協(xié)議簽了，審批過(guò)了，眼看著中國(guó)兗州煤業(yè)(01171.HK)就要進(jìn)入付款、交割程序，實(shí)現(xiàn)對(duì)力拓最大煤炭資產(chǎn)的并購(gòu)?？删驮谧詈笠豢?，全球大宗商品交易大佬——嘉能可國(guó)際公司(以下簡(jiǎn)稱“嘉能可”00805.HK)半路殺出，欲橫刀奪愛(ài)。
這是一個(gè)強(qiáng)勁的對(duì)手。有著“大宗商品領(lǐng)域的高盛”之稱的嘉能可成立于1974年，總部設(shè)于瑞士，在40多個(gè)國(guó)家設(shè)有50多個(gè)辦事處，廣泛涉足煤炭、鋼鐵、石油、農(nóng)業(yè)等，2015年?duì)I業(yè)收入高達(dá)1700億美元，是兗州煤業(yè)的十多倍。
作為攪局者，嘉能可為了后來(lái)居上、反超中國(guó)兗州煤業(yè)，拋出了一個(gè)更有優(yōu)勢(shì)的并購(gòu)條件——以25.5億美元現(xiàn)金收購(gòu)力拓集團(tuán)旗下聯(lián)合煤炭公司100%股權(quán)。
此前，兗州煤業(yè)對(duì)這筆交易寄予了厚望——一旦交易達(dá)成，將成為全球煤炭最大出口國(guó)澳大利亞的最大煤炭公司，有望在亞太地區(qū)海運(yùn)煤市場(chǎng)奪得話語(yǔ)權(quán)和定價(jià)權(quán)。如今，嘉能可突然攪局，力拓又遲遲未予表態(tài)，這筆舉世矚目的并購(gòu)會(huì)否演變成一場(chǎng)價(jià)格火拼呢。
半路殺出的攪局者
“力拓確認(rèn)已收到嘉能可收購(gòu)力拓澳洲全資子公司聯(lián)合煤炭公司的提議。力拓董事會(huì)和管理層將適當(dāng)考慮該提議并在適當(dāng)時(shí)候作出回應(yīng)。但目前沒(méi)有任何具體消息。”2017年6月15日，力拓英國(guó)總部方面對(duì)《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》如是回復(fù)道。
6月9日力拓就已經(jīng)收到來(lái)自嘉能可的要約收購(gòu)，遲遲未能做出決策，或許是這個(gè)大宗商品巨頭開(kāi)出的條件很難找到拒絕的理由。
根據(jù)嘉能可公告顯示，公司已提交收購(gòu)聯(lián)合煤炭公司100%權(quán)益的建議，代價(jià)為現(xiàn)金25.5億美元。對(duì)比此前兗州煤業(yè)簽訂的協(xié)議，嘉能可的報(bào)價(jià)高出了1億美金，而且“擁有全數(shù)已籌資金”，可以現(xiàn)金付款(頭款20.5億美金，隨后五年每年1億美金)。相比之下，兗州煤業(yè)開(kāi)出的24.5億美元只能“在A股融資10億美金才可以完成交易，如果A股融資失敗有權(quán)取消交易”。
值得關(guān)注的是，兗州煤業(yè)與力拓集團(tuán)簽訂的《買賣協(xié)議》有著諸多前置條件，其中排他性條款規(guī)定，如果有競(jìng)爭(zhēng)者給出“更優(yōu)提議”，力拓有權(quán)重新考慮這筆交易，與第三方進(jìn)行談判或討論。也就是說(shuō)，盡管兗州煤業(yè)手握協(xié)議，一旦有了攪局者，究竟賣給誰(shuí)仍然掌握在力拓手中。嘉能可開(kāi)出的條件無(wú)論是總價(jià)還是付款方式顯然更有誘惑力。
嘉能可的半路殺出，是力拓希望看到的，有了強(qiáng)勁的競(jìng)爭(zhēng)者，這塊煤炭資產(chǎn)可以變現(xiàn)更多。這對(duì)于兗州煤業(yè)來(lái)說(shuō)，卻是暗自叫苦不迭。
兗州煤業(yè)董秘靳慶彬?qū)Α督?jīng)濟(jì)觀察報(bào)》稱，與力拓就聯(lián)合煤炭公司最早的接觸始于2015年。在內(nèi)部，這一并購(gòu)被稱為“大圣”項(xiàng)目，本希望在2016猴年完成。
可經(jīng)過(guò)無(wú)數(shù)輪談判、博弈，直到2017年1月24日兗州煤業(yè)才發(fā)布公告，與力拓達(dá)成正式協(xié)議，將以24.5億美元(約合169億人民幣)全資收購(gòu)聯(lián)合煤炭工業(yè)公司的股權(quán)。只待相關(guān)審批手續(xù)完成即可交割。
2017年6月12日，即嘉能可要出收購(gòu)提議的三天后，兗州煤業(yè)公布了審批進(jìn)程，目前交易已經(jīng)獲得了包括山東省國(guó)資委、中國(guó)國(guó)家發(fā)改委、商務(wù)部和澳大利亞外國(guó)投資審查委員會(huì)的審批，中國(guó)和韓國(guó)的反壟斷調(diào)查也已經(jīng)達(dá)成，僅剩新南威爾士州政府和中國(guó)外管局的資金出境批準(zhǔn)，預(yù)計(jì)這兩項(xiàng)條件在本月底也可獲批。
力拓英國(guó)總部方面對(duì)《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》表示，按照原來(lái)的計(jì)劃，政府的審批程序正在繼續(xù)，力拓也需要獲得多數(shù)獨(dú)立董事的許可，原本該交易有望在2017年下半年完成。
可眼看著“新娘”上了花轎，幾乎抬到了家門口，可這時(shí)卻突然跑出來(lái)一個(gè)身高個(gè)大的“前男友”。
原來(lái)，2016年就有澳洲媒體報(bào)道，嘉能可曾參與過(guò)競(jìng)購(gòu)力拓這一資產(chǎn)。由于嘉能可獵人谷礦區(qū)就在聯(lián)合煤炭公司礦區(qū)隔壁，能充分地發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。嘉能可首席執(zhí)行官伊凡·格拉森伯格試圖促成雙方合并，但最終遭到力拓拒絕。
對(duì)于當(dāng)時(shí)為何拒絕了嘉能可的收購(gòu)，力拓英國(guó)總部方面解釋道，“這是一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)的過(guò)程，也引起了多方的興趣。最后和力拓簽約的是提出了最具吸引力整體方案的一方，包括價(jià)值、各項(xiàng)條款、以及他們對(duì)該資產(chǎn)未來(lái)運(yùn)營(yíng)和業(yè)務(wù)的承諾。”
如今，這位財(cái)大氣粗的“前男友”又跑了回來(lái)，拋出了一個(gè)更有誘惑力的條件。力拓的董事與高管們會(huì)否再次怦然心動(dòng)呢？
兩難的抉擇
就自身實(shí)力而言，嘉能可與兗州煤業(yè)并非同一量級(jí)的對(duì)手。
作為全球礦業(yè)巨頭，嘉能可2015年?duì)I業(yè)收入高達(dá)1700億美元，兗州煤業(yè)這一數(shù)據(jù)僅有690億元人民幣。嘉能可在許多礦業(yè)領(lǐng)域均占有大量的市場(chǎng)份額，其中金屬鋅、鋅精礦和金屬銅均占市場(chǎng)總份額50%及以上；兗礦卻只在煤炭行業(yè)做專做精。
澳大利亞是煤炭、鐵礦石等礦產(chǎn)的主要出口國(guó)，嘉能可與兗州煤業(yè)均在這同一市場(chǎng)狩獵多年。一份研究報(bào)告指出，嘉能可在澳大利亞擁有17個(gè)礦地；兗州煤業(yè)在澳大利亞擁有9個(gè)生產(chǎn)礦區(qū)，6個(gè)勘探項(xiàng)目。眼下，誰(shuí)搶下力拓的聯(lián)合煤炭公司，誰(shuí)就能問(wèn)鼎澳洲最大煤炭商的寶座。
對(duì)于為何此時(shí)去而復(fù)返，嘉能可方面拒絕了《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》的采訪。但2017年5月，嘉能可發(fā)布的年度可持續(xù)發(fā)展報(bào)告中顯示：“全球能源需求將受到亞洲發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的推動(dòng)，在2030年前主要由化石燃料滿足。很明顯的一點(diǎn)是，可再生能源的相對(duì)份額將會(huì)上升，但由于能源需求的全面增長(zhǎng)，化石燃料的絕對(duì)數(shù)量仍會(huì)增加。”加之，2016年國(guó)際煤價(jià)暴漲近一倍后，煤炭被嘉能可確定為主要的戰(zhàn)略發(fā)展方向，當(dāng)力拓、必和必拓逐步退出時(shí)，嘉能可反而開(kāi)始重金押注這一產(chǎn)業(yè)。
事實(shí)上，因礦區(qū)彼此臨近，嘉能可一直對(duì)聯(lián)合煤炭公司的資產(chǎn)頗感興趣。2014年嘉能可帶了一批投資者和分析師過(guò)去，表達(dá)過(guò)兩家合并后可以產(chǎn)生巨大協(xié)同效應(yīng)，例如在人員精簡(jiǎn)、生產(chǎn)計(jì)劃、采購(gòu)、運(yùn)輸和產(chǎn)品混搭方面。某分析師還喊出了合并能每年節(jié)省稅前成本5億美金的預(yù)測(cè)。根據(jù)嘉能可的測(cè)算，嘉能可位于獵人谷的礦山與聯(lián)合煤炭公司產(chǎn)能相加可達(dá)8100萬(wàn)噸，可“滿足亞洲對(duì)高效低排放煤炭逐漸增加的需求。”
對(duì)于兗州煤業(yè)來(lái)說(shuō)，在澳大利亞并購(gòu)的多處煤礦一直陷于虧損，如能吞下力拓旗下這一資產(chǎn)則能夠大大改善業(yè)績(jī)。更為關(guān)鍵的是，今天如果兗州煤業(yè)失去了這一優(yōu)質(zhì)資源，明天就會(huì)失去亞洲大片的市場(chǎng)，夢(mèng)寐以求的亞太地區(qū)煤炭定價(jià)權(quán)更是無(wú)從談起。
面對(duì)強(qiáng)敵，6月12日兗州煤業(yè)當(dāng)即回應(yīng)道：“如果力拓公司決定嘉能可為更優(yōu)議案，兗煤澳洲將有權(quán)提出匹配或比其更好的方案。”這不禁讓人產(chǎn)生鶴蚌相爭(zhēng)、哄抬價(jià)格，最終漁翁得利的隱憂。事實(shí)上，類似當(dāng)年五礦和巴力克(Barrick)爭(zhēng)奪Equinox銅礦相互競(jìng)爭(zhēng)抬價(jià)的情形在國(guó)際并購(gòu)中屢屢上演。
當(dāng)記者問(wèn)及會(huì)否給出更高的報(bào)價(jià)時(shí)，兗州煤業(yè)董秘靳慶彬?qū)Α督?jīng)濟(jì)觀察報(bào)》表示，正在針對(duì)嘉能可公司研究對(duì)策，尚無(wú)定論。目前并購(gòu)交易仍按照程序進(jìn)行。
6月13日，兗州煤業(yè)先是對(duì)外稱，旗下兗煤澳洲和三菱將簽署一份具有約束力的協(xié)議，由兗煤澳洲以7.1億美元交易對(duì)價(jià)收購(gòu)三菱在HVO合資公司32.4%的權(quán)益。(去年聯(lián)合煤炭重組，力拓收購(gòu)了三菱的股權(quán)使其成為自己100%持股的子公司。作為對(duì)價(jià)，三菱獲得了下屬煤炭項(xiàng)目中持有32.4%權(quán)益的合資伙伴)
6月14日又聲稱，公司董事會(huì)批準(zhǔn)“中國(guó)人壽-兗州煤業(yè)債權(quán)投資計(jì)劃”共4期，4期總?cè)谫Y不超過(guò)人民幣100億元，每筆投資資金的投資期限不超過(guò)8年，這將為下一輪競(jìng)價(jià)提供資金支持。不過(guò)，如果到了定要火拼價(jià)格的關(guān)頭，誰(shuí)都心知肚明，兗州煤業(yè)最終很難出價(jià)在嘉能可之上。
“從即期來(lái)看，嘉能可實(shí)力雄厚，無(wú)論是對(duì)價(jià)還是支付方式都極具誘惑力，能夠滿足力拓資金上的需求；從遠(yuǎn)期來(lái)看，力拓退出煤炭業(yè)務(wù)，也是為了把最為核心的鐵礦石做大，而鐵礦石最大市場(chǎng)恰恰也是在中國(guó)。煤與鐵看似是兩個(gè)行業(yè)，但鋼廠都是用煤大戶，如能借此與中國(guó)一家國(guó)企合作，對(duì)于避免貿(mào)易壁壘、尋求更通暢的貿(mào)易環(huán)境極為有利的。”金聯(lián)創(chuàng)高級(jí)分析師弭澎琦如是分析。
就在嘉能可發(fā)出收購(gòu)提議的前兩天，2017年6月7日，中國(guó)國(guó)家國(guó)資委與力拓就開(kāi)展央企領(lǐng)導(dǎo)人高級(jí)培訓(xùn)項(xiàng)目簽署了諒解備忘錄。國(guó)資委主任肖亞慶說(shuō)道：“這對(duì)國(guó)資委、中央企業(yè)和力拓而言是一個(gè)新的里程碑。國(guó)資委鼓勵(lì)中央企業(yè)與力拓這樣的世界級(jí)礦業(yè)企業(yè)領(lǐng)頭羊合作。”
弭澎琦稱，或許力拓正在如何平衡即期利益與遠(yuǎn)期利益上，進(jìn)行艱難的抉擇。
這是一個(gè)強(qiáng)勁的對(duì)手。有著“大宗商品領(lǐng)域的高盛”之稱的嘉能可成立于1974年，總部設(shè)于瑞士，在40多個(gè)國(guó)家設(shè)有50多個(gè)辦事處，廣泛涉足煤炭、鋼鐵、石油、農(nóng)業(yè)等，2015年?duì)I業(yè)收入高達(dá)1700億美元，是兗州煤業(yè)的十多倍。
作為攪局者，嘉能可為了后來(lái)居上、反超中國(guó)兗州煤業(yè)，拋出了一個(gè)更有優(yōu)勢(shì)的并購(gòu)條件——以25.5億美元現(xiàn)金收購(gòu)力拓集團(tuán)旗下聯(lián)合煤炭公司100%股權(quán)。
此前，兗州煤業(yè)對(duì)這筆交易寄予了厚望——一旦交易達(dá)成，將成為全球煤炭最大出口國(guó)澳大利亞的最大煤炭公司，有望在亞太地區(qū)海運(yùn)煤市場(chǎng)奪得話語(yǔ)權(quán)和定價(jià)權(quán)。如今，嘉能可突然攪局，力拓又遲遲未予表態(tài)，這筆舉世矚目的并購(gòu)會(huì)否演變成一場(chǎng)價(jià)格火拼呢。
半路殺出的攪局者
“力拓確認(rèn)已收到嘉能可收購(gòu)力拓澳洲全資子公司聯(lián)合煤炭公司的提議。力拓董事會(huì)和管理層將適當(dāng)考慮該提議并在適當(dāng)時(shí)候作出回應(yīng)。但目前沒(méi)有任何具體消息。”2017年6月15日，力拓英國(guó)總部方面對(duì)《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》如是回復(fù)道。
6月9日力拓就已經(jīng)收到來(lái)自嘉能可的要約收購(gòu)，遲遲未能做出決策，或許是這個(gè)大宗商品巨頭開(kāi)出的條件很難找到拒絕的理由。
根據(jù)嘉能可公告顯示，公司已提交收購(gòu)聯(lián)合煤炭公司100%權(quán)益的建議，代價(jià)為現(xiàn)金25.5億美元。對(duì)比此前兗州煤業(yè)簽訂的協(xié)議，嘉能可的報(bào)價(jià)高出了1億美金，而且“擁有全數(shù)已籌資金”，可以現(xiàn)金付款(頭款20.5億美金，隨后五年每年1億美金)。相比之下，兗州煤業(yè)開(kāi)出的24.5億美元只能“在A股融資10億美金才可以完成交易，如果A股融資失敗有權(quán)取消交易”。
值得關(guān)注的是，兗州煤業(yè)與力拓集團(tuán)簽訂的《買賣協(xié)議》有著諸多前置條件，其中排他性條款規(guī)定，如果有競(jìng)爭(zhēng)者給出“更優(yōu)提議”，力拓有權(quán)重新考慮這筆交易，與第三方進(jìn)行談判或討論。也就是說(shuō)，盡管兗州煤業(yè)手握協(xié)議，一旦有了攪局者，究竟賣給誰(shuí)仍然掌握在力拓手中。嘉能可開(kāi)出的條件無(wú)論是總價(jià)還是付款方式顯然更有誘惑力。
嘉能可的半路殺出，是力拓希望看到的，有了強(qiáng)勁的競(jìng)爭(zhēng)者，這塊煤炭資產(chǎn)可以變現(xiàn)更多。這對(duì)于兗州煤業(yè)來(lái)說(shuō)，卻是暗自叫苦不迭。
兗州煤業(yè)董秘靳慶彬?qū)Α督?jīng)濟(jì)觀察報(bào)》稱，與力拓就聯(lián)合煤炭公司最早的接觸始于2015年。在內(nèi)部，這一并購(gòu)被稱為“大圣”項(xiàng)目，本希望在2016猴年完成。
可經(jīng)過(guò)無(wú)數(shù)輪談判、博弈，直到2017年1月24日兗州煤業(yè)才發(fā)布公告，與力拓達(dá)成正式協(xié)議，將以24.5億美元(約合169億人民幣)全資收購(gòu)聯(lián)合煤炭工業(yè)公司的股權(quán)。只待相關(guān)審批手續(xù)完成即可交割。
2017年6月12日，即嘉能可要出收購(gòu)提議的三天后，兗州煤業(yè)公布了審批進(jìn)程，目前交易已經(jīng)獲得了包括山東省國(guó)資委、中國(guó)國(guó)家發(fā)改委、商務(wù)部和澳大利亞外國(guó)投資審查委員會(huì)的審批，中國(guó)和韓國(guó)的反壟斷調(diào)查也已經(jīng)達(dá)成，僅剩新南威爾士州政府和中國(guó)外管局的資金出境批準(zhǔn)，預(yù)計(jì)這兩項(xiàng)條件在本月底也可獲批。
力拓英國(guó)總部方面對(duì)《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》表示，按照原來(lái)的計(jì)劃，政府的審批程序正在繼續(xù)，力拓也需要獲得多數(shù)獨(dú)立董事的許可，原本該交易有望在2017年下半年完成。
可眼看著“新娘”上了花轎，幾乎抬到了家門口，可這時(shí)卻突然跑出來(lái)一個(gè)身高個(gè)大的“前男友”。
原來(lái)，2016年就有澳洲媒體報(bào)道，嘉能可曾參與過(guò)競(jìng)購(gòu)力拓這一資產(chǎn)。由于嘉能可獵人谷礦區(qū)就在聯(lián)合煤炭公司礦區(qū)隔壁，能充分地發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。嘉能可首席執(zhí)行官伊凡·格拉森伯格試圖促成雙方合并，但最終遭到力拓拒絕。
對(duì)于當(dāng)時(shí)為何拒絕了嘉能可的收購(gòu)，力拓英國(guó)總部方面解釋道，“這是一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)的過(guò)程，也引起了多方的興趣。最后和力拓簽約的是提出了最具吸引力整體方案的一方，包括價(jià)值、各項(xiàng)條款、以及他們對(duì)該資產(chǎn)未來(lái)運(yùn)營(yíng)和業(yè)務(wù)的承諾。”
如今，這位財(cái)大氣粗的“前男友”又跑了回來(lái)，拋出了一個(gè)更有誘惑力的條件。力拓的董事與高管們會(huì)否再次怦然心動(dòng)呢？
兩難的抉擇
就自身實(shí)力而言，嘉能可與兗州煤業(yè)并非同一量級(jí)的對(duì)手。
作為全球礦業(yè)巨頭，嘉能可2015年?duì)I業(yè)收入高達(dá)1700億美元，兗州煤業(yè)這一數(shù)據(jù)僅有690億元人民幣。嘉能可在許多礦業(yè)領(lǐng)域均占有大量的市場(chǎng)份額，其中金屬鋅、鋅精礦和金屬銅均占市場(chǎng)總份額50%及以上；兗礦卻只在煤炭行業(yè)做專做精。
澳大利亞是煤炭、鐵礦石等礦產(chǎn)的主要出口國(guó)，嘉能可與兗州煤業(yè)均在這同一市場(chǎng)狩獵多年。一份研究報(bào)告指出，嘉能可在澳大利亞擁有17個(gè)礦地；兗州煤業(yè)在澳大利亞擁有9個(gè)生產(chǎn)礦區(qū)，6個(gè)勘探項(xiàng)目。眼下，誰(shuí)搶下力拓的聯(lián)合煤炭公司，誰(shuí)就能問(wèn)鼎澳洲最大煤炭商的寶座。
對(duì)于為何此時(shí)去而復(fù)返，嘉能可方面拒絕了《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》的采訪。但2017年5月，嘉能可發(fā)布的年度可持續(xù)發(fā)展報(bào)告中顯示：“全球能源需求將受到亞洲發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的推動(dòng)，在2030年前主要由化石燃料滿足。很明顯的一點(diǎn)是，可再生能源的相對(duì)份額將會(huì)上升，但由于能源需求的全面增長(zhǎng)，化石燃料的絕對(duì)數(shù)量仍會(huì)增加。”加之，2016年國(guó)際煤價(jià)暴漲近一倍后，煤炭被嘉能可確定為主要的戰(zhàn)略發(fā)展方向，當(dāng)力拓、必和必拓逐步退出時(shí)，嘉能可反而開(kāi)始重金押注這一產(chǎn)業(yè)。
事實(shí)上，因礦區(qū)彼此臨近，嘉能可一直對(duì)聯(lián)合煤炭公司的資產(chǎn)頗感興趣。2014年嘉能可帶了一批投資者和分析師過(guò)去，表達(dá)過(guò)兩家合并后可以產(chǎn)生巨大協(xié)同效應(yīng)，例如在人員精簡(jiǎn)、生產(chǎn)計(jì)劃、采購(gòu)、運(yùn)輸和產(chǎn)品混搭方面。某分析師還喊出了合并能每年節(jié)省稅前成本5億美金的預(yù)測(cè)。根據(jù)嘉能可的測(cè)算，嘉能可位于獵人谷的礦山與聯(lián)合煤炭公司產(chǎn)能相加可達(dá)8100萬(wàn)噸，可“滿足亞洲對(duì)高效低排放煤炭逐漸增加的需求。”
對(duì)于兗州煤業(yè)來(lái)說(shuō)，在澳大利亞并購(gòu)的多處煤礦一直陷于虧損，如能吞下力拓旗下這一資產(chǎn)則能夠大大改善業(yè)績(jī)。更為關(guān)鍵的是，今天如果兗州煤業(yè)失去了這一優(yōu)質(zhì)資源，明天就會(huì)失去亞洲大片的市場(chǎng)，夢(mèng)寐以求的亞太地區(qū)煤炭定價(jià)權(quán)更是無(wú)從談起。
面對(duì)強(qiáng)敵，6月12日兗州煤業(yè)當(dāng)即回應(yīng)道：“如果力拓公司決定嘉能可為更優(yōu)議案，兗煤澳洲將有權(quán)提出匹配或比其更好的方案。”這不禁讓人產(chǎn)生鶴蚌相爭(zhēng)、哄抬價(jià)格，最終漁翁得利的隱憂。事實(shí)上，類似當(dāng)年五礦和巴力克(Barrick)爭(zhēng)奪Equinox銅礦相互競(jìng)爭(zhēng)抬價(jià)的情形在國(guó)際并購(gòu)中屢屢上演。
當(dāng)記者問(wèn)及會(huì)否給出更高的報(bào)價(jià)時(shí)，兗州煤業(yè)董秘靳慶彬?qū)Α督?jīng)濟(jì)觀察報(bào)》表示，正在針對(duì)嘉能可公司研究對(duì)策，尚無(wú)定論。目前并購(gòu)交易仍按照程序進(jìn)行。
6月13日，兗州煤業(yè)先是對(duì)外稱，旗下兗煤澳洲和三菱將簽署一份具有約束力的協(xié)議，由兗煤澳洲以7.1億美元交易對(duì)價(jià)收購(gòu)三菱在HVO合資公司32.4%的權(quán)益。(去年聯(lián)合煤炭重組，力拓收購(gòu)了三菱的股權(quán)使其成為自己100%持股的子公司。作為對(duì)價(jià)，三菱獲得了下屬煤炭項(xiàng)目中持有32.4%權(quán)益的合資伙伴)
6月14日又聲稱，公司董事會(huì)批準(zhǔn)“中國(guó)人壽-兗州煤業(yè)債權(quán)投資計(jì)劃”共4期，4期總?cè)谫Y不超過(guò)人民幣100億元，每筆投資資金的投資期限不超過(guò)8年，這將為下一輪競(jìng)價(jià)提供資金支持。不過(guò)，如果到了定要火拼價(jià)格的關(guān)頭，誰(shuí)都心知肚明，兗州煤業(yè)最終很難出價(jià)在嘉能可之上。
“從即期來(lái)看，嘉能可實(shí)力雄厚，無(wú)論是對(duì)價(jià)還是支付方式都極具誘惑力，能夠滿足力拓資金上的需求；從遠(yuǎn)期來(lái)看，力拓退出煤炭業(yè)務(wù)，也是為了把最為核心的鐵礦石做大，而鐵礦石最大市場(chǎng)恰恰也是在中國(guó)。煤與鐵看似是兩個(gè)行業(yè)，但鋼廠都是用煤大戶，如能借此與中國(guó)一家國(guó)企合作，對(duì)于避免貿(mào)易壁壘、尋求更通暢的貿(mào)易環(huán)境極為有利的。”金聯(lián)創(chuàng)高級(jí)分析師弭澎琦如是分析。
就在嘉能可發(fā)出收購(gòu)提議的前兩天，2017年6月7日，中國(guó)國(guó)家國(guó)資委與力拓就開(kāi)展央企領(lǐng)導(dǎo)人高級(jí)培訓(xùn)項(xiàng)目簽署了諒解備忘錄。國(guó)資委主任肖亞慶說(shuō)道：“這對(duì)國(guó)資委、中央企業(yè)和力拓而言是一個(gè)新的里程碑。國(guó)資委鼓勵(lì)中央企業(yè)與力拓這樣的世界級(jí)礦業(yè)企業(yè)領(lǐng)頭羊合作。”
弭澎琦稱，或許力拓正在如何平衡即期利益與遠(yuǎn)期利益上，進(jìn)行艱難的抉擇。