在2013年虧損的基礎(chǔ)上，今年一季度，河南能源化工集團(tuán)、鄭州煤炭工業(yè)集團(tuán)（下稱“鄭煤集團(tuán)”）、中國平煤神馬能源化工集團(tuán)（下稱“平煤神馬集團(tuán)”）和河南神火集團(tuán)有限公司（下稱“神火集團(tuán)”）再次虧損。

然而，煤炭銷售不暢、財(cái)務(wù)費(fèi)用大增、還貸壓力加大、融資困難、現(xiàn)金流極度趨緊等問題都成為煤炭企業(yè)扭虧的阻礙。為此河南省政府出面向銀行“求情”，希望省內(nèi)的中國銀行、中國工商銀行等八家銀行對(duì)三家煤炭企業(yè)不要壓縮貸款規(guī)模，并適度給予貸款利率優(yōu)惠。

河南一大型煤炭企業(yè)知情人士向《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者透露，這段時(shí)間，省內(nèi)煤炭企業(yè)都在向河南省政府反映企業(yè)面臨的問題，由于煤炭依然是河南的支柱產(chǎn)業(yè)和納稅大戶，因此在貸款方面，政府會(huì)盡力給予支持。

四大豫煤集團(tuán)陷落

河南省是我國十四大煤炭基地之一，根據(jù)中國煤炭資源網(wǎng)的數(shù)據(jù)，河南省煤炭資源基礎(chǔ)儲(chǔ)量位居我國第五位，主要分布于豫北、豫西和豫東地區(qū)，煤質(zhì)以無煙煤為主，也保有貧煤、焦煤等。2013年，河南省煤炭產(chǎn)量1.53億噸，同比增長1.1%；銷量1.62億噸，同比增長3.6%。因此，煤炭工業(yè)仍是河南省的支柱產(chǎn)業(yè)之一。

目前，河南省擁有四大重點(diǎn)煤炭企業(yè)，分別為河南能源化工集團(tuán)、平煤神馬集團(tuán)、鄭煤集團(tuán)以及神火集團(tuán)。重點(diǎn)煤炭企業(yè)控制的煤炭資源量占全省民用煤炭資源量的85%以上，重點(diǎn)煤炭企業(yè)產(chǎn)量占全省總產(chǎn)量的75%以上。

然而，自去年以來，這四大煤炭集團(tuán)已經(jīng)全部陷入虧損的境地。2013年業(yè)績報(bào)告顯示，在歸屬于母公司所有者凈利潤方面，河南能源化工集團(tuán)為-22.88億元，平煤神馬集團(tuán)為-5.27億元，神火集團(tuán)則為-3.4億元，就連四大煤炭集團(tuán)中規(guī)模最小的鄭煤集團(tuán)，其虧損額度也達(dá)到2.17億元。

進(jìn)入2014年，河南煤炭企業(yè)的虧損仍然在加劇。據(jù)河南省工信廳一位人士介紹，由于河南煤質(zhì)賦存條件差、煤質(zhì)競爭力低，在國內(nèi)煤炭市場不景氣、競爭白熱化的形勢下，河南煤炭根本無法與山西、陜西和內(nèi)蒙古等外省煤炭競爭，導(dǎo)致區(qū)位優(yōu)勢減弱、省外市場喪失，這使煤炭企業(yè)面臨更加嚴(yán)峻的市場。

“今年一季度以來，三大煤業(yè)集團(tuán)受電力需求不足、電廠去庫存化、外省電煤競爭沖擊、發(fā)電企業(yè)對(duì)燃料煤價(jià)格下降預(yù)期等因素的影響，煤炭庫存、應(yīng)收貨款等快速上升，同時(shí)煤炭價(jià)格卻在下降，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營出現(xiàn)很大困難。”上述人士稱。

2014年一季度，河南能源化工集團(tuán)、平煤神馬集團(tuán)、鄭煤集團(tuán)以及神火集團(tuán)歸屬于母公司所有者的凈利潤分別虧損4.85億元、0.27億元、1.89億元和0.91億元，總虧損額達(dá)到7.92億元。

河南能源化工集團(tuán)一位負(fù)責(zé)煤炭銷售的人士則坦言，“現(xiàn)在是煤炭銷售最困難的時(shí)候，非常不好”，公司下游客戶主要為鋼廠和電廠，由于對(duì)煤價(jià)還有下調(diào)預(yù)期，因此接煤都不積極，同時(shí)因省內(nèi)煤炭成本降不下來，省外低價(jià)煤對(duì)省內(nèi)企業(yè)沖擊很嚴(yán)重。

多位煤炭行業(yè)人士也對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者表示，由于河南省礦井開采深度增加，地質(zhì)條件日趨復(fù)雜，瓦斯、頂?shù)装搴退ν{增大，導(dǎo)致安全投入持續(xù)增加。再加上材料費(fèi)、電費(fèi)、工資等剛性支出增長，噸煤生產(chǎn)成本不斷提高，盡管各煤炭企業(yè)已經(jīng)采取內(nèi)部挖潛、節(jié)能降耗、降低工資薪酬等措施來控制煤炭生產(chǎn)成本，但噸煤成本仍然偏高，甚至部分煤炭企業(yè)生產(chǎn)成本和銷售價(jià)格處于倒掛狀態(tài)，毫無競爭優(yōu)勢可言。

“失血”

實(shí)際上，河南煤炭企業(yè)虧損并不僅受煤炭板塊的拖累，非煤產(chǎn)業(yè)盈利能力差也導(dǎo)致企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)困難。河南省煤炭企業(yè)投資的非煤產(chǎn)業(yè)包括化工、有色、裝備制造、物流貿(mào)易、建筑建材及其他產(chǎn)業(yè)，由于大部分非煤板塊與煤炭板塊一樣，屬于強(qiáng)周期性行業(yè)，在目前經(jīng)濟(jì)增長放緩、結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中出現(xiàn)了經(jīng)營困難，有的板塊虧損嚴(yán)重。

河南省工信廳一份統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2013年，河南省化工板塊虧損近16億元，有色板塊虧損11億元，裝備制造板塊虧損1.8億元，物流貿(mào)易板塊盈利4.5億元，建筑建材盈利1.9億元，其他板塊盈利2.9億元，盈利板塊的盈利數(shù)尚不足抵消有色一個(gè)板塊的虧損。

“現(xiàn)在公司煤炭板塊還是盈利的，其他板塊虧損比較嚴(yán)重，對(duì)整體業(yè)績也是很大的負(fù)擔(dān)。”前述河南能源化工集團(tuán)人士表示。

隨著煤礦盈利能力下降，銀行調(diào)低煤礦信用等級(jí)，企業(yè)融資更加困難。因此除虧損外，河南煤炭企業(yè)當(dāng)下最急迫需要解決的還數(shù)經(jīng)營資金問題。

上述河南工信廳人士也表示，在市場有效需求不足、煤炭庫存高位運(yùn)行的大背景下，下游用戶資金緊張，付款不積極，煤炭企業(yè)貨款回收越來越困難，極大地影響了貨款的回收和質(zhì)量，應(yīng)收賬款大量上升，企業(yè)資金十分緊張。

《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者掌握的一份資料顯示，截至2014年3月末，平煤神馬集團(tuán)應(yīng)收賬款為134.81億元，較2013年末增加40.54%；應(yīng)收票據(jù)為51.22億元，較2013年末減少36.28%。

在經(jīng)營性現(xiàn)金流方面，河南煤炭企業(yè)則面臨更大的壓力。2013年，平煤神馬集團(tuán)經(jīng)營性凈現(xiàn)金流為-67.10億元，較2012年大幅下降。這一方面是由于公司出現(xiàn)虧損，凈利潤為負(fù)值，另一方面，煤炭、化工行業(yè)景氣指數(shù)下滑，導(dǎo)致公司收入規(guī)模增速收窄，對(duì)上下游占款能力減弱，賒銷銷售方式增加所致。此外，企業(yè)的現(xiàn)金回籠率為47.11%，繼續(xù)下降。

2014年1～3月，平煤神馬集團(tuán)經(jīng)營性凈現(xiàn)金流為6.61億元，與去年同期相比有所好轉(zhuǎn)；投資性凈現(xiàn)金流為5.86億元；由于償還債務(wù)，公司籌資性凈現(xiàn)金流為-9.73億元。

一位債務(wù)分析人士認(rèn)為，2013年，平煤神馬集團(tuán)經(jīng)營性凈現(xiàn)金流為負(fù)，無法對(duì)債務(wù)及利息形成有效覆蓋，而且未來公司還要進(jìn)行煤炭資源整合，因此還是存在一定對(duì)外融資壓力的。

而在經(jīng)營性現(xiàn)金流方面，鄭煤集團(tuán)自2013年以來一直為凈流出，也難以對(duì)債務(wù)和利息形成保障。大公國際資信評(píng)估公司一份評(píng)級(jí)報(bào)告顯示，2013年，由于存貨和經(jīng)營性應(yīng)收項(xiàng)目的增長以及持續(xù)性虧損，公司經(jīng)營性現(xiàn)金流仍然表現(xiàn)為凈流出，凈流出額較2012年略有下降；另外，由于公司償還部分債務(wù)，籌資性現(xiàn)金流凈流入同比大幅下降35.29億元。

從2014年一季報(bào)來看，1～3月，鄭煤集團(tuán)經(jīng)營性凈現(xiàn)金流為-4.56億元，凈流出額同比下降4.48億元；籌資性凈現(xiàn)金流30.89億元。

為緩解資金壓力，今年一季度，鄭煤集團(tuán)銀行借款增加導(dǎo)致貨幣資金較2013年末大幅增長25.42億元。而且，隨著資金需求增大，到2014年3月末，公司總有息債務(wù)規(guī)模增長至221.56億元，銀行借款和債務(wù)融資工具為主，有息債務(wù)占負(fù)債比重上升至71.27%。公司有息債務(wù)主要集中于2年以內(nèi)，其中1年以內(nèi)有息債務(wù)高達(dá)134.11億元，占比為60.35%，公司存在較大的短期債務(wù)償還壓力。

據(jù)本報(bào)記者了解，受市場影響，煤炭企業(yè)應(yīng)收賬款快速增加，承兌匯票的比重不斷上升。今年以來，河南省內(nèi)煤企貨款回收中銀行承兌匯票比例約為60%~70%，河南能源化工集團(tuán)等甚至超過70%。

據(jù)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)一位負(fù)責(zé)人介紹，現(xiàn)在部分煤炭企業(yè)存量貸款無法及時(shí)續(xù)貸，部分企業(yè)債券發(fā)行受阻，資金壓力日益突出，同時(shí)由于煤炭行業(yè)盈利前景不被看好，銀行均要求上浮新增貸款利率5%~20%，企業(yè)財(cái)務(wù)成本不斷上升，今年4月末，規(guī)模以上煤炭企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增加40億元，增長16.2%。

政府“遞話”銀行

在此背景下，河南省政府出面向銀行“求情”放款也并不意外。“這段時(shí)間，省內(nèi)煤炭企業(yè)都在向省政府反映煤炭面臨的問題，煤炭企業(yè)是政府的基礎(chǔ)行業(yè)，面臨這么嚴(yán)峻的形勢，在貸款方面，政府會(huì)給予支持，但我們也只是利用政府給予的資金政策優(yōu)惠，暫時(shí)渡過難關(guān)罷了，長期也不是辦法，還是要靠一些具體措施的。”鄭煤集團(tuán)一位人士坦言。

中宇資訊分析師關(guān)大利也表示，向銀行“求助”主要是針對(duì)目前煤炭企業(yè)資金情況偏緊、回款壓力較大，雖然是政府為煤企減負(fù)所做的努力，不過在產(chǎn)能明顯供大于求的格局下，作用是有限的。

其實(shí)，在去年煤炭價(jià)格急劇下跌時(shí)，河南省也出臺(tái)過“救市”政策。當(dāng)?shù)卦鴱?013年5月1日起實(shí)施“煤電互保”政策。依據(jù)河南省的規(guī)定，省內(nèi)發(fā)電企業(yè)如果采購本省的煤炭將享受到當(dāng)?shù)卣莫?jiǎng)勵(lì)。當(dāng)?shù)卣鶕?jù)發(fā)電單位基礎(chǔ)電量占全省比例分?jǐn)偞_定基數(shù)，如果超基數(shù)采購1萬噸省內(nèi)原煤，獎(jiǎng)勵(lì)電廠1000萬千瓦時(shí)基礎(chǔ)電量；而如果少采購1萬噸省內(nèi)原煤，則扣罰1200萬千瓦時(shí)基礎(chǔ)電量。

彼時(shí)，受益于“煤電互保”，河南省每噸煤炭變相上漲50元左右。然而，變相上漲的幾十塊錢迅速被大幅下跌的煤炭價(jià)格所掩蓋，河南省煤炭企業(yè)再次陷入劣勢。