近期，市場(chǎng)“煤飛色舞”再現(xiàn)。據(jù)分析，行情屬于中報(bào)行情的一部分。其實(shí)，從目前己發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的公司來看，表現(xiàn)均非常突出；當(dāng)中，煤炭開采個(gè)股是全線報(bào)喜；有色板塊個(gè)股預(yù)喜比例近九成。
“煤飛色舞”行情引領(lǐng)大盤邏輯
近期，“煤飛色舞”行情是市場(chǎng)的熱點(diǎn)之一。從本質(zhì)上看，“煤飛色舞”行情屬于中報(bào)行情的一部分，其中中報(bào)業(yè)績(jī)大增的洛陽鉬業(yè)(603993)、盛和資源(600392)、陜西煤業(yè)(601225)等成為板塊領(lǐng)頭羊。
業(yè)內(nèi)人士指出，進(jìn)入7月后，機(jī)構(gòu)有明顯調(diào)倉(cāng)換股跡象，資金從50流出，周期股受中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)期影響，走勢(shì)明顯轉(zhuǎn)強(qiáng)。市場(chǎng)將在7月中上旬圍繞中報(bào)業(yè)績(jī)展開炒作，熱點(diǎn)重點(diǎn)將是以煤炭及有色為代表的周期股。
“煤飛色舞”背后的邏輯一是美元在下半年的弱勢(shì)預(yù)期；二是有色煤炭股價(jià)經(jīng)過長(zhǎng)期下跌后，有超跌反彈的需求，且行業(yè)基本面在去產(chǎn)能的背景下有了明顯改善，部分產(chǎn)品漲價(jià)明顯。因此，這類個(gè)股中的佼佼者出現(xiàn)了“不漲停、漲不停”的走勢(shì)。
隨著半年報(bào)披露日期漸近，一些業(yè)績(jī)預(yù)喜股迎來半年報(bào)的炒作。民生證券指出，部分重點(diǎn)標(biāo)的跌至去年供給側(cè)改革附近的位置，并未反映供給側(cè)改革給煤炭行業(yè)所帶來的價(jià)值重估。煤炭板塊近期的大幅回調(diào)反映了煤價(jià)要回歸合理區(qū)間的預(yù)期，當(dāng)前投資煤炭板塊的收益風(fēng)險(xiǎn)比較高。
對(duì)于有色板塊，機(jī)構(gòu)的看法也偏向樂觀。華泰證券認(rèn)為，2017年二季度銅、鋁、鉛鋅、錫、鎳價(jià)格均處于強(qiáng)勢(shì)中，小金屬價(jià)格也出現(xiàn)不同程度上漲，但板塊隨大盤走出調(diào)整行情；鑒于供給側(cè)收緊將支撐基本金屬價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)，因此有色板塊當(dāng)前存在投資機(jī)遇。
光大證券表示，春節(jié)之后，市場(chǎng)對(duì)2017年經(jīng)濟(jì)下行逐漸形成一致預(yù)期，大宗商品價(jià)格有所回落，周期板塊出現(xiàn)較大幅度調(diào)整。然而從經(jīng)濟(jì)實(shí)際表現(xiàn)來看，可能短期并沒有市場(chǎng)所預(yù)期的那么悲觀。無論是近期公布的6月PMI還是5月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速均有所回升，表明經(jīng)濟(jì)短期韌性仍在，需求下滑較為緩慢，周期在預(yù)期超調(diào)之后短期存在修復(fù)空間。
興業(yè)證券指出，目前市場(chǎng)投資風(fēng)格向業(yè)績(jī)超預(yù)期品種傾斜，錫業(yè)股份、中金嶺南等均因半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告超預(yù)期而實(shí)現(xiàn)股價(jià)大漲。在此背景下，建議選取基本面良好、業(yè)績(jī)有望超預(yù)期的標(biāo)的，加大配置，重點(diǎn)推薦西部礦業(yè)(601168)、明泰鋁業(yè)(601766)、盛和資源。
但也有市場(chǎng)人士對(duì)《投資快報(bào)》記者表示，煤炭、有色等板塊的連續(xù)走強(qiáng)，表明在當(dāng)下存量資金博弈下資金對(duì)中報(bào)行情的渴求。但對(duì)于煤炭以及有色板塊來說，目前仍處于2016年階段性見底以來的區(qū)間震蕩中，只能說是中報(bào)促使的反彈行情，還不能說是“煤飛色舞”時(shí)代的來臨。
煤炭開采中報(bào)全線報(bào)喜
受夏季電力需求量增加等影響，煤炭市場(chǎng)迎來消費(fèi)高峰，近期價(jià)格保持上行態(tài)勢(shì)?！锻顿Y快報(bào)》記者了解到，7月6日沿海六大電廠的日耗為64.8萬噸，環(huán)比上周增長(zhǎng)6.9%，庫(kù)存1328.78萬噸，煤耗水平趨于平穩(wěn)，可用天數(shù)為21天。截至7月4日，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于580元/噸，環(huán)比上漲3元/噸，價(jià)格指數(shù)連續(xù)4期上行，累計(jì)上漲18元/噸。
煤炭?jī)r(jià)格的上漲也助推煤炭行業(yè)上市公司的業(yè)績(jī)。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至7月10日，有9家煤炭開采企發(fā)布了中報(bào)預(yù)告。這當(dāng)中，紅陽能源(600758)、*ST鄭煤(600121)、大同煤業(yè)(601001)和昊華能源(601101)雖然表示業(yè)績(jī)“不確定”，但均表示業(yè)績(jī)有比較大幅度的增長(zhǎng)。其他5家公司中，*ST大有(600403)預(yù)計(jì)“扭虧”(累計(jì)凈利潤(rùn)為盈利)。陜西煤業(yè)(601225)、中國(guó)神華(601088)、露天煤業(yè)(002128)和盤江股份(600395)4家公司“預(yù)增”。
從幅度來看，預(yù)增幅度最大的陜西煤業(yè)。公司預(yù)計(jì)2017年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.4億元-5.7億元，上年同期業(yè)績(jī)凈利潤(rùn)25064.55萬元，按此算，其增幅達(dá)2054.44%-2174.13%。公司表示，2017年上半年較上年同期業(yè)績(jī)大幅提升，主要是煤炭售價(jià)同比上升，科學(xué)安排煤炭生產(chǎn)，公司內(nèi)部管理持續(xù)提升等多重因素影響所致。
盈利金額方面，預(yù)計(jì)2017年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)最高的是中國(guó)神華。公司預(yù)計(jì)2017年1-6月實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度為100%以上，按公司去年同期98.28億元算，其實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)將超過196.56億元。對(duì)于業(yè)績(jī)變化原因。公司表示，為一季度完成利潤(rùn)情況較好(同比增長(zhǎng)165.6%)，以為煤炭?jī)r(jià)格處于同比相對(duì)高位。
海通證券近日發(fā)布研報(bào)指出，2017年初煤價(jià)延續(xù)去年四季度高位，上半年同比來看，各煤種價(jià)格有50%-100%的增長(zhǎng)，其中焦煤價(jià)格漲幅最大，同比價(jià)格均有1倍以上漲幅。環(huán)比來看，Q2煤炭均價(jià)環(huán)比小幅下降，焦煤降幅大于動(dòng)力煤，港口降幅大于產(chǎn)地。具體來看，上半年動(dòng)力煤價(jià)格走勢(shì)呈倒“U”型，Q2環(huán)比下滑約2%。
值得一提的是，雖然煤炭近期價(jià)格暫時(shí)保持上行，但短期內(nèi)或?qū)⒒卣{(diào)。專家表示，6月末國(guó)家發(fā)改委再度要求堅(jiān)決抑制煤炭?jī)r(jià)格過快上漲，近期神華、中煤已相繼下調(diào)本月年度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格，多地煤炭?jī)r(jià)格漲幅收窄。由于此輪煤炭?jī)r(jià)格上行主要受季節(jié)性因素影響，短期上漲后或?qū)⒒卣{(diào)。
52家有色公司近九成中報(bào)預(yù)喜僅3家虧損
財(cái)政部前不久發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年1月份至5月份，部分上年同期虧損行業(yè)持續(xù)盈利，其中包括有色行業(yè)。而截至7月10日，《投資快報(bào)》記者據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，有色金屬上市公司中有52家企業(yè)發(fā)布了中報(bào)預(yù)告，僅有3家預(yù)計(jì)虧損。這當(dāng)中，煉石有色(00697)預(yù)告“增虧”、東方鉭業(yè)(000962)和合金投資(000633)預(yù)告“減虧”。
從其他個(gè)股的預(yù)告情況來看，己發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的52家有色金屬上市公司中，除商贏環(huán)球(600146)和金鉬股份(601958)表示“不確定”。以及寧波韻升(600366)“預(yù)減”、和沃爾核材(002130)“略減”外。其余45家公司均預(yù)喜，這意味著近九成有色金屬企業(yè)業(yè)績(jī)向好。
預(yù)喜的有色金屬公司中，25家預(yù)計(jì)2017年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)最大增幅同比翻倍。當(dāng)中，錫業(yè)股份(000960)預(yù)計(jì)2017年1-6月實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)34000萬元至39000萬元，公司上年同期凈利潤(rùn)620.69萬元，按此算，增幅達(dá)5377.77%-6183.33%。而業(yè)績(jī)變化的原因是有色金屬價(jià)格同比有較大漲幅。
此外，興業(yè)礦業(yè)(000426)和中金嶺南(000060)預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)最大預(yù)增幅度也均超過10倍。其中，興業(yè)礦業(yè)凈利潤(rùn)為20000萬元至26000萬元，增幅為972.48%至1294.22%，中金嶺南預(yù)計(jì)2017上半年凈利潤(rùn)50000萬元至60000萬元，增幅為1048.15%至1277.78%。
盈利金額方面，預(yù)計(jì)2017年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)最高的是天齊鋰業(yè)(002466)，公司預(yù)計(jì)今年上半年公司凈利潤(rùn)為8.3億元至9.3億元間，同比增長(zhǎng)11.14%至24.53%。公司表示，主要系鋰鹽銷量增加和鋰礦售價(jià)提高導(dǎo)致銷售毛利額增加所致。
西藏珠峰(600338)預(yù)計(jì)2017年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比120%-160%，按公司上年同期2.64億元計(jì)算，實(shí)現(xiàn)盈利金額在5.8億元-6.85億元之間。贛鋒鋰業(yè)(002460)預(yù)計(jì)今年上半年公司凈利潤(rùn)為4.73億元至6.12億元，同比增長(zhǎng)70%至120%。不過，其業(yè)績(jī)中包含了18521.02萬元的投資收益。
中信證券表示，有色金屬價(jià)格整體同比上行支撐企業(yè)上半年盈利增加，半年報(bào)業(yè)績(jī)表現(xiàn)或超市場(chǎng)預(yù)期。流動(dòng)性改善和下游數(shù)據(jù)企穩(wěn)推動(dòng)有色金屬價(jià)格持續(xù)反彈，進(jìn)一步催化企業(yè)的盈利彈性。短期美元低位運(yùn)行，加之供應(yīng)持續(xù)收緊、需求保持穩(wěn)定、庫(kù)存維持下行趨勢(shì)，整體來看，有色金屬行業(yè)基本面改善好于市場(chǎng)預(yù)期。
“煤飛色舞”行情引領(lǐng)大盤邏輯
近期，“煤飛色舞”行情是市場(chǎng)的熱點(diǎn)之一。從本質(zhì)上看，“煤飛色舞”行情屬于中報(bào)行情的一部分，其中中報(bào)業(yè)績(jī)大增的洛陽鉬業(yè)(603993)、盛和資源(600392)、陜西煤業(yè)(601225)等成為板塊領(lǐng)頭羊。
業(yè)內(nèi)人士指出，進(jìn)入7月后，機(jī)構(gòu)有明顯調(diào)倉(cāng)換股跡象，資金從50流出，周期股受中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)期影響，走勢(shì)明顯轉(zhuǎn)強(qiáng)。市場(chǎng)將在7月中上旬圍繞中報(bào)業(yè)績(jī)展開炒作，熱點(diǎn)重點(diǎn)將是以煤炭及有色為代表的周期股。
“煤飛色舞”背后的邏輯一是美元在下半年的弱勢(shì)預(yù)期；二是有色煤炭股價(jià)經(jīng)過長(zhǎng)期下跌后，有超跌反彈的需求，且行業(yè)基本面在去產(chǎn)能的背景下有了明顯改善，部分產(chǎn)品漲價(jià)明顯。因此，這類個(gè)股中的佼佼者出現(xiàn)了“不漲停、漲不停”的走勢(shì)。
隨著半年報(bào)披露日期漸近，一些業(yè)績(jī)預(yù)喜股迎來半年報(bào)的炒作。民生證券指出，部分重點(diǎn)標(biāo)的跌至去年供給側(cè)改革附近的位置，并未反映供給側(cè)改革給煤炭行業(yè)所帶來的價(jià)值重估。煤炭板塊近期的大幅回調(diào)反映了煤價(jià)要回歸合理區(qū)間的預(yù)期，當(dāng)前投資煤炭板塊的收益風(fēng)險(xiǎn)比較高。
對(duì)于有色板塊，機(jī)構(gòu)的看法也偏向樂觀。華泰證券認(rèn)為，2017年二季度銅、鋁、鉛鋅、錫、鎳價(jià)格均處于強(qiáng)勢(shì)中，小金屬價(jià)格也出現(xiàn)不同程度上漲，但板塊隨大盤走出調(diào)整行情；鑒于供給側(cè)收緊將支撐基本金屬價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)，因此有色板塊當(dāng)前存在投資機(jī)遇。
光大證券表示，春節(jié)之后，市場(chǎng)對(duì)2017年經(jīng)濟(jì)下行逐漸形成一致預(yù)期，大宗商品價(jià)格有所回落，周期板塊出現(xiàn)較大幅度調(diào)整。然而從經(jīng)濟(jì)實(shí)際表現(xiàn)來看，可能短期并沒有市場(chǎng)所預(yù)期的那么悲觀。無論是近期公布的6月PMI還是5月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速均有所回升，表明經(jīng)濟(jì)短期韌性仍在，需求下滑較為緩慢，周期在預(yù)期超調(diào)之后短期存在修復(fù)空間。
興業(yè)證券指出，目前市場(chǎng)投資風(fēng)格向業(yè)績(jī)超預(yù)期品種傾斜，錫業(yè)股份、中金嶺南等均因半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告超預(yù)期而實(shí)現(xiàn)股價(jià)大漲。在此背景下，建議選取基本面良好、業(yè)績(jī)有望超預(yù)期的標(biāo)的，加大配置，重點(diǎn)推薦西部礦業(yè)(601168)、明泰鋁業(yè)(601766)、盛和資源。
但也有市場(chǎng)人士對(duì)《投資快報(bào)》記者表示，煤炭、有色等板塊的連續(xù)走強(qiáng)，表明在當(dāng)下存量資金博弈下資金對(duì)中報(bào)行情的渴求。但對(duì)于煤炭以及有色板塊來說，目前仍處于2016年階段性見底以來的區(qū)間震蕩中，只能說是中報(bào)促使的反彈行情，還不能說是“煤飛色舞”時(shí)代的來臨。
煤炭開采中報(bào)全線報(bào)喜
受夏季電力需求量增加等影響，煤炭市場(chǎng)迎來消費(fèi)高峰，近期價(jià)格保持上行態(tài)勢(shì)?！锻顿Y快報(bào)》記者了解到，7月6日沿海六大電廠的日耗為64.8萬噸，環(huán)比上周增長(zhǎng)6.9%，庫(kù)存1328.78萬噸，煤耗水平趨于平穩(wěn)，可用天數(shù)為21天。截至7月4日，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于580元/噸，環(huán)比上漲3元/噸，價(jià)格指數(shù)連續(xù)4期上行，累計(jì)上漲18元/噸。
煤炭?jī)r(jià)格的上漲也助推煤炭行業(yè)上市公司的業(yè)績(jī)。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至7月10日，有9家煤炭開采企發(fā)布了中報(bào)預(yù)告。這當(dāng)中，紅陽能源(600758)、*ST鄭煤(600121)、大同煤業(yè)(601001)和昊華能源(601101)雖然表示業(yè)績(jī)“不確定”，但均表示業(yè)績(jī)有比較大幅度的增長(zhǎng)。其他5家公司中，*ST大有(600403)預(yù)計(jì)“扭虧”(累計(jì)凈利潤(rùn)為盈利)。陜西煤業(yè)(601225)、中國(guó)神華(601088)、露天煤業(yè)(002128)和盤江股份(600395)4家公司“預(yù)增”。
從幅度來看，預(yù)增幅度最大的陜西煤業(yè)。公司預(yù)計(jì)2017年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.4億元-5.7億元，上年同期業(yè)績(jī)凈利潤(rùn)25064.55萬元，按此算，其增幅達(dá)2054.44%-2174.13%。公司表示，2017年上半年較上年同期業(yè)績(jī)大幅提升，主要是煤炭售價(jià)同比上升，科學(xué)安排煤炭生產(chǎn)，公司內(nèi)部管理持續(xù)提升等多重因素影響所致。
盈利金額方面，預(yù)計(jì)2017年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)最高的是中國(guó)神華。公司預(yù)計(jì)2017年1-6月實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度為100%以上，按公司去年同期98.28億元算，其實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)將超過196.56億元。對(duì)于業(yè)績(jī)變化原因。公司表示，為一季度完成利潤(rùn)情況較好(同比增長(zhǎng)165.6%)，以為煤炭?jī)r(jià)格處于同比相對(duì)高位。
海通證券近日發(fā)布研報(bào)指出，2017年初煤價(jià)延續(xù)去年四季度高位，上半年同比來看，各煤種價(jià)格有50%-100%的增長(zhǎng)，其中焦煤價(jià)格漲幅最大，同比價(jià)格均有1倍以上漲幅。環(huán)比來看，Q2煤炭均價(jià)環(huán)比小幅下降，焦煤降幅大于動(dòng)力煤，港口降幅大于產(chǎn)地。具體來看，上半年動(dòng)力煤價(jià)格走勢(shì)呈倒“U”型，Q2環(huán)比下滑約2%。
值得一提的是，雖然煤炭近期價(jià)格暫時(shí)保持上行，但短期內(nèi)或?qū)⒒卣{(diào)。專家表示，6月末國(guó)家發(fā)改委再度要求堅(jiān)決抑制煤炭?jī)r(jià)格過快上漲，近期神華、中煤已相繼下調(diào)本月年度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格，多地煤炭?jī)r(jià)格漲幅收窄。由于此輪煤炭?jī)r(jià)格上行主要受季節(jié)性因素影響，短期上漲后或?qū)⒒卣{(diào)。
52家有色公司近九成中報(bào)預(yù)喜僅3家虧損
財(cái)政部前不久發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年1月份至5月份，部分上年同期虧損行業(yè)持續(xù)盈利，其中包括有色行業(yè)。而截至7月10日，《投資快報(bào)》記者據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，有色金屬上市公司中有52家企業(yè)發(fā)布了中報(bào)預(yù)告，僅有3家預(yù)計(jì)虧損。這當(dāng)中，煉石有色(00697)預(yù)告“增虧”、東方鉭業(yè)(000962)和合金投資(000633)預(yù)告“減虧”。
從其他個(gè)股的預(yù)告情況來看，己發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的52家有色金屬上市公司中，除商贏環(huán)球(600146)和金鉬股份(601958)表示“不確定”。以及寧波韻升(600366)“預(yù)減”、和沃爾核材(002130)“略減”外。其余45家公司均預(yù)喜，這意味著近九成有色金屬企業(yè)業(yè)績(jī)向好。
預(yù)喜的有色金屬公司中，25家預(yù)計(jì)2017年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)最大增幅同比翻倍。當(dāng)中，錫業(yè)股份(000960)預(yù)計(jì)2017年1-6月實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)34000萬元至39000萬元，公司上年同期凈利潤(rùn)620.69萬元，按此算，增幅達(dá)5377.77%-6183.33%。而業(yè)績(jī)變化的原因是有色金屬價(jià)格同比有較大漲幅。
此外，興業(yè)礦業(yè)(000426)和中金嶺南(000060)預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)最大預(yù)增幅度也均超過10倍。其中，興業(yè)礦業(yè)凈利潤(rùn)為20000萬元至26000萬元，增幅為972.48%至1294.22%，中金嶺南預(yù)計(jì)2017上半年凈利潤(rùn)50000萬元至60000萬元，增幅為1048.15%至1277.78%。
盈利金額方面，預(yù)計(jì)2017年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)最高的是天齊鋰業(yè)(002466)，公司預(yù)計(jì)今年上半年公司凈利潤(rùn)為8.3億元至9.3億元間，同比增長(zhǎng)11.14%至24.53%。公司表示，主要系鋰鹽銷量增加和鋰礦售價(jià)提高導(dǎo)致銷售毛利額增加所致。
西藏珠峰(600338)預(yù)計(jì)2017年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比120%-160%，按公司上年同期2.64億元計(jì)算，實(shí)現(xiàn)盈利金額在5.8億元-6.85億元之間。贛鋒鋰業(yè)(002460)預(yù)計(jì)今年上半年公司凈利潤(rùn)為4.73億元至6.12億元，同比增長(zhǎng)70%至120%。不過，其業(yè)績(jī)中包含了18521.02萬元的投資收益。
中信證券表示，有色金屬價(jià)格整體同比上行支撐企業(yè)上半年盈利增加，半年報(bào)業(yè)績(jī)表現(xiàn)或超市場(chǎng)預(yù)期。流動(dòng)性改善和下游數(shù)據(jù)企穩(wěn)推動(dòng)有色金屬價(jià)格持續(xù)反彈，進(jìn)一步催化企業(yè)的盈利彈性。短期美元低位運(yùn)行，加之供應(yīng)持續(xù)收緊、需求保持穩(wěn)定、庫(kù)存維持下行趨勢(shì)，整體來看，有色金屬行業(yè)基本面改善好于市場(chǎng)預(yù)期。