎng)去庫化已經(jīng)開啟。但去庫速度略顯緩慢。且去庫的主導(dǎo)力量在于鋼廠限產(chǎn)以及鋼廠庫存的減少，來自需求端的消化較小。這也是市場(chǎng)對(duì)庫存所擔(dān)憂的地方，反應(yīng)在盤面上就是沖高回落。
但也不必過度悲觀，近期需求釋放有限，主要是被天氣原因與兩會(huì)壓制會(huì)部分需求，實(shí)際的終端需求仍然存在，隨著天氣的轉(zhuǎn)好與兩會(huì)的結(jié)束，集中開工的基建項(xiàng)目以及相較往年提前到位的資金，需求起來的速度也會(huì)非常的快。而從今年的總體庫存來看，也低于去年，后期去庫行情有望加快。
從高爐開工率方來看，據(jù)蘭格鋼鐵全國(guó)百家中小鋼鐵企業(yè)高爐開工率(第164期)：2019年3月8日，蘭格鋼鐵云商平臺(tái)調(diào)查的全國(guó)百家中小型鋼鐵企業(yè)中，有75家鋼廠113座高爐進(jìn)行檢修(含停產(chǎn)及燜爐設(shè)備，下同)，比上周增11座(本周11座高爐新增檢修，0座高爐復(fù)產(chǎn))，檢修高爐容積為94310立方米，比上周增加9140立方米，按容積計(jì)算百家中小鋼鐵企業(yè)高爐開工率為74.26%，比上周降2.49個(gè)百分點(diǎn)。
本周國(guó)內(nèi)中小鋼企高爐開工較上期繼續(xù)加速下降，部分地區(qū)檢修快速增加。主要以山西和河北地區(qū)為主，隨著兩會(huì)召開加之近期空氣質(zhì)量整體朝向不利方向發(fā)展，由于各地需要開個(gè)好頭，故在高層尚未明顯有環(huán)保檢查意圖之前，各地方政府及環(huán)保部門便未雨綢繆，紛紛下達(dá)環(huán)保限產(chǎn)停產(chǎn)文件，在這種形勢(shì)下，高爐開工率在上周已經(jīng)有所下降的基礎(chǔ)上，本周繼續(xù)回落，已經(jīng)逼近近兩年的一個(gè)低點(diǎn)區(qū)間。而由于下周依然處在兩會(huì)期間，故這種形勢(shì)或難以改觀。
從政策方面來看支撐力度也還可以，只是市場(chǎng)期望太高對(duì)政策面出現(xiàn)過度反應(yīng)。即便單從此次降稅來看，螺紋成本的影響在100元左右，鐵礦、焦煤和焦炭的成本影響在幾十元不等，空間相對(duì)有限。
目前在需求沒有被證偽的情況下，中長(zhǎng)期來看，市場(chǎng)震蕩上行的機(jī)會(huì)仍然存在。