截至昨日收盤，鋼鐵行業(yè)下半年累計漲幅達到83.81%，近年來首次跑贏大盤。勢頭正猛的上市鋼企，在這周迎來了一條業(yè)績預警公告，引起市場諸多關(guān)注。
據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至22日，共有9家上市鋼企發(fā)布2014年年度業(yè)績預警公告。除了沙鋼股份預計2014年凈利潤同比增長幅度達到90%以外，其余8家在凈利潤方面都是預計減少或者勉強不虧損。韶鋼松山則預計今年凈利潤同比減少達1184.06%，也是目前鋼企中預計凈利下降幅度最大的一家。
對此，蘭格鋼鐵網(wǎng)分析師張琳稱：“今年鋼企的經(jīng)營壓力要比去年減輕了不少，鐵礦石價格的暴跌使得鋼企生產(chǎn)成本上得以降低，利潤空間有所回升，但是由于鋼價低迷，以及國內(nèi)鋼鐵供大于求的現(xiàn)狀遲遲沒有起色等，這些不良因素都使得鋼企今年的利潤徘徊不前。”鐵礦石指數(shù)從年初的134.50美元/噸下滑至68.50美元/噸，累計跌幅接近50%，創(chuàng)5年來新低，未來鐵礦石價格走勢或探低至60美元/噸。
“鐵礦石價格下跌確實提升了鋼企的盈利空間，但是這對部分鋼企解決生存問題來說只是杯水車薪。”張琳表示。以韶鋼松山為例，其生產(chǎn)的主要產(chǎn)品為棒材，也就是說，房地產(chǎn)市場的興衰與否決定了韶鋼松山的“衣食冷暖”，可是今年房地產(chǎn)行業(yè)相比往年并不景氣，韶鋼松山對此也只能“自認倒霉”。
張琳表示：“在鋼企主營業(yè)務經(jīng)營不善的時候，非鋼產(chǎn)業(yè)的重要性也就體現(xiàn)出來了，現(xiàn)在國內(nèi)鋼企，有一些雖然面臨著行業(yè)寒冬，但是依然能有火取暖，說明其非鋼產(chǎn)業(yè)發(fā)展比較有前瞻性。”值得一提的是，在面對相同不利的局面時，民營鋼企和國有鋼企的心態(tài)截然不同，一位業(yè)內(nèi)人士表示，國企可以依靠政府補貼等形式勉強過冬，而民營鋼企如果虧損嚴重則是朝不保夕。
“鋼鐵俠”翻身存問號
“三座大山”有點沉重
根據(jù)中鋼協(xié)的統(tǒng)計，今年前10月國內(nèi)重點鋼鐵企業(yè)實現(xiàn)利潤227億元，同比增長61%。2014年國內(nèi)鋼鐵業(yè)的利潤有望達到300億元，出口預計9000萬噸，均創(chuàng)近年來的新高。但中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會秘書張長富表示，“鋼鐵俠”離真正回歸仍存在不少障礙。
一是化解產(chǎn)能過剩任重道遠。盡管鋼鐵業(yè)的新增投資快速降溫，但2013年底國內(nèi)的粗鋼存量產(chǎn)能接近12億噸。預計明年的鋼鐵需求增幅在1%到3%之間，化解產(chǎn)能過剩仍是一項長期艱巨的工作。
二是高負債率如影隨形。鋼協(xié)會員企業(yè)的平均資產(chǎn)負債率高達72%，銀行貸款總額超過1.3萬億元。今年前10月鋼廠財務費用上升20%，應付賬款增長近10%，未來行業(yè)分化將進一步加劇。
三是集中度不升反降，價格戰(zhàn)仍是主要競爭手段。鋼鐵業(yè)前十位企業(yè)的市場占有率是37.5%，汽車是88.4%，所以汽車銷售利潤率逾8%，高出鋼鐵業(yè)10倍。
在產(chǎn)能過剩、資金及環(huán)保多重利空因素壓制下，鋼鐵行業(yè)連續(xù)多年在低谷徘徊。鋼鐵股“破凈”成為市場常態(tài)。
wind數(shù)據(jù)顯示，在6月30日，33只鋼鐵股中有24只跌破凈資產(chǎn)，占比超過了七成。其中河北鋼鐵、鋼鞍股份的市凈率均低于0.5倍，華菱鋼鐵、馬鋼股份、新鋼股份、武鋼股份市凈率也均在0.6倍以下。這種情況自7月1日該板塊啟動上漲以來得到了明顯改善。截至22日，兩市僅有鞍鋼股份、河北鋼鐵2只鋼鐵股還處于“破凈“狀態(tài)，市凈率分別為0.954和0.991倍，這意味鋼鐵股距離全面破凈僅一步之遙。
除了破凈股急速減少，鋼鐵板塊的平均市凈率從6月30日1.82倍上升至昨日收盤后的2.09倍。而在二級市場上，該板塊從7月1日以來收獲了86.94%的驕人漲幅，表現(xiàn)僅次于非銀金融股。板塊內(nèi)個股期間全部實現(xiàn)正收益，其中撫順特鋼以208.81%的漲幅領(lǐng)先，馬鋼股份、新鋼股份、華菱鋼鐵、山東鋼鐵、河北鋼鐵、鞍鋼股份、安陽鋼鐵、太鋼不銹九只個股漲幅超過了100%，分別為123%、133%、122%、117%、115%、106%、105%、104%。
有機構(gòu)分析認為，目前市場上對于鋼鐵股的追捧稍顯過熱，加上該板塊已經(jīng)累積了較大漲幅，投資者應該逐漸提高謹慎，保持適度倉位防范風險。
工信部將出臺鋼鐵業(yè)轉(zhuǎn)型計劃
記者獲悉，2015年工信部將推動出臺傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級的政策措施，其中包括《鋼鐵工業(yè)轉(zhuǎn)型升級計劃》。
業(yè)內(nèi)人士分析，工信部此次推出鋼鐵產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型計劃，主要通過淘汰落后產(chǎn)能，高端材料設備升級，電子信息化三方面，對于鋼鐵行業(yè)結(jié)構(gòu)做出進一步調(diào)整。
從目前行業(yè)態(tài)勢看來，鋼鐵結(jié)構(gòu)調(diào)整尚需時日。今年機構(gòu)預計鋼鐵產(chǎn)量或達到8.1億噸，但實際并未包括表外統(tǒng)計。所謂的表外統(tǒng)計主要集中在小型鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)，主要集中在河北唐山一線，產(chǎn)能在100萬噸以下鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)，生產(chǎn)產(chǎn)品為螺紋鋼、線材、帶鋼、型材，主要用于建筑房地產(chǎn)類需求。
從此次鋼鐵業(yè)轉(zhuǎn)型計劃推出方向來看，明年鋼鐵行業(yè)轉(zhuǎn)型升級，主要圍繞節(jié)能減排淘汰落后產(chǎn)能，高端材料，電子信息化三方面展開，部分公司或從中受益。
第一類，基本面供需情況良好，利潤居前企業(yè)。齊魯證券分析師認為，板材行業(yè)的供給端調(diào)整更為徹底，且對應下游受地產(chǎn)投資回落影響相對較輕。且從明年鋼鐵行業(yè)整體利潤來看，由于礦石方面產(chǎn)能增加快于鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能增加，原料端存在進一步下跌的可能性，將會繼續(xù)降低產(chǎn)業(yè)成本，提升利潤。個股主要包括華菱鋼鐵、新鋼股份、鞍鋼股份、寶鋼股份、首鋼股份、本鋼板材、安陽鋼鐵。其中華菱注重汽車板開發(fā)，寶鋼明年湛江項目投產(chǎn)聚焦高端板材，安陽鋼鐵再融資，注重品種鋼板材研發(fā)生產(chǎn)，都將成為版塊內(nèi)熱捧個股。
第二類，工信部推行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，以軍工為代表的高端裝備制造業(yè)和汽車等耐用消費品需求提升將有望推動特鋼行業(yè)快速增長。相關(guān)龍頭股主要有：大冶特鋼、方大特鋼、撫順特鋼、中原特鋼、西寧特鋼等。
第三類，圍繞電子信息化創(chuàng)新發(fā)展，以電商類發(fā)展為創(chuàng)新吸引點個股，或收行業(yè)追捧。其中沙鋼股份，上海鋼聯(lián)等涉電個股，或成產(chǎn)業(yè)內(nèi)此類概念的領(lǐng)軍公司。