一個(gè)企業(yè)盈利能力指標(biāo)的同比變化情況，一方面反應(yīng)出該企業(yè)應(yīng)對(duì)環(huán)境變化是否采取了得當(dāng)?shù)膽?yīng)對(duì)措施，另一方面反應(yīng)出該企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r是變好還是變壞。
本文對(duì)中外14家鋼鐵上市公司4項(xiàng)盈利能力指標(biāo)（銷(xiāo)售毛利率、銷(xiāo)售凈利率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率）同比變化情況進(jìn)行對(duì)比分析，在此基礎(chǔ)上將盈利能力指標(biāo)和各項(xiàng)指標(biāo)同比增減情況（同比增減量）共計(jì)8項(xiàng)指標(biāo)數(shù)據(jù)代入系統(tǒng)分類(lèi)數(shù)學(xué)模型，對(duì)14家中外鋼鐵上市公司2014年盈利指標(biāo)變化情況進(jìn)行類(lèi)群的劃分。據(jù)此，一方面可以探究各類(lèi)群鋼鐵上市公司在盈利狀況上的差異，另一方面可以發(fā)現(xiàn)盈利指標(biāo)變化顯著的、具有鮮明個(gè)性特點(diǎn)的鋼鐵上市公司。
銷(xiāo)售毛利潤(rùn)率年度對(duì)比情況
營(yíng)業(yè)收入同比情況。在14家中外鋼鐵上市公司中，僅有蒂森克虜伯、紐柯、新日鐵住金、武鋼股份、美鋼聯(lián)的營(yíng)業(yè)收入同比正增長(zhǎng)。
其中，紐柯?tīng)I(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)的原因有2點(diǎn)：一是鋼材銷(xiāo)量的增長(zhǎng)。2014年，紐柯鋼材外發(fā)總量為2541萬(wàn)短噸（含鋼材加工配送），同比增長(zhǎng)7%。二是得益于2014年美國(guó)鋼材市場(chǎng)價(jià)格同比上漲。據(jù)悉，紐柯2014年鋼材銷(xiāo)售平均價(jià)格為788美元/短噸，同比增長(zhǎng)5%。而同期，歐洲、亞洲鋼材市場(chǎng)的價(jià)格同比均呈下降態(tài)勢(shì)（見(jiàn)圖1）。
影響美鋼聯(lián)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)的主要原因是鋼材價(jià)格的增長(zhǎng)，如美鋼聯(lián)軋制扁平材部門(mén)，2014年，其發(fā)貨量同比下滑了73.6萬(wàn)短噸，但該部門(mén)鋼材平均銷(xiāo)售價(jià)格同比上漲了5%，從而彌補(bǔ)了銷(xiāo)售量下降對(duì)營(yíng)業(yè)收入的負(fù)面影響。
蒂森克虜伯營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)主要來(lái)自于2個(gè)方面：一是蒂森克虜伯零部件技術(shù)部門(mén)、電梯技術(shù)部門(mén)和工業(yè)解決方案部門(mén)3個(gè)業(yè)務(wù)板塊銷(xiāo)售收入的大幅增長(zhǎng)；二是蒂森克虜伯于2014年2月份回購(gòu)了Inoxum旗下特爾尼鋼廠所有權(quán)（歸入材料服務(wù)部門(mén)），增加了其可持續(xù)業(yè)務(wù)的收入水平。
新日鐵住金營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)主要來(lái)自其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。2014年，新日鐵住金粗鋼產(chǎn)量、鋼材銷(xiāo)量同比均有所下降，下降幅度均為1%左右。但由于其增加了研發(fā)投入，擴(kuò)大了高附加值鋼種在產(chǎn)品銷(xiāo)售中的占比，鋼材銷(xiāo)售價(jià)格同比提高了1.4%，從而實(shí)現(xiàn)了銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)。同時(shí)，2014年，日元貶值等于變相提高了新日鐵住金以美元等外幣結(jié)算的鋼材價(jià)格，亦有利于提高其營(yíng)業(yè)收入。
2014年，安賽樂(lè)米塔爾自有鐵礦石產(chǎn)量、粗鋼產(chǎn)量、鋼材發(fā)貨量均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，其全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入792.82億美元，同比小幅下滑0.20%。該公司營(yíng)業(yè)收入下降的主要原因在于歐洲鋼材市場(chǎng)價(jià)格的下跌。
浦項(xiàng)制鐵營(yíng)業(yè)收入下降的主要原因在于鋼材價(jià)格的下降。2014年，浦項(xiàng)制鐵成品鋼材銷(xiāo)量達(dá)3433.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.2%，同時(shí)，其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)得到了極大改善，全年共開(kāi)發(fā)出17種全球第一產(chǎn)品（WorldFirst，WF）（如CEMPremium級(jí)熱軋薄板等），20種全球最佳產(chǎn)品（WorldBest，WB）（如橋梁用線材等）。但這兩方面因素依然無(wú)法彌補(bǔ)鋼材價(jià)格下降所導(dǎo)致的營(yíng)業(yè)收入下降。
有7家中國(guó)鋼鐵上市公司營(yíng)業(yè)收入同比下降，下降的主要原因是2014年中國(guó)鋼材價(jià)格比2013年同比下降20%左右。新日鐵住金通過(guò)改善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提高鋼材銷(xiāo)售價(jià)格的做法是值得中國(guó)鋼鐵企業(yè)學(xué)習(xí)的。
銷(xiāo)售毛利潤(rùn)率變化情況。14家中外鋼鐵上市公司2014年銷(xiāo)售毛利潤(rùn)率均為正增長(zhǎng)（見(jiàn)表1）。
其中，蒂森克虜伯、紐柯、新日鐵住金、武鋼股份銷(xiāo)售毛利潤(rùn)率的上升源于其營(yíng)業(yè)收入同比增幅大于營(yíng)業(yè)成本同比增幅。如紐柯成本的上升主要來(lái)自于鋼鐵生產(chǎn)過(guò)程中能源成本的增加，即由于天然氣和電力單價(jià)上漲，2014年該公司能源成本約同比增加2美元/短噸，但其鋼材銷(xiāo)售價(jià)格卻上漲了39.4美元/短噸。蒂森克虜伯在這4家上市公司中營(yíng)業(yè)收入增幅與營(yíng)業(yè)成本的增幅差距最大，達(dá)到了3.01個(gè)百分點(diǎn)，該公司在這4家上市公司中銷(xiāo)售毛利潤(rùn)率的增長(zhǎng)絕對(duì)值最大，同比增長(zhǎng)了2.39個(gè)百分點(diǎn)。
安賽樂(lè)米塔爾、浦項(xiàng)制鐵、鞍鋼股份等9家上市公司銷(xiāo)售毛利潤(rùn)率增長(zhǎng)，主要原因在于其營(yíng)業(yè)成本下降幅度要大于營(yíng)業(yè)收入的下降幅度。如安賽樂(lè)米塔爾營(yíng)業(yè)收入同比下降0.20%，其營(yíng)業(yè)成本同比下降2.60%；浦項(xiàng)制鐵營(yíng)業(yè)收入同比下降4.34%，其營(yíng)業(yè)成本同比下降了5.81%。
美鋼聯(lián)2014年銷(xiāo)售毛利潤(rùn)率同比增長(zhǎng)3.63個(gè)百分點(diǎn)，增長(zhǎng)幅度居14家上市公司之首，主要是因?yàn)槠錉I(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)了0.46%，但其營(yíng)業(yè)成本同比下降了3.5%，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)幅度與營(yíng)業(yè)成本下降幅度的差值達(dá)3.96%，在14家上市公司中是最大的。美鋼聯(lián)營(yíng)業(yè)成本下降主要來(lái)自2個(gè)方面：一是鐵礦石價(jià)格、煤炭?jī)r(jià)格的大幅度下降；二是美鋼聯(lián)加強(qiáng)了集團(tuán)內(nèi)部的協(xié)同管理，不僅控制了成本的增長(zhǎng)，而且還消減了各種營(yíng)業(yè)成本。
銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率年度對(duì)比情況
4家國(guó)外鋼鐵企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)情況分析。2014年，蒂森克虜伯凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)119.38%，實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。該公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)主要取決于以下4個(gè)方面：一是2013年底蒂森克虜伯將其美國(guó)阿拉巴馬鋼廠以15.5億美元的極低價(jià)格，出售給安賽樂(lè)米塔爾與新日鐵住金組成的一家合資公司，蒂森克虜伯在前幾年已經(jīng)計(jì)提了美洲鋼鐵投資的減值損失，將阿拉巴馬鋼廠出售后，因維持其運(yùn)行所帶來(lái)的各種虧損隨之消失；二是安賽樂(lè)米塔爾和新日鐵住金承諾采購(gòu)巴西CSA廠板坯供應(yīng)阿拉巴馬鋼廠，加之美國(guó)鋼材市場(chǎng)價(jià)格的回升，極大改善了蒂森克虜伯美洲鋼鐵部門(mén)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)；三是蒂森克虜伯電梯技術(shù)、零部件技術(shù)和工業(yè)解決方案等3個(gè)業(yè)務(wù)板塊的盈利水平得到進(jìn)一步提升。如2013~2014財(cái)年，這3個(gè)部門(mén)調(diào)整后的EBIT（息稅前利潤(rùn)）分別為7.51億歐元、2.69億歐元和7.38億歐元，同比增幅分別為11%、12%和15%；四是蒂森克虜伯內(nèi)部管理效率的提升。
2014年，美鋼聯(lián)凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)106.10%，實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。該公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)主要取決于以下2個(gè)方面：一是毛利潤(rùn)的大幅增長(zhǎng)。2014年，美鋼聯(lián)毛利潤(rùn)達(dá)到20.49億美元，同比增長(zhǎng)42.95%，這不僅與美國(guó)鋼材價(jià)格的整體上漲相關(guān)聯(lián)，亦與美鋼聯(lián)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)水平的提高相關(guān)聯(lián)。二是2013年美鋼聯(lián)計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備18.06億美元，2014年，美鋼聯(lián)沒(méi)有繼續(xù)計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備，卻因拆分美國(guó)鋼鐵加拿大公司而增加了4.16億美元的非現(xiàn)金損失，二者合計(jì)增加非現(xiàn)金收益13.9億美元。
2014年，安賽樂(lè)米塔爾虧損9.76億美元，虧損額比2013年大幅下降62.17%。該公司減虧的主要原因是：2014年，其營(yíng)業(yè)成本下降幅度大，實(shí)現(xiàn)毛利潤(rùn)59.94億美元，同比增長(zhǎng)18億美元，增幅達(dá)42.95%；同時(shí)，其財(cái)務(wù)費(fèi)用下降2.7億美元。安賽樂(lè)米塔爾2014年實(shí)現(xiàn)EBITDA（稅息折舊和攤銷(xiāo)前利潤(rùn)）為72.37億美元，同比增長(zhǎng)5.07%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為30.34億美元，同比大幅增長(zhǎng)153.47%。
紐柯2014年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為8.16億美元，同比增長(zhǎng)39.33%。其凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因是毛利潤(rùn)的增長(zhǎng)，2014年，紐柯毛利潤(rùn)達(dá)到19.07億美元，同比增長(zhǎng)35.15%。
銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率年度變化情況。在14家中外鋼鐵上市公司中，僅有浦項(xiàng)制鐵、新日鐵住金、太鋼不銹3家上市公司的2014年銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率低于2013年（見(jiàn)表2）。其中，浦項(xiàng)制鐵銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率同比下降了1.28個(gè)百分點(diǎn)，新日鐵住金銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率同比下降了0.49個(gè)百分點(diǎn)，太鋼不銹銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率同比下降了0.16個(gè)百分點(diǎn)。浦項(xiàng)制鐵、太鋼不銹銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率下降主要源于其凈利潤(rùn)的下降幅度大于營(yíng)業(yè)收入的下降幅度。如浦項(xiàng)制鐵凈利潤(rùn)下降了28.03%，而營(yíng)業(yè)收入只下降了4.34%。新日鐵住金銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率下降主要源于其營(yíng)業(yè)收入在增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)同比下降了5.99%。浦項(xiàng)制鐵、新日鐵住金是在原有高水平銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率基礎(chǔ)上的下降，其下降后的銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率依然在14家中外鋼鐵上市公司中位居前兩位，表明其依然擁有較高的盈利水平。
有11家鋼鐵上市公司2014年銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率同比提高。經(jīng)比較分析可知：蒂森克虜伯、美鋼聯(lián)、紐柯、武鋼股份4家上市公司銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率增長(zhǎng)主要源于其凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)幅度大于營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)幅度。如蒂森克虜伯凈利潤(rùn)增長(zhǎng)119.38%，營(yíng)業(yè)收入僅增長(zhǎng)9.83%；美鋼聯(lián)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)106.10%，營(yíng)業(yè)收入僅增長(zhǎng)0.46%；武鋼股份凈利潤(rùn)增長(zhǎng)192.95%，營(yíng)業(yè)收入僅增長(zhǎng)10.93%。
安賽樂(lè)米塔爾、鞍鋼股份、寶鋼股份、河北鋼鐵、馬鋼股份5家上市公司的銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率增長(zhǎng)主要源于其凈利潤(rùn)呈現(xiàn)正增長(zhǎng)，而營(yíng)業(yè)收入?yún)s是負(fù)增長(zhǎng)。如河北鋼鐵凈利潤(rùn)增長(zhǎng)423.08%，而營(yíng)業(yè)收入下降了10.88%。
包鋼股份、華菱鋼鐵2家上市公司銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率增長(zhǎng)主要源于其凈利潤(rùn)的下降幅度小于營(yíng)業(yè)收入的下降幅度，如華菱鋼鐵凈利潤(rùn)下降了0.62%，營(yíng)業(yè)收入下降了6.67%。
總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率年度對(duì)比情況
將14家中外鋼鐵上市公司2013年、2014年的總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率進(jìn)行對(duì)比，有6家鋼鐵上市公司總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率同比下降（見(jiàn)表3）。經(jīng)比較可知：
一是新日鐵住金、寶鋼股份、浦項(xiàng)制鐵3家上市公司總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率是在上一年較高水平的基礎(chǔ)上下降，但其領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)依然明顯。太鋼不銹、包鋼股份、華菱鋼鐵3家中國(guó)鋼鐵上市公司則是在上一年較低水平的基礎(chǔ)上下降。二是浦項(xiàng)制鐵、新日鐵住金、華菱鋼鐵、太鋼不銹、包鋼股份5家上市公司總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率下降的主要原因在于其平均資產(chǎn)總額在增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)卻在下降。如新日鐵住金2014年底固定資產(chǎn)總額減少了703.9億日元，流動(dòng)資產(chǎn)同比增長(zhǎng)1041億日元，最終使其2014年平均資產(chǎn)總額同比增長(zhǎng)2.68%。三是寶鋼股份總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率下降主要源于其平均資產(chǎn)總額3.24%的增長(zhǎng)幅度要大于其凈利潤(rùn)0.83%的增長(zhǎng)幅度。
紐柯等8家上市公司2014年總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率同比增長(zhǎng)。經(jīng)比較可知：
一是美鋼聯(lián)總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率比上一年高出12.59個(gè)百分點(diǎn)，蒂森克虜伯高出5.23個(gè)百分點(diǎn)，二者均屬于扭虧為盈。二是美鋼聯(lián)、蒂森克虜伯、安賽樂(lè)米塔爾、武鋼股份、鞍鋼股份、馬鋼股份6家上市公司總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率增長(zhǎng)源于其凈利潤(rùn)同比正增長(zhǎng)，但平均資產(chǎn)總額卻同比下降。如美鋼聯(lián)凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)106.1%，但其平均資產(chǎn)總額同比下降了8.29億美元，下降幅度達(dá)10.24%，主要源于該公司處置了加拿大工廠而使其廠房等固定資產(chǎn)減少了近13億美元。三是紐柯、河北鋼鐵2家上市公司總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率增長(zhǎng)主要源于其凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度大于平均資產(chǎn)總額增長(zhǎng)幅度。如紐柯凈利潤(rùn)增長(zhǎng)39.33%，其平均資產(chǎn)總額增長(zhǎng)4.99%，使其總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率在原有高水平的基礎(chǔ)上繼續(xù)提高，表明該企業(yè)具有良好的盈利能力和較高的盈利水平。
凈資產(chǎn)收益率年度對(duì)比情況
將14家中外鋼鐵上市公司2013年、2014年凈資產(chǎn)收益率進(jìn)行對(duì)比，有8家鋼鐵上市公司凈資產(chǎn)收益率同比正增長(zhǎng)（見(jiàn)表4）。經(jīng)比較可知：
一是美鋼聯(lián)凈資產(chǎn)收益率比上一年高出51.85個(gè)百分點(diǎn)，蒂森克虜伯比上一年高出40.55個(gè)百分點(diǎn)，二者均是扭虧為盈，且利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度較大。二是美鋼聯(lián)、紐柯、武鋼股份、鞍鋼股份4家上市公司凈資產(chǎn)收益率增長(zhǎng)主要源于其凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)幅度大于平均股東權(quán)益的增長(zhǎng)幅度。如美鋼聯(lián)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)106.10%，平均股東權(quán)益僅增長(zhǎng)4.72%；武鋼股份凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)192.95%，平均股東權(quán)益僅增長(zhǎng)0.43%。三是蒂森克虜伯、安賽樂(lè)米塔爾、河北鋼鐵、馬鋼股份4家上市公司凈資產(chǎn)收益率增長(zhǎng)主要源于其凈利潤(rùn)在增長(zhǎng)，但平均股東權(quán)益卻在下降。如蒂森克虜伯凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)119.38%，但平均股東權(quán)益卻下降了40.52%；河北鋼鐵凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)423.08%，但平均股東權(quán)益卻下降了12.34%。
有6家鋼鐵上市公司凈資產(chǎn)收益率同比下降，經(jīng)比較可知：
一是浦項(xiàng)制鐵、新日鐵住金、包鋼股份、華菱鋼鐵4家上市公司凈資產(chǎn)收益率下降主要源于其平均股東權(quán)益同比正增長(zhǎng)，而凈利潤(rùn)同比卻在下降。如新日鐵住金平均股東權(quán)益同比增長(zhǎng)12.88%，但凈利潤(rùn)同比下降了5.99%；浦項(xiàng)制鐵平均股東權(quán)益同比增長(zhǎng)2.53%，但凈利潤(rùn)同比下降了28.03%。二是太鋼不銹凈資產(chǎn)收益率下降主要源于其凈利潤(rùn)下降幅度高達(dá)44.38%，而平均股東權(quán)益同比僅下降了19.58%。三是寶鋼股份凈資產(chǎn)收益率小幅下降了0.09個(gè)百分點(diǎn)，主要源于其凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了0.83%，但平均股東權(quán)益卻增長(zhǎng)了2.60%。由于寶鋼股份做到了凈利潤(rùn)、平均股東權(quán)益的同步增長(zhǎng)，因此，其凈資產(chǎn)收益率情況要好于其他5家凈資產(chǎn)收益率下降的上市公司。
中外鋼鐵上市公司盈利狀況類(lèi)群劃分
將銷(xiāo)售毛利率、銷(xiāo)售凈利率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率4項(xiàng)盈利能力指標(biāo)和各項(xiàng)指標(biāo)同比增減情況共計(jì)8項(xiàng)指標(biāo)數(shù)據(jù)代入系統(tǒng)分類(lèi)數(shù)學(xué)模型，經(jīng)過(guò)系統(tǒng)分類(lèi)數(shù)學(xué)模型計(jì)算，在保證各類(lèi)群最大差異性的前提下，2014年14家中外鋼鐵上市公司償債變化情況共分為五類(lèi)，見(jiàn)表5。
第一類(lèi)群由紐柯單獨(dú)組成，這一類(lèi)群的顯著特征表現(xiàn)為：一是銷(xiāo)售凈利率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率3項(xiàng)指標(biāo)表現(xiàn)優(yōu)異；二是從指標(biāo)同比變化角度看，4項(xiàng)指標(biāo)均高于上年同期水平；三是紐柯盈利指標(biāo)的增長(zhǎng)是在原有高水平的基礎(chǔ)上持續(xù)增長(zhǎng)，表明其在盈利水平上與多數(shù)鋼鐵上市公司保持著較大的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。
第二類(lèi)群由浦項(xiàng)制鐵、新日鐵住金2家上市公司組成，這一類(lèi)群的顯著特征表現(xiàn)為：一是銷(xiāo)售毛利率、銷(xiāo)售凈利率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率4項(xiàng)盈利能力指標(biāo)均表現(xiàn)優(yōu)異；二是從指標(biāo)同比變化角度看，這2家上市公司凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率2項(xiàng)指標(biāo)出現(xiàn)下降，且下降的絕對(duì)量較大；三是這一類(lèi)群上市公司2014年盈利狀況變化的最大特點(diǎn)就是多數(shù)盈利指標(biāo)同比下降，但屬于在原有較高水平基礎(chǔ)上的下滑，依然屬于盈利水平較為卓越的群體。
第三類(lèi)群由寶鋼股份單獨(dú)組成，這一類(lèi)群的顯著特征表現(xiàn)為：一是4項(xiàng)盈利指標(biāo)整體表現(xiàn)較為優(yōu)異，但弱于第一類(lèi)群、第二類(lèi)群。二是從指標(biāo)同比變化角度看，寶鋼股份僅有凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率2項(xiàng)指標(biāo)出現(xiàn)了下降，但下降的絕對(duì)量明顯小于第二類(lèi)群的浦項(xiàng)制鐵、新日鐵住金；銷(xiāo)售毛利率、銷(xiāo)售凈利率2項(xiàng)指標(biāo)雖然同比有所增長(zhǎng)，但絕對(duì)增量明顯偏小，低于第四類(lèi)群、第五類(lèi)群多數(shù)上市公司的絕對(duì)增量。三是這一類(lèi)群上市公司的顯著特征是保持了原有的盈利水平，屬于穩(wěn)健型的盈利企業(yè)。
第四類(lèi)群由蒂森克虜伯、美鋼聯(lián)2家上市公司組成，這一類(lèi)群的顯著特征表現(xiàn)為：一是蒂森克虜伯銷(xiāo)售毛利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率2項(xiàng)指標(biāo)表現(xiàn)較為優(yōu)異，其他2項(xiàng)指標(biāo)均排名中游水平，美鋼聯(lián)則是4項(xiàng)指標(biāo)均排名均為中游水平。二是蒂森克虜伯、美鋼聯(lián)得以列為同一類(lèi)群，最為關(guān)鍵的是這2家上市公司4項(xiàng)指標(biāo)同比均為正增長(zhǎng)，而且其增量均在14家上市公司中位于前列。其中，銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率3項(xiàng)指標(biāo)的絕對(duì)增量要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他12家上市公司。如二者凈資產(chǎn)收益率的絕對(duì)增量在40個(gè)百分點(diǎn)以上。同時(shí)，美鋼聯(lián)4項(xiàng)指標(biāo)的增量均高于蒂森克虜伯，從而彌補(bǔ)了其在4項(xiàng)指標(biāo)值上的差距。三是這一類(lèi)群上市公司的顯著特征是這2家企業(yè)在2014年實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，而且各項(xiàng)指標(biāo)的絕對(duì)增量領(lǐng)先于其他上市公司，表現(xiàn)出良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，但其整體盈利水平要低于前3個(gè)類(lèi)群。
第五類(lèi)群由安賽樂(lè)米塔爾、鞍鋼股份、包鋼股份、河北鋼鐵、華菱鋼鐵、馬鋼股份、太鋼不銹、武鋼股份8家上市公司組成，這一類(lèi)群的顯著特征表現(xiàn)為：一是除安賽樂(lè)米塔爾外，其他7家中國(guó)上市公司的4項(xiàng)指標(biāo)值均為正值，但與前4個(gè)類(lèi)群具有較大差距；二是從指標(biāo)同比變化角度看，除包鋼股份、華菱鋼鐵、太鋼不銹3家上市公司各有2~3項(xiàng)指標(biāo)下降外，其他5家上市公司4項(xiàng)指標(biāo)均為正增長(zhǎng)，且安賽樂(lè)米塔爾銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率3項(xiàng)指標(biāo)的絕對(duì)增量明顯高于本類(lèi)群的其他7家上市公司，從而彌補(bǔ)了其在該3項(xiàng)盈利指標(biāo)值上的差距，但其增量又低于第四類(lèi)群的上市公司，這也是安賽樂(lè)米塔爾列入本類(lèi)群的主要原因；三是這一類(lèi)群上市公司2014年盈利狀況變化的最大特點(diǎn)是原有低水平的盈利狀況出現(xiàn)了向好跡象，但增長(zhǎng)幅度并不突出，整體盈利能力依然偏弱。
總體看，紐柯、浦項(xiàng)制鐵、新日鐵住金、寶鋼股份、蒂森克虜伯、美鋼聯(lián)6家上市公司2014年盈利狀況和同比變化上具有較為鮮明的個(gè)性色彩。其中，紐柯、寶鋼股份在原有高水平盈利能力的基礎(chǔ)上進(jìn)一步有所發(fā)展，表明其盈利能力是可持續(xù)的，值得其他上市公司學(xué)習(xí)；蒂森克虜伯、美鋼聯(lián)4項(xiàng)盈利指標(biāo)在同比變化上表現(xiàn)出積極發(fā)展的一面，具備沖擊前三類(lèi)群企業(yè)的能力；除寶鋼股份外的7家中國(guó)鋼鐵上市形成了獨(dú)有群體特點(diǎn)，說(shuō)明中國(guó)鋼鐵企業(yè)的整體盈利水平依然偏低，依然需要在困境中通過(guò)持之以恒的努力，打造獨(dú)有的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，在經(jīng)營(yíng)模式上形成本企業(yè)的個(gè)性色彩。
