2017年，在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革以及環(huán)保限產(chǎn)的大環(huán)境下，以煤炭、鋼鐵等為代表的周期類行業(yè)產(chǎn)品價格大幅上漲，上市公司業(yè)績持續(xù)改善。
在此背景下，煤炭、鋼鐵等板塊異軍突起，走出了一條與前些年完全不同的增長曲線。
去產(chǎn)能顯成效
2017年煤炭行業(yè)全面深化供給側(cè)改革，煤炭去產(chǎn)能工作超額完成年度去產(chǎn)能目標(biāo)任務(wù)，先進(jìn)產(chǎn)能建設(shè)有序推進(jìn)，煤炭行業(yè)單純的“去產(chǎn)能”接近尾聲，隨之而來的是更為深刻的結(jié)構(gòu)性改革。
2016年2月，國務(wù)院發(fā)布《國務(wù)院關(guān)于煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》，提出“將用3-5年時間再退出產(chǎn)能5億噸左右、減量重組5億噸左右”的目標(biāo)。2016年，煤炭行業(yè)計劃退出2.5億噸產(chǎn)能，實(shí)際退出2.9億噸以上。2017年計劃退出1.5億噸產(chǎn)能，8月提前完成計劃指標(biāo)。兩年共計退出超4.5億產(chǎn)能以上，完成總指標(biāo)超過90%以上。
中國煤炭工業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計，全國煤礦數(shù)量由2016年初的12000多處減少到目前的8000處左右。單井規(guī)模也有所提高，由30萬噸/年增加到50萬噸/年。此外，全國還建成了年產(chǎn)120萬噸及以上的大型現(xiàn)代化煤礦1200多處，產(chǎn)量占全國總產(chǎn)量的75%以上，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能比重大幅提升。
國家能源局發(fā)展規(guī)劃司副司長李福龍今年10月公開表示，2017年煤炭去產(chǎn)能工作超額完成年度去產(chǎn)能目標(biāo)任務(wù)，先進(jìn)產(chǎn)能建設(shè)有序推進(jìn)。其中，山西省連續(xù)兩年超額完成指標(biāo)，兩年共計退出產(chǎn)能4500萬噸左右。河南省2016年至2017年累計關(guān)閉退出礦井201處，退出產(chǎn)能4400萬噸。貴州省方面也提前完成計劃，2017年計劃退出產(chǎn)能1500萬噸，截止11月17日，已經(jīng)完成1749萬噸。
同年，中國鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能任務(wù)也在進(jìn)一步落實(shí)。
“今年鋼鐵行業(yè)完成了5000萬噸的預(yù)定目標(biāo)任務(wù)，還按期完成依法取締1.2億噸'地條鋼’任務(wù)。鋼鐵行業(yè)受益于去產(chǎn)能，市場秩序進(jìn)一步規(guī)范，合規(guī)企業(yè)生產(chǎn)積極性明顯提高。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2017年三季度，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)產(chǎn)能利用率為76.7%，同比和環(huán)比分別提高4.4和1.0個百分點(diǎn)，延續(xù)了6個季度回升態(tài)勢，為2013年以來的最高水平。”蘭格鋼鐵研究中心主任王國清對第一財經(jīng)記者表示。
在化解過剩產(chǎn)能的推進(jìn)下，中國鋼材市場供需關(guān)系明顯改善，市場價格震蕩回升，蘭格鋼鐵研究中心監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至2017年12月中旬，蘭格鋼鐵全國鋼材價格指數(shù)為173.7點(diǎn)，較2016年同期上升22.3%。
鋁作為“鼎鼎有名”的過剩行業(yè)，與鋼鐵既有同也有異，同是高耗能、高污染、重資本，環(huán)境和金融方面的負(fù)外部性效應(yīng)明顯。
2017年前三季度，受益于供給側(cè)改革，我國電解鋁供需關(guān)系改善，產(chǎn)能利用率回升;行業(yè)分析師預(yù)計，2018年隨著違規(guī)產(chǎn)能清理和環(huán)保限產(chǎn)措施的持續(xù)推進(jìn)，電解鋁供給端將現(xiàn)缺口，產(chǎn)能利用率有望進(jìn)一步提高。
2017年前三季度，電解鋁產(chǎn)量累計為2466.00萬噸，累計同比增速持續(xù)下降，產(chǎn)能利用率提高至83.83%，行業(yè)供需矛盾緩解。
近年來，國家陸續(xù)出臺了一系列政策，加速推進(jìn)電解鋁行業(yè)供給側(cè)改革、化解電解鋁行業(yè)過剩產(chǎn)能。2017年1～9月，電解鋁行業(yè)共清理違規(guī)產(chǎn)能558萬噸，占總產(chǎn)能的15.39%，折算影響產(chǎn)量467.77萬噸，清理產(chǎn)能數(shù)量遠(yuǎn)超過去六年總和。
行業(yè)效益轉(zhuǎn)好，但分化仍存
隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的不斷深入，煤炭、鋼鐵行業(yè)都呈現(xiàn)出供需形勢向好、原料價格持續(xù)回升、企業(yè)效益明顯改善的態(tài)勢。
國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2017年1-10月，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入60714.3億元，同比增長23.3%;利潤總額2737.3億元，同比增長162.2%，增幅較1-9月擴(kuò)大43.7個百分點(diǎn)。10月份，鋼鐵行業(yè)銷售利潤率進(jìn)一步提升，達(dá)到4.69%，較2016年底提升2.06個百分點(diǎn)，供給側(cè)改革帶動鋼鐵行業(yè)銷售利潤獲得較好修復(fù)。在鋼價高位震蕩，鐵礦石、焦炭持續(xù)下跌的行情下，鋼鐵行業(yè)盈利也繼續(xù)保持增長。
蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至12月8日，全國鋼材社會庫存量為665.4萬噸。在鋼貿(mào)商“低庫存”的操作模式之下，鋼材社會庫存總體保持相對低位，但這一數(shù)值依然比近6年來的平均值1202.9萬噸還要低537.6萬噸，而與2013年高峰值2079.6萬噸相比，則少了1414.2萬噸，降幅達(dá)68%，為近年來的新低。
不僅如此，與此前大部分庫存積壓在鋼廠不同，由于大范圍的限產(chǎn)，鋼廠庫存也并無壓力。多家鋼貿(mào)商向第一財經(jīng)記者表示，鋼廠目前資金充裕，加之生產(chǎn)受限，壓力不會太大，因此短期內(nèi)鋼廠庫存也很少，價格不存在明顯的下跌風(fēng)險。
這意味著鋼廠的產(chǎn)能在現(xiàn)有運(yùn)行狀態(tài)情況下依然可以保證利潤。“目前鋼鐵行業(yè)的銷售利潤率能維持在工業(yè)行業(yè)平均水平是比較合理的，具有一定的持續(xù)性。”在今年11月9日舉行的\*ST華菱(7.740,-0.01,-0.13%)投資者交流會上，*ST華菱董秘羅桂情如此判斷未來國內(nèi)鋼鐵行業(yè)走勢。
“2017年，隨著鋼鐵行業(yè)供給側(cè)改革和去產(chǎn)能的不斷推進(jìn)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和新舊動能持續(xù)轉(zhuǎn)換，積極成效逐步顯現(xiàn)，突出表現(xiàn)在中國鋼鐵企業(yè)效益的明顯改善，鋼鐵行業(yè)銷售利潤率有效提升。2016年2月份鋼鐵行業(yè)銷售利潤率僅0.29%;2017年10月份創(chuàng)下2009年以來新高，達(dá)4.69%。”王國清表示，國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2017年1-10月，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額2737.3億元，同比增長162.2%。
上游煤炭價格的上漲更牽動人心。從去年下半年起，隨著煤炭去產(chǎn)能和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的推進(jìn)，煤炭價格在從低谷攀升之后一直保持高位運(yùn)行。
煤炭價格恢復(fù)性上漲也使上煤炭企業(yè)的經(jīng)營狀況出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。今年前8月，全國規(guī)模以上煤炭企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入1.94萬億元，同比增長36.4%，實(shí)現(xiàn)利潤2001億元，而這一數(shù)字在去年同期僅為189.6億元。而據(jù)煤炭工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計直報的90家大型企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤886.36億元，去年同期則為88.79億元。
煤炭上市公司的業(yè)績得益于煤價上漲也出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。安信煤炭周泰團(tuán)隊分析，從煤炭上市公司經(jīng)營性現(xiàn)金流層面，2017年前三季度經(jīng)營性現(xiàn)金流凈流入已經(jīng)為近5年最高水平。
盡管如此，鋼鐵、煤炭行業(yè)發(fā)展不平衡的問題也不容忽視。
“鋼鐵企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績在2017年有一定的分化，據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2017年1-9月，中鋼協(xié)會員企業(yè)95家企業(yè)中有11家虧損，虧損面為11.7%。反映在行業(yè)整體效益大幅好轉(zhuǎn)的情況下，仍有部分企業(yè)處在虧損的境地，經(jīng)營堪憂。”王國清表示。
同樣的問題在煤炭行業(yè)也有所凸顯。據(jù)了解，盡管煤炭行業(yè)效益呈現(xiàn)出向好的態(tài)勢，但分布不均衡的問題依舊存在。從實(shí)現(xiàn)利潤結(jié)構(gòu)角度來看，利潤水平多向大企業(yè)集中。按照煤炭工業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計，以今年前8月為例，中國神華(23.100,0.20,0.87%)、山東能源、陜煤化、中煤等五家企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤642.3億元，占90家大型企業(yè)的利潤額的72.5%，多數(shù)企業(yè)仍處微利狀態(tài)，經(jīng)營狀況未獲得根本性好轉(zhuǎn)。
煤炭、鋼鐵將迎結(jié)構(gòu)性調(diào)整
“以資本積累為特征的工業(yè)化在中國已經(jīng)基本結(jié)束。國家的經(jīng)濟(jì)、企業(yè)的發(fā)展，都進(jìn)入新常態(tài)，在這個新常態(tài)下，資本積累不再是經(jīng)濟(jì)的主要驅(qū)動力。”中歐國際工商學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)教授許小年近日在2018年大宗商品市場高峰論壇表示：“在新常態(tài)下，經(jīng)濟(jì)增長不能靠投資拉動，不能靠資本積累，而需要靠企業(yè)效率的提升。供給側(cè)的含義是，從企業(yè)效率的提高上來尋求經(jīng)濟(jì)增長的動力，不是靠拉動需求，特別不是靠拉動投資需求來維持經(jīng)濟(jì)的增長。”
“今年國內(nèi)大宗商品中，黑色系依然保持一枝獨(dú)秀的態(tài)勢。2017年黑色系商品延續(xù)2016年強(qiáng)勢，價格再創(chuàng)自2015年底反彈以來新高;得益于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，長材明顯強(qiáng)于板材，另外，鋼材強(qiáng)于原料。”分析師表示：“鋼鐵生產(chǎn)利潤將步入常態(tài)回歸階段，同時，原燃料價格不具有上漲條件。她預(yù)計，鋼廠利潤的回歸將以鋼材價格的下跌的形式來表現(xiàn)，到時，螺礦、螺焦、螺廢鋼比、卷螺差價都將出現(xiàn)理性回歸。”
分析師指出，2018年我國鋼鐵業(yè)將進(jìn)入結(jié)構(gòu)調(diào)整階段，這主要表現(xiàn)在五個方面：第一、生產(chǎn)工藝轉(zhuǎn)變：電爐占比快速提升;第二、區(qū)域結(jié)構(gòu)變化：消費(fèi)主體向中西部發(fā)展;第三、品種結(jié)構(gòu)升級：優(yōu)特鋼占比提升;第四、行業(yè)集中度提升;第五、負(fù)債率下降，行業(yè)均值低于60%。
據(jù)易煤研究院總監(jiān)張飛龍判斷，從2016年煤炭行業(yè)推進(jìn)供給側(cè)改革以來，煤炭行業(yè)取得的成績顯著。但同時，煤炭單純的“去產(chǎn)能”也將進(jìn)入尾聲，接下來的下半程是供給側(cè)的“結(jié)構(gòu)性”改革，是產(chǎn)能的結(jié)構(gòu)升級，難度會更大。
中國煤炭工業(yè)協(xié)會也在相關(guān)政策建議中指出，在堅定不移退出落后產(chǎn)能的同時，也要努力發(fā)展先進(jìn)產(chǎn)能，加快減量置換、兼并重組、加快發(fā)展煤電聯(lián)營，努力發(fā)展大型骨干集團(tuán)企業(yè)，提高產(chǎn)業(yè)集中度和競爭力。
在此背景下，煤炭、鋼鐵等板塊異軍突起，走出了一條與前些年完全不同的增長曲線。
去產(chǎn)能顯成效
2017年煤炭行業(yè)全面深化供給側(cè)改革，煤炭去產(chǎn)能工作超額完成年度去產(chǎn)能目標(biāo)任務(wù)，先進(jìn)產(chǎn)能建設(shè)有序推進(jìn)，煤炭行業(yè)單純的“去產(chǎn)能”接近尾聲，隨之而來的是更為深刻的結(jié)構(gòu)性改革。
2016年2月，國務(wù)院發(fā)布《國務(wù)院關(guān)于煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》，提出“將用3-5年時間再退出產(chǎn)能5億噸左右、減量重組5億噸左右”的目標(biāo)。2016年，煤炭行業(yè)計劃退出2.5億噸產(chǎn)能，實(shí)際退出2.9億噸以上。2017年計劃退出1.5億噸產(chǎn)能，8月提前完成計劃指標(biāo)。兩年共計退出超4.5億產(chǎn)能以上，完成總指標(biāo)超過90%以上。
中國煤炭工業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計，全國煤礦數(shù)量由2016年初的12000多處減少到目前的8000處左右。單井規(guī)模也有所提高，由30萬噸/年增加到50萬噸/年。此外，全國還建成了年產(chǎn)120萬噸及以上的大型現(xiàn)代化煤礦1200多處，產(chǎn)量占全國總產(chǎn)量的75%以上，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能比重大幅提升。
國家能源局發(fā)展規(guī)劃司副司長李福龍今年10月公開表示，2017年煤炭去產(chǎn)能工作超額完成年度去產(chǎn)能目標(biāo)任務(wù)，先進(jìn)產(chǎn)能建設(shè)有序推進(jìn)。其中，山西省連續(xù)兩年超額完成指標(biāo)，兩年共計退出產(chǎn)能4500萬噸左右。河南省2016年至2017年累計關(guān)閉退出礦井201處，退出產(chǎn)能4400萬噸。貴州省方面也提前完成計劃，2017年計劃退出產(chǎn)能1500萬噸，截止11月17日，已經(jīng)完成1749萬噸。
同年，中國鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能任務(wù)也在進(jìn)一步落實(shí)。
“今年鋼鐵行業(yè)完成了5000萬噸的預(yù)定目標(biāo)任務(wù)，還按期完成依法取締1.2億噸'地條鋼’任務(wù)。鋼鐵行業(yè)受益于去產(chǎn)能，市場秩序進(jìn)一步規(guī)范，合規(guī)企業(yè)生產(chǎn)積極性明顯提高。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2017年三季度，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)產(chǎn)能利用率為76.7%，同比和環(huán)比分別提高4.4和1.0個百分點(diǎn)，延續(xù)了6個季度回升態(tài)勢，為2013年以來的最高水平。”蘭格鋼鐵研究中心主任王國清對第一財經(jīng)記者表示。
在化解過剩產(chǎn)能的推進(jìn)下，中國鋼材市場供需關(guān)系明顯改善，市場價格震蕩回升，蘭格鋼鐵研究中心監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至2017年12月中旬，蘭格鋼鐵全國鋼材價格指數(shù)為173.7點(diǎn)，較2016年同期上升22.3%。
鋁作為“鼎鼎有名”的過剩行業(yè)，與鋼鐵既有同也有異，同是高耗能、高污染、重資本，環(huán)境和金融方面的負(fù)外部性效應(yīng)明顯。
2017年前三季度，受益于供給側(cè)改革，我國電解鋁供需關(guān)系改善，產(chǎn)能利用率回升;行業(yè)分析師預(yù)計，2018年隨著違規(guī)產(chǎn)能清理和環(huán)保限產(chǎn)措施的持續(xù)推進(jìn)，電解鋁供給端將現(xiàn)缺口，產(chǎn)能利用率有望進(jìn)一步提高。
2017年前三季度，電解鋁產(chǎn)量累計為2466.00萬噸，累計同比增速持續(xù)下降，產(chǎn)能利用率提高至83.83%，行業(yè)供需矛盾緩解。
近年來，國家陸續(xù)出臺了一系列政策，加速推進(jìn)電解鋁行業(yè)供給側(cè)改革、化解電解鋁行業(yè)過剩產(chǎn)能。2017年1～9月，電解鋁行業(yè)共清理違規(guī)產(chǎn)能558萬噸，占總產(chǎn)能的15.39%，折算影響產(chǎn)量467.77萬噸，清理產(chǎn)能數(shù)量遠(yuǎn)超過去六年總和。
行業(yè)效益轉(zhuǎn)好，但分化仍存
隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的不斷深入，煤炭、鋼鐵行業(yè)都呈現(xiàn)出供需形勢向好、原料價格持續(xù)回升、企業(yè)效益明顯改善的態(tài)勢。
國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2017年1-10月，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入60714.3億元，同比增長23.3%;利潤總額2737.3億元，同比增長162.2%，增幅較1-9月擴(kuò)大43.7個百分點(diǎn)。10月份，鋼鐵行業(yè)銷售利潤率進(jìn)一步提升，達(dá)到4.69%，較2016年底提升2.06個百分點(diǎn)，供給側(cè)改革帶動鋼鐵行業(yè)銷售利潤獲得較好修復(fù)。在鋼價高位震蕩，鐵礦石、焦炭持續(xù)下跌的行情下，鋼鐵行業(yè)盈利也繼續(xù)保持增長。
蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至12月8日，全國鋼材社會庫存量為665.4萬噸。在鋼貿(mào)商“低庫存”的操作模式之下，鋼材社會庫存總體保持相對低位，但這一數(shù)值依然比近6年來的平均值1202.9萬噸還要低537.6萬噸，而與2013年高峰值2079.6萬噸相比，則少了1414.2萬噸，降幅達(dá)68%，為近年來的新低。
不僅如此，與此前大部分庫存積壓在鋼廠不同，由于大范圍的限產(chǎn)，鋼廠庫存也并無壓力。多家鋼貿(mào)商向第一財經(jīng)記者表示，鋼廠目前資金充裕，加之生產(chǎn)受限，壓力不會太大，因此短期內(nèi)鋼廠庫存也很少，價格不存在明顯的下跌風(fēng)險。
這意味著鋼廠的產(chǎn)能在現(xiàn)有運(yùn)行狀態(tài)情況下依然可以保證利潤。“目前鋼鐵行業(yè)的銷售利潤率能維持在工業(yè)行業(yè)平均水平是比較合理的，具有一定的持續(xù)性。”在今年11月9日舉行的\*ST華菱(7.740,-0.01,-0.13%)投資者交流會上，*ST華菱董秘羅桂情如此判斷未來國內(nèi)鋼鐵行業(yè)走勢。
“2017年，隨著鋼鐵行業(yè)供給側(cè)改革和去產(chǎn)能的不斷推進(jìn)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和新舊動能持續(xù)轉(zhuǎn)換，積極成效逐步顯現(xiàn)，突出表現(xiàn)在中國鋼鐵企業(yè)效益的明顯改善，鋼鐵行業(yè)銷售利潤率有效提升。2016年2月份鋼鐵行業(yè)銷售利潤率僅0.29%;2017年10月份創(chuàng)下2009年以來新高，達(dá)4.69%。”王國清表示，國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2017年1-10月，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額2737.3億元，同比增長162.2%。
上游煤炭價格的上漲更牽動人心。從去年下半年起，隨著煤炭去產(chǎn)能和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的推進(jìn)，煤炭價格在從低谷攀升之后一直保持高位運(yùn)行。
煤炭價格恢復(fù)性上漲也使上煤炭企業(yè)的經(jīng)營狀況出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。今年前8月，全國規(guī)模以上煤炭企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入1.94萬億元，同比增長36.4%，實(shí)現(xiàn)利潤2001億元，而這一數(shù)字在去年同期僅為189.6億元。而據(jù)煤炭工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計直報的90家大型企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤886.36億元，去年同期則為88.79億元。
煤炭上市公司的業(yè)績得益于煤價上漲也出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。安信煤炭周泰團(tuán)隊分析，從煤炭上市公司經(jīng)營性現(xiàn)金流層面，2017年前三季度經(jīng)營性現(xiàn)金流凈流入已經(jīng)為近5年最高水平。
盡管如此，鋼鐵、煤炭行業(yè)發(fā)展不平衡的問題也不容忽視。
“鋼鐵企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績在2017年有一定的分化，據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2017年1-9月，中鋼協(xié)會員企業(yè)95家企業(yè)中有11家虧損，虧損面為11.7%。反映在行業(yè)整體效益大幅好轉(zhuǎn)的情況下，仍有部分企業(yè)處在虧損的境地，經(jīng)營堪憂。”王國清表示。
同樣的問題在煤炭行業(yè)也有所凸顯。據(jù)了解，盡管煤炭行業(yè)效益呈現(xiàn)出向好的態(tài)勢，但分布不均衡的問題依舊存在。從實(shí)現(xiàn)利潤結(jié)構(gòu)角度來看，利潤水平多向大企業(yè)集中。按照煤炭工業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計，以今年前8月為例，中國神華(23.100,0.20,0.87%)、山東能源、陜煤化、中煤等五家企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤642.3億元，占90家大型企業(yè)的利潤額的72.5%，多數(shù)企業(yè)仍處微利狀態(tài)，經(jīng)營狀況未獲得根本性好轉(zhuǎn)。
煤炭、鋼鐵將迎結(jié)構(gòu)性調(diào)整
“以資本積累為特征的工業(yè)化在中國已經(jīng)基本結(jié)束。國家的經(jīng)濟(jì)、企業(yè)的發(fā)展，都進(jìn)入新常態(tài)，在這個新常態(tài)下，資本積累不再是經(jīng)濟(jì)的主要驅(qū)動力。”中歐國際工商學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)教授許小年近日在2018年大宗商品市場高峰論壇表示：“在新常態(tài)下，經(jīng)濟(jì)增長不能靠投資拉動，不能靠資本積累，而需要靠企業(yè)效率的提升。供給側(cè)的含義是，從企業(yè)效率的提高上來尋求經(jīng)濟(jì)增長的動力，不是靠拉動需求，特別不是靠拉動投資需求來維持經(jīng)濟(jì)的增長。”
“今年國內(nèi)大宗商品中，黑色系依然保持一枝獨(dú)秀的態(tài)勢。2017年黑色系商品延續(xù)2016年強(qiáng)勢，價格再創(chuàng)自2015年底反彈以來新高;得益于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，長材明顯強(qiáng)于板材，另外，鋼材強(qiáng)于原料。”分析師表示：“鋼鐵生產(chǎn)利潤將步入常態(tài)回歸階段，同時，原燃料價格不具有上漲條件。她預(yù)計，鋼廠利潤的回歸將以鋼材價格的下跌的形式來表現(xiàn)，到時，螺礦、螺焦、螺廢鋼比、卷螺差價都將出現(xiàn)理性回歸。”
分析師指出，2018年我國鋼鐵業(yè)將進(jìn)入結(jié)構(gòu)調(diào)整階段，這主要表現(xiàn)在五個方面：第一、生產(chǎn)工藝轉(zhuǎn)變：電爐占比快速提升;第二、區(qū)域結(jié)構(gòu)變化：消費(fèi)主體向中西部發(fā)展;第三、品種結(jié)構(gòu)升級：優(yōu)特鋼占比提升;第四、行業(yè)集中度提升;第五、負(fù)債率下降，行業(yè)均值低于60%。
據(jù)易煤研究院總監(jiān)張飛龍判斷，從2016年煤炭行業(yè)推進(jìn)供給側(cè)改革以來，煤炭行業(yè)取得的成績顯著。但同時，煤炭單純的“去產(chǎn)能”也將進(jìn)入尾聲，接下來的下半程是供給側(cè)的“結(jié)構(gòu)性”改革，是產(chǎn)能的結(jié)構(gòu)升級，難度會更大。
中國煤炭工業(yè)協(xié)會也在相關(guān)政策建議中指出，在堅定不移退出落后產(chǎn)能的同時，也要努力發(fā)展先進(jìn)產(chǎn)能，加快減量置換、兼并重組、加快發(fā)展煤電聯(lián)營，努力發(fā)展大型骨干集團(tuán)企業(yè)，提高產(chǎn)業(yè)集中度和競爭力。