一、鋼材期貨行情回顧
2015年一季度國(guó)內(nèi)螺紋鋼期貨1510合約陷入2400-2650區(qū)間內(nèi)寬幅震蕩，由于一季度恰逢春節(jié)假期，節(jié)前處于建筑鋼材需求淡季，市場(chǎng)供應(yīng)壓力明顯，期價(jià)整體表現(xiàn)疲軟，但節(jié)后現(xiàn)貨市場(chǎng)需求并未明顯改善，現(xiàn)貨價(jià)低迷亦使期價(jià)回調(diào)，直至3月中旬在寬松貨幣政策、低庫(kù)存、嚴(yán)環(huán)保法的影響下才出現(xiàn)一波近百點(diǎn)的反彈行情，截止3月27日螺紋鋼主力合約報(bào)收2477元/噸，較年初下跌147元/噸，跌幅超5%；熱軋卷板期貨1505合約報(bào)收2508元/噸，在2015年一季度跌幅明顯擴(kuò)大，整體超過(guò)14%。
二、經(jīng)濟(jì)環(huán)境
中國(guó)社科院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將延續(xù)去年四季度的下滑態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)2015年一季度GDP下滑至6.85%左右，消費(fèi)物價(jià)指數(shù)為1.2%。因一季度經(jīng)濟(jì)下滑幅度比較大，全年實(shí)現(xiàn)預(yù)期增長(zhǎng)目標(biāo)難度加大。
3月上旬，國(guó)務(wù)院總理在作政府工作報(bào)告時(shí)表示，2015年GDP增長(zhǎng)目標(biāo)在7%左右，CPI目標(biāo)在3%左右。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局在隨后發(fā)布的今年1-2月份的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，包括工業(yè)增加值、社會(huì)消費(fèi)品零售總額、固定資產(chǎn)投資、進(jìn)出口貿(mào)易、物價(jià)水平等反映經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的數(shù)據(jù)均出現(xiàn)一定程度的回落。其中，規(guī)模以上工業(yè)增加值累計(jì)同比增長(zhǎng)6.8％，為2009年6月份以來(lái)最低點(diǎn)。
總體上看，今年我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)越來(lái)越錯(cuò)綜復(fù)雜，經(jīng)濟(jì)下滑本身不足懼，但下滑的速度特別快，2007年我國(guó)GDP增速達(dá)到14.2%，2010年為10.4%，2014年為7.4%，今年則面臨著破七的危險(xiǎn)。
社科院財(cái)經(jīng)院報(bào)告認(rèn)為，要正視經(jīng)濟(jì)減速的客觀規(guī)律，將多項(xiàng)政策結(jié)合起來(lái)，在經(jīng)濟(jì)減速過(guò)程中實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)調(diào)整。第二季度財(cái)政政策需加力增效，防止資金沉淀；貨幣政策加強(qiáng)與財(cái)政政策配合，防止地方債發(fā)行產(chǎn)生擠出效應(yīng)，繼續(xù)降準(zhǔn)降息。中長(zhǎng)期政策仍需堅(jiān)持深化改革，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
二季度經(jīng)濟(jì)仍有下行風(fēng)險(xiǎn)，需要穩(wěn)增長(zhǎng)政策加力增效對(duì)沖下行風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)計(jì)第二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)6.8%左右，消費(fèi)物價(jià)指數(shù)上漲1.5%左右。二季度政策加力增效后，三四季度經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，全年預(yù)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)可以實(shí)現(xiàn)。
三、鋼鐵市場(chǎng)
（一）鐵礦石
一季度國(guó)內(nèi)鐵礦石期現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下挫，特別是春節(jié)過(guò)后，進(jìn)口礦疲態(tài)再現(xiàn)，噸價(jià)5年多來(lái)首次跌破60美元關(guān)口。截至3月27日，62%進(jìn)口礦普氏指數(shù)已經(jīng)跌至55美元，較年初每噸72美元，下跌17美元，跌幅超20%。在當(dāng)前鐵礦石價(jià)格低迷階段，多家研究機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)預(yù)期價(jià)格。摩根士丹利將今年的季度預(yù)測(cè)下調(diào)了34%，并且預(yù)計(jì)，第一季度鐵礦石價(jià)格將平均為63美元/噸，二季度平均為55美元，三季度為50美元，以及第四季度平均為60美元/噸。摩根士丹利稱(chēng)，海運(yùn)供給超出需求的數(shù)量將從今年的5500萬(wàn)噸增加至2017年的1.293億噸。
必和必拓在價(jià)格下跌和全球供給過(guò)剩之時(shí)提高了鐵礦石產(chǎn)量；其在為該策略辯護(hù)時(shí)稱(chēng)，減產(chǎn)對(duì)其股東不利。力拓集團(tuán)首席執(zhí)行官上個(gè)月稱(chēng)，倘若其公司減產(chǎn)，那么缺失的供給將被高成本競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手所補(bǔ)充，因此擴(kuò)產(chǎn)勢(shì)在必行。
據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1-2月累計(jì)進(jìn)口14656萬(wàn)噸，同比減少130萬(wàn)噸，同比降0.9%；1-2月進(jìn)口均價(jià)71.1美元/噸，同比下跌58美元，下降45%。2015年1-2月，共計(jì)350家企業(yè)申領(lǐng)了鐵礦石自動(dòng)進(jìn)口許可證，其中有277家企業(yè)已實(shí)際進(jìn)口。
據(jù)悉，2015年2月鐵礦石進(jìn)口數(shù)據(jù)呈現(xiàn)許可發(fā)證數(shù)量、清關(guān)數(shù)量以及海運(yùn)費(fèi)價(jià)格均大幅下滑的現(xiàn)象。中國(guó)1月進(jìn)出口貿(mào)易出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，貿(mào)易順差創(chuàng)新高，進(jìn)口創(chuàng)五年最大跌幅，大宗商品進(jìn)口量?jī)r(jià)齊跌，顯示國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)依舊相對(duì)疲軟，因此2月份國(guó)內(nèi)鐵礦石市場(chǎng)低迷亦符合市場(chǎng)預(yù)期。
（二）焦炭
2015年一季度國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)繼續(xù)趨弱，各地區(qū)價(jià)格均出現(xiàn)下跌，市場(chǎng)整體成交情況一般。由于當(dāng)前焦化廠庫(kù)存處于偏高的位置，開(kāi)工率有所下降，市場(chǎng)心態(tài)較為悲觀。港口方面，庫(kù)存處于快速上升階段，目前港口焦炭總庫(kù)存295.8萬(wàn)噸。外貿(mào)方面，進(jìn)入3月份詢(xún)盤(pán)較多，但價(jià)格較低，成交一般。鑒于目前鋼材處于較為疲軟的狀態(tài)，且焦化廠焦炭庫(kù)存較高，去庫(kù)存壓力較大，焦炭?jī)r(jià)格將會(huì)繼續(xù)呈現(xiàn)偏弱格局。
統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，1-2月全國(guó)焦炭產(chǎn)量為7417萬(wàn)噸，同比下降2.8%，前兩個(gè)月焦炭產(chǎn)量同比降幅創(chuàng)去年6月份以來(lái)的新高，較去年12月份焦炭產(chǎn)量降幅明顯擴(kuò)大，下降了3.9個(gè)百分點(diǎn)。由于1-2月份粗鋼產(chǎn)量同比下降，鋼材庫(kù)存高企，焦化行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，焦炭需求減弱，焦炭?jī)r(jià)格持續(xù)下跌，焦炭產(chǎn)量出現(xiàn)了同比下降情況。
（三）鋼材產(chǎn)量
2015年1-2月全國(guó)粗鋼產(chǎn)量13053萬(wàn)噸，同比降1.5％；1-2月全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量221.2萬(wàn)噸，較去年12月份增長(zhǎng)0.72%。1-2月份我國(guó)鋼材產(chǎn)量16807萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.1％；1-2月全國(guó)鋼材日均產(chǎn)量284.9萬(wàn)噸，較去年12月份下降10.07%。
一季度粗鋼產(chǎn)量回落，主要是部分鋼廠在春節(jié)前后進(jìn)行檢修，產(chǎn)量明顯減少。如許多小電爐鋼廠從春節(jié)前起相繼停產(chǎn)，不少中頻爐廠家從2月10日起相繼停產(chǎn)，到3月5日前后才會(huì)恢復(fù)生產(chǎn)。同時(shí)，鋼廠開(kāi)工率明顯下降，如唐山地區(qū)帶鋼開(kāi)工率在55%左右，型材開(kāi)工率下降至35%，建筑鋼材開(kāi)工率下降至24%。北方不少軋材企業(yè)也停產(chǎn)，不少?gòu)S家停產(chǎn)檢修15－20天。不過(guò)，進(jìn)入3月份之后，鋼廠大都完成檢修，迎來(lái)復(fù)產(chǎn)高潮，鋼產(chǎn)量也將隨之增長(zhǎng)，投放市場(chǎng)的資源明顯增多。
之前中鋼協(xié)也曾表示中國(guó)2015年粗鋼產(chǎn)量將下跌，主要緣于中國(guó)鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)率不到1%；預(yù)計(jì)更多鋼企破產(chǎn)。中國(guó)鋼鐵產(chǎn)量在2014年觸及8.23億噸的峰值，預(yù)計(jì)2015年產(chǎn)量為8.14億噸。
（四）鋼材市場(chǎng)庫(kù)存情況
一季度國(guó)內(nèi)建筑鋼材社會(huì)庫(kù)存出現(xiàn)明顯回升，截止3月27日全國(guó)主要城市螺紋鋼庫(kù)存為755.64萬(wàn)噸，相較于年初的389.58萬(wàn)噸，增加366.06萬(wàn)噸，增幅為93%，但與去年同期957萬(wàn)噸相比，相差甚遠(yuǎn)。當(dāng)前螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存偏低一方面是受旺季需求的推動(dòng)，成交有所好轉(zhuǎn)；另一方面是環(huán)保暖風(fēng)頻吹，市場(chǎng)價(jià)格的快速反彈，鋼廠往市場(chǎng)發(fā)貨意愿也有所減弱，使得整體市場(chǎng)社會(huì)庫(kù)存持續(xù)回落。
（五）進(jìn)出口
自2015年1月1日起，盡管我國(guó)取消了含硼鋼出口退稅政策，但1月份我國(guó)鋼材出口量繼續(xù)增長(zhǎng)，達(dá)到1029萬(wàn)噸，再創(chuàng)歷史新高。不過(guò)，2月份出口亦出現(xiàn)明顯回落，據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2月份我國(guó)鋼材出口量為780萬(wàn)噸，1-2月鋼材出口量為1809萬(wàn)，凈出口1607萬(wàn)噸。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，后期鋼材出口形勢(shì)不容樂(lè)觀，出口量繼續(xù)增長(zhǎng)的可能性不大，或許會(huì)有所回落，這將對(duì)國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)產(chǎn)生一定影響。
四、相關(guān)行業(yè)
（一）房地產(chǎn)
在“穩(wěn)增長(zhǎng)”的經(jīng)濟(jì)發(fā)展指導(dǎo)下，房地產(chǎn)作為龍頭行業(yè)將享受更多政策扶持，從中獲益；而在新常態(tài)下，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入中低速發(fā)展階段，房地產(chǎn)發(fā)展基石不再穩(wěn)固，行業(yè)將面臨挑戰(zhàn)。今年2月央行再度加力，一個(gè)月內(nèi)接連降息降準(zhǔn)，也在一定程度上提振了房地產(chǎn)市場(chǎng)信心。預(yù)計(jì)二季度信貸環(huán)境仍將維持寬松，接下來(lái)或?qū)⑦€有一到兩次的降息、降準(zhǔn)。
只是2015年一季度房地產(chǎn)投資增速在下滑、拿地面積大幅縮減、新開(kāi)工面積降幅繼續(xù)擴(kuò)大。一方面，由于數(shù)據(jù)滯后性，還在于供大于求的基本面并未變，行業(yè)形勢(shì)依然不容樂(lè)觀。
但與此同時(shí)，經(jīng)濟(jì)下行對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)而言也有利好的一面，３月“兩會(huì)”中，政府已明確“穩(wěn)增長(zhǎng)”，貨幣政策日漸寬松，將大為降低房地產(chǎn)企業(yè)融資難度和成本，也將降低購(gòu)房者的貸款成本、縮短貸款周期，從而在短期內(nèi)刺激部分需求加快入市，提振市場(chǎng)成交熱度回升。房地產(chǎn)作為龍頭行業(yè)必將從中受益，這一利好預(yù)計(jì)將在二季度進(jìn)一步得到延續(xù)。
（二）汽車(chē)行業(yè)
中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了2015年2月汽車(chē)工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況。2月份，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成163.18萬(wàn)輛和159.33萬(wàn)輛，比上月分別下降28.7%和31.3%，比上年同期分別下降0.4%和0.2%。1-2月汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量分別為391.88萬(wàn)輛及391.29。
2015年2月我國(guó)汽車(chē)工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行呈現(xiàn)的特點(diǎn)是，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)月度同比略有下降、乘用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)保持增長(zhǎng)、商用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)持續(xù)下降、新能源汽車(chē)高速增長(zhǎng)、中國(guó)品牌乘用車(chē)市場(chǎng)份額上升、汽車(chē)出口同比下降、行業(yè)前十企業(yè)增速低于全行業(yè)。
五、小結(jié)與展望
寬松貨幣政策，利好鋼材市場(chǎng)。3月1日，央行宣布下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，盡管顯得有些姍姍來(lái)遲，但對(duì)鋼材市場(chǎng)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是利好。首先，降息對(duì)于眾多的房地產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)就像是輸血，降息可以增加鋼鐵的需求；其次，降息對(duì)于缺乏資金的鋼鐵企業(yè)來(lái)說(shuō)是雪中送炭，資金壓力下降后的鋼企就不必拋貨套現(xiàn)，降息可以減輕市場(chǎng)供應(yīng)的壓力。
環(huán)保問(wèn)題突顯，減產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)。環(huán)保部要求，各級(jí)環(huán)保部門(mén)要切實(shí)加大對(duì)建設(shè)項(xiàng)目環(huán)境違法行為的查處力度，而焦化、鋼鐵行業(yè)作為環(huán)保重災(zāi)區(qū)，面臨新一輪考驗(yàn)。據(jù)權(quán)威人士估算，僅僅是中鋼協(xié)的會(huì)員企業(yè)要達(dá)到環(huán)保新標(biāo)準(zhǔn)，就需要投入500～700億元。國(guó)有大企業(yè)，以前投入較大，而民企以前靠這塊節(jié)省成本，現(xiàn)在都得重新上設(shè)備，很多企業(yè)的環(huán)保投入要高達(dá)幾十億，在目前鋼鐵行業(yè)不景氣的情況下，這么大的資金尤其是對(duì)民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)其壓力是巨大的。環(huán)保無(wú)疑抬高了鋼鐵成本，更有甚者會(huì)有效地降低鋼鐵供應(yīng)。
只是鐵礦石供應(yīng)的大量增加，反彈空間相對(duì)受限。面對(duì)礦價(jià)下跌，必和必拓和力拓仍繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)量，并一致認(rèn)為，隨著供應(yīng)大于需求，礦價(jià)將繼續(xù)下跌，目前已降至6年來(lái)新低。必和必拓計(jì)劃，到今年6月30日皮爾巴拉鐵礦石產(chǎn)量目標(biāo)達(dá)2.45億噸，2017年達(dá)2.9億噸。力拓計(jì)劃2015年產(chǎn)量3.30億噸，2017年增至3.60億噸。
2015年一季度國(guó)內(nèi)螺紋鋼期貨1510合約陷入2400-2650區(qū)間內(nèi)寬幅震蕩，由于一季度恰逢春節(jié)假期，節(jié)前處于建筑鋼材需求淡季，市場(chǎng)供應(yīng)壓力明顯，期價(jià)整體表現(xiàn)疲軟，但節(jié)后現(xiàn)貨市場(chǎng)需求并未明顯改善，現(xiàn)貨價(jià)低迷亦使期價(jià)回調(diào)，直至3月中旬在寬松貨幣政策、低庫(kù)存、嚴(yán)環(huán)保法的影響下才出現(xiàn)一波近百點(diǎn)的反彈行情，截止3月27日螺紋鋼主力合約報(bào)收2477元/噸，較年初下跌147元/噸，跌幅超5%；熱軋卷板期貨1505合約報(bào)收2508元/噸，在2015年一季度跌幅明顯擴(kuò)大，整體超過(guò)14%。
二、經(jīng)濟(jì)環(huán)境
中國(guó)社科院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將延續(xù)去年四季度的下滑態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)2015年一季度GDP下滑至6.85%左右，消費(fèi)物價(jià)指數(shù)為1.2%。因一季度經(jīng)濟(jì)下滑幅度比較大，全年實(shí)現(xiàn)預(yù)期增長(zhǎng)目標(biāo)難度加大。
3月上旬，國(guó)務(wù)院總理在作政府工作報(bào)告時(shí)表示，2015年GDP增長(zhǎng)目標(biāo)在7%左右，CPI目標(biāo)在3%左右。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局在隨后發(fā)布的今年1-2月份的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，包括工業(yè)增加值、社會(huì)消費(fèi)品零售總額、固定資產(chǎn)投資、進(jìn)出口貿(mào)易、物價(jià)水平等反映經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的數(shù)據(jù)均出現(xiàn)一定程度的回落。其中，規(guī)模以上工業(yè)增加值累計(jì)同比增長(zhǎng)6.8％，為2009年6月份以來(lái)最低點(diǎn)。
總體上看，今年我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)越來(lái)越錯(cuò)綜復(fù)雜，經(jīng)濟(jì)下滑本身不足懼，但下滑的速度特別快，2007年我國(guó)GDP增速達(dá)到14.2%，2010年為10.4%，2014年為7.4%，今年則面臨著破七的危險(xiǎn)。
社科院財(cái)經(jīng)院報(bào)告認(rèn)為，要正視經(jīng)濟(jì)減速的客觀規(guī)律，將多項(xiàng)政策結(jié)合起來(lái)，在經(jīng)濟(jì)減速過(guò)程中實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)調(diào)整。第二季度財(cái)政政策需加力增效，防止資金沉淀；貨幣政策加強(qiáng)與財(cái)政政策配合，防止地方債發(fā)行產(chǎn)生擠出效應(yīng)，繼續(xù)降準(zhǔn)降息。中長(zhǎng)期政策仍需堅(jiān)持深化改革，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
二季度經(jīng)濟(jì)仍有下行風(fēng)險(xiǎn)，需要穩(wěn)增長(zhǎng)政策加力增效對(duì)沖下行風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)計(jì)第二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)6.8%左右，消費(fèi)物價(jià)指數(shù)上漲1.5%左右。二季度政策加力增效后，三四季度經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，全年預(yù)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)可以實(shí)現(xiàn)。
三、鋼鐵市場(chǎng)
（一）鐵礦石
一季度國(guó)內(nèi)鐵礦石期現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下挫，特別是春節(jié)過(guò)后，進(jìn)口礦疲態(tài)再現(xiàn)，噸價(jià)5年多來(lái)首次跌破60美元關(guān)口。截至3月27日，62%進(jìn)口礦普氏指數(shù)已經(jīng)跌至55美元，較年初每噸72美元，下跌17美元，跌幅超20%。在當(dāng)前鐵礦石價(jià)格低迷階段，多家研究機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)預(yù)期價(jià)格。摩根士丹利將今年的季度預(yù)測(cè)下調(diào)了34%，并且預(yù)計(jì)，第一季度鐵礦石價(jià)格將平均為63美元/噸，二季度平均為55美元，三季度為50美元，以及第四季度平均為60美元/噸。摩根士丹利稱(chēng)，海運(yùn)供給超出需求的數(shù)量將從今年的5500萬(wàn)噸增加至2017年的1.293億噸。
必和必拓在價(jià)格下跌和全球供給過(guò)剩之時(shí)提高了鐵礦石產(chǎn)量；其在為該策略辯護(hù)時(shí)稱(chēng)，減產(chǎn)對(duì)其股東不利。力拓集團(tuán)首席執(zhí)行官上個(gè)月稱(chēng)，倘若其公司減產(chǎn)，那么缺失的供給將被高成本競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手所補(bǔ)充，因此擴(kuò)產(chǎn)勢(shì)在必行。
據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1-2月累計(jì)進(jìn)口14656萬(wàn)噸，同比減少130萬(wàn)噸，同比降0.9%；1-2月進(jìn)口均價(jià)71.1美元/噸，同比下跌58美元，下降45%。2015年1-2月，共計(jì)350家企業(yè)申領(lǐng)了鐵礦石自動(dòng)進(jìn)口許可證，其中有277家企業(yè)已實(shí)際進(jìn)口。
據(jù)悉，2015年2月鐵礦石進(jìn)口數(shù)據(jù)呈現(xiàn)許可發(fā)證數(shù)量、清關(guān)數(shù)量以及海運(yùn)費(fèi)價(jià)格均大幅下滑的現(xiàn)象。中國(guó)1月進(jìn)出口貿(mào)易出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，貿(mào)易順差創(chuàng)新高，進(jìn)口創(chuàng)五年最大跌幅，大宗商品進(jìn)口量?jī)r(jià)齊跌，顯示國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)依舊相對(duì)疲軟，因此2月份國(guó)內(nèi)鐵礦石市場(chǎng)低迷亦符合市場(chǎng)預(yù)期。
（二）焦炭
2015年一季度國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)繼續(xù)趨弱，各地區(qū)價(jià)格均出現(xiàn)下跌，市場(chǎng)整體成交情況一般。由于當(dāng)前焦化廠庫(kù)存處于偏高的位置，開(kāi)工率有所下降，市場(chǎng)心態(tài)較為悲觀。港口方面，庫(kù)存處于快速上升階段，目前港口焦炭總庫(kù)存295.8萬(wàn)噸。外貿(mào)方面，進(jìn)入3月份詢(xún)盤(pán)較多，但價(jià)格較低，成交一般。鑒于目前鋼材處于較為疲軟的狀態(tài)，且焦化廠焦炭庫(kù)存較高，去庫(kù)存壓力較大，焦炭?jī)r(jià)格將會(huì)繼續(xù)呈現(xiàn)偏弱格局。
統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，1-2月全國(guó)焦炭產(chǎn)量為7417萬(wàn)噸，同比下降2.8%，前兩個(gè)月焦炭產(chǎn)量同比降幅創(chuàng)去年6月份以來(lái)的新高，較去年12月份焦炭產(chǎn)量降幅明顯擴(kuò)大，下降了3.9個(gè)百分點(diǎn)。由于1-2月份粗鋼產(chǎn)量同比下降，鋼材庫(kù)存高企，焦化行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，焦炭需求減弱，焦炭?jī)r(jià)格持續(xù)下跌，焦炭產(chǎn)量出現(xiàn)了同比下降情況。
（三）鋼材產(chǎn)量
2015年1-2月全國(guó)粗鋼產(chǎn)量13053萬(wàn)噸，同比降1.5％；1-2月全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量221.2萬(wàn)噸，較去年12月份增長(zhǎng)0.72%。1-2月份我國(guó)鋼材產(chǎn)量16807萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.1％；1-2月全國(guó)鋼材日均產(chǎn)量284.9萬(wàn)噸，較去年12月份下降10.07%。
一季度粗鋼產(chǎn)量回落，主要是部分鋼廠在春節(jié)前后進(jìn)行檢修，產(chǎn)量明顯減少。如許多小電爐鋼廠從春節(jié)前起相繼停產(chǎn)，不少中頻爐廠家從2月10日起相繼停產(chǎn)，到3月5日前后才會(huì)恢復(fù)生產(chǎn)。同時(shí)，鋼廠開(kāi)工率明顯下降，如唐山地區(qū)帶鋼開(kāi)工率在55%左右，型材開(kāi)工率下降至35%，建筑鋼材開(kāi)工率下降至24%。北方不少軋材企業(yè)也停產(chǎn)，不少?gòu)S家停產(chǎn)檢修15－20天。不過(guò)，進(jìn)入3月份之后，鋼廠大都完成檢修，迎來(lái)復(fù)產(chǎn)高潮，鋼產(chǎn)量也將隨之增長(zhǎng)，投放市場(chǎng)的資源明顯增多。
之前中鋼協(xié)也曾表示中國(guó)2015年粗鋼產(chǎn)量將下跌，主要緣于中國(guó)鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)率不到1%；預(yù)計(jì)更多鋼企破產(chǎn)。中國(guó)鋼鐵產(chǎn)量在2014年觸及8.23億噸的峰值，預(yù)計(jì)2015年產(chǎn)量為8.14億噸。
（四）鋼材市場(chǎng)庫(kù)存情況
一季度國(guó)內(nèi)建筑鋼材社會(huì)庫(kù)存出現(xiàn)明顯回升，截止3月27日全國(guó)主要城市螺紋鋼庫(kù)存為755.64萬(wàn)噸，相較于年初的389.58萬(wàn)噸，增加366.06萬(wàn)噸，增幅為93%，但與去年同期957萬(wàn)噸相比，相差甚遠(yuǎn)。當(dāng)前螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存偏低一方面是受旺季需求的推動(dòng)，成交有所好轉(zhuǎn)；另一方面是環(huán)保暖風(fēng)頻吹，市場(chǎng)價(jià)格的快速反彈，鋼廠往市場(chǎng)發(fā)貨意愿也有所減弱，使得整體市場(chǎng)社會(huì)庫(kù)存持續(xù)回落。
（五）進(jìn)出口
自2015年1月1日起，盡管我國(guó)取消了含硼鋼出口退稅政策，但1月份我國(guó)鋼材出口量繼續(xù)增長(zhǎng)，達(dá)到1029萬(wàn)噸，再創(chuàng)歷史新高。不過(guò)，2月份出口亦出現(xiàn)明顯回落，據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2月份我國(guó)鋼材出口量為780萬(wàn)噸，1-2月鋼材出口量為1809萬(wàn)，凈出口1607萬(wàn)噸。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，后期鋼材出口形勢(shì)不容樂(lè)觀，出口量繼續(xù)增長(zhǎng)的可能性不大，或許會(huì)有所回落，這將對(duì)國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)產(chǎn)生一定影響。
四、相關(guān)行業(yè)
（一）房地產(chǎn)
在“穩(wěn)增長(zhǎng)”的經(jīng)濟(jì)發(fā)展指導(dǎo)下，房地產(chǎn)作為龍頭行業(yè)將享受更多政策扶持，從中獲益；而在新常態(tài)下，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入中低速發(fā)展階段，房地產(chǎn)發(fā)展基石不再穩(wěn)固，行業(yè)將面臨挑戰(zhàn)。今年2月央行再度加力，一個(gè)月內(nèi)接連降息降準(zhǔn)，也在一定程度上提振了房地產(chǎn)市場(chǎng)信心。預(yù)計(jì)二季度信貸環(huán)境仍將維持寬松，接下來(lái)或?qū)⑦€有一到兩次的降息、降準(zhǔn)。
只是2015年一季度房地產(chǎn)投資增速在下滑、拿地面積大幅縮減、新開(kāi)工面積降幅繼續(xù)擴(kuò)大。一方面，由于數(shù)據(jù)滯后性，還在于供大于求的基本面并未變，行業(yè)形勢(shì)依然不容樂(lè)觀。
但與此同時(shí)，經(jīng)濟(jì)下行對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)而言也有利好的一面，３月“兩會(huì)”中，政府已明確“穩(wěn)增長(zhǎng)”，貨幣政策日漸寬松，將大為降低房地產(chǎn)企業(yè)融資難度和成本，也將降低購(gòu)房者的貸款成本、縮短貸款周期，從而在短期內(nèi)刺激部分需求加快入市，提振市場(chǎng)成交熱度回升。房地產(chǎn)作為龍頭行業(yè)必將從中受益，這一利好預(yù)計(jì)將在二季度進(jìn)一步得到延續(xù)。
（二）汽車(chē)行業(yè)
中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了2015年2月汽車(chē)工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況。2月份，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成163.18萬(wàn)輛和159.33萬(wàn)輛，比上月分別下降28.7%和31.3%，比上年同期分別下降0.4%和0.2%。1-2月汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量分別為391.88萬(wàn)輛及391.29。
2015年2月我國(guó)汽車(chē)工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行呈現(xiàn)的特點(diǎn)是，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)月度同比略有下降、乘用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)保持增長(zhǎng)、商用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)持續(xù)下降、新能源汽車(chē)高速增長(zhǎng)、中國(guó)品牌乘用車(chē)市場(chǎng)份額上升、汽車(chē)出口同比下降、行業(yè)前十企業(yè)增速低于全行業(yè)。
五、小結(jié)與展望
寬松貨幣政策，利好鋼材市場(chǎng)。3月1日，央行宣布下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，盡管顯得有些姍姍來(lái)遲，但對(duì)鋼材市場(chǎng)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是利好。首先，降息對(duì)于眾多的房地產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)就像是輸血，降息可以增加鋼鐵的需求；其次，降息對(duì)于缺乏資金的鋼鐵企業(yè)來(lái)說(shuō)是雪中送炭，資金壓力下降后的鋼企就不必拋貨套現(xiàn)，降息可以減輕市場(chǎng)供應(yīng)的壓力。
環(huán)保問(wèn)題突顯，減產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)。環(huán)保部要求，各級(jí)環(huán)保部門(mén)要切實(shí)加大對(duì)建設(shè)項(xiàng)目環(huán)境違法行為的查處力度，而焦化、鋼鐵行業(yè)作為環(huán)保重災(zāi)區(qū)，面臨新一輪考驗(yàn)。據(jù)權(quán)威人士估算，僅僅是中鋼協(xié)的會(huì)員企業(yè)要達(dá)到環(huán)保新標(biāo)準(zhǔn)，就需要投入500～700億元。國(guó)有大企業(yè)，以前投入較大，而民企以前靠這塊節(jié)省成本，現(xiàn)在都得重新上設(shè)備，很多企業(yè)的環(huán)保投入要高達(dá)幾十億，在目前鋼鐵行業(yè)不景氣的情況下，這么大的資金尤其是對(duì)民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)其壓力是巨大的。環(huán)保無(wú)疑抬高了鋼鐵成本，更有甚者會(huì)有效地降低鋼鐵供應(yīng)。
只是鐵礦石供應(yīng)的大量增加，反彈空間相對(duì)受限。面對(duì)礦價(jià)下跌，必和必拓和力拓仍繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)量，并一致認(rèn)為，隨著供應(yīng)大于需求，礦價(jià)將繼續(xù)下跌，目前已降至6年來(lái)新低。必和必拓計(jì)劃，到今年6月30日皮爾巴拉鐵礦石產(chǎn)量目標(biāo)達(dá)2.45億噸，2017年達(dá)2.9億噸。力拓計(jì)劃2015年產(chǎn)量3.30億噸，2017年增至3.60億噸。